Arxiu

gener, 2017

Jornada baixista a Europa

17/01/2017 Sense comentaris

Ahir els principals mercats europeus van acabar tancant amb un mitjana d’un 1% de baixades. Aquesta vegada no van poder comptar amb els mercats americans per ajudar-los a redreçar la sessió, ja que aquests van romandre tancats amb motiu de la festivitat de Martin Luther King Jr. El sector financer i el sector dels automòbils van ser els més perjudicats. La negativitat de la sessió no venia marcada ni per mals resultats corporatius, ni per xifres macroeconòmiques decebedores. El protagonisme el van acaparar els polítics anglosaxons. Els anglesos estan en espera que Theresa May parli sobre el Brexit. Per part del americans, el president electe, Donald Trump, va suggerir a altres països europeus fer el mateix que Anglaterra (abandonar el bloc). En aquest context l’or va acabar en positiu, sumant la sisena jornada consecutiva en positiu.

Categories: General Tags:

‘Stairway to Heaven’

14/01/2017 Sense comentaris

Grandiosa cançó de Led Zeppelin. Pensem que es un títol molt apropiat per descriure la sessió de divendres dels mercats: (i) si miràvem cap a la finestra, la neu feia acte de presència i segurament ens donaria un bon cap de setmana d’esquí, i (ii) començava la temporada als Estats Units amb resultats favorables. Encara que en anys anteriors no estiguéssim acostumats… normalment els mercats acostumen a fixar-se tant en els resultats macroeconòmics com empresarials. Així mateix, les borses tant europees com americanes van registrar uns comportaments clarament alcistes. El sector financer era un dels més afavorits de la jornada. Bancs americans com JP Morgan, Bank of America i Wells Fargo van presentar resultats i van estar a la part alta de les estimacions (favorable), indirectament tota la banc europea seguia la mateixa tendència alcista. Referent a Fiat que va ser acusada pels Estats Units d’utilitzar un software il·legal per reduir emissions, va cotitzar de forma estable sumant un 3% (després d’haver perdut un 16% dijous). Referent a l’or, va cedir un 0,18% i l’eurodòlar va romandre sense moviments   significatius prop d’1,06.

Categories: General Tags:

Presa de beneficis generalitzada

13/01/2017 Sense comentaris

Tal com vam prometre ahir destaquem les principals línies del discurs del president Trump. Va comentar: (i) que es desvincularà de la gestió de les seves empreses que seran dirigides per 2 dels seus fills, (ii) que no ha tingut cap relació amb el govern rus que permeti xantatge per part de Putin, (iii) que derogarà l’Obamacare (impacte negatiu al sector farmacèutic) i (iv) que no abandonarà el projecte de construir un mur amb la frontera mexicana. Cal destacar que tant el tancament americà de dimecres com la sessió d’ahir van ser força negatius per al sector farmacèutic. Les divises s’han vist força alterades, especialment divises com el peso mexicà. La lliura esterlina respecte al dòlar americà va festejar amb els mínims dels darrers 31 anys. En canvi, els més beneficiats de la jornada eren sectors cíclics com les empreses de luxe Swatch (+5%), Richemont (+8%) o LVMH (+1,80%). L’or i el petroli també formaven part del grup d’actius alcistes. A destacar també el fabricant d’automòbils FIAT, que es va desplomar prop del 16% acusat de mentir sobre les emissions (dieselgate). Fins demà!

Categories: General Tags:

En espera de Trump

12/01/2017 Sense comentaris

Ahir a les 17 hores s’iniciava la primera conferència del president electe nord-americà. Abans de la conferència, les expectatives eren que Trump transmetés un missatge pro-creixement. Tota la informació rellevant sobre el missatge es comentarà a l’article que es podrà llegir divendres al matí. Després dels primers compassos del discurs i a tancament de mercat europeu, els principals índexs van començar a desinflar-se. Dels mercats europeus, el selectiu espanyol registrava un dels pitjors comportaments. El sector financer era un dels més perjudicats, amb pesos pesants com el BBVA cedint més d’un 3%. Part important del negoci de BBVA ve de Mèxic (el peso mexicà està depreciant-se) i de Turquia (la inestabilitat turca ha submergit la lira a depreciacions contínues, des de principi d’any estaríem parlant de baixades del 10% respecte de l’euro). El bo del govern americà (Treasury 10 anys) avançava en preu i retrocedia en Yield. El rendiment se situava en el 2,37%.
Demà, més!

Categories: General Tags:

Jornada de poques variacions

11/01/2017 Sense comentaris

Igual que la jornada de dilluns, els mercats van anar recuperant el terreny perdut per tancar quasi plans l’Ibex-35 i l’Eurostoxx50, i lleugerament positius la resta d’europeus. A les 6 de la tarda (Andorra time) els mercats americans pujaven quasi un 0,30% (Dow Jones Industrial i S&P 500). El petroli (referència Brent) va seguir perdent posicions. Va perdre el nivell de 55 dòlars per Barril i se situava entorn el 54,31. Quant a la divisa eurodòlar, cap moviment a destacar, cotitzant als voltants d’1,057. De les poques xifres que es van donar a conèixer podríem destacar les xifres d’inflació de preus de desembre de la Xina, que van sortir positives                   (es va pujant). Aquesta xifra seduïa principalment les empreses de matèries primeres. Per exemple el conjunt de les accions mineres de l’Stoxx Europe 600 van pujar un 2,8%, assolint nivells màxims des de desembre del 2013. Dins del món dels actius conservadors de referència destacar que el Bono del govern alemany (Bund 10y) romania bastant invariant, amb un rendiment del 0,28% i el bo del govern americà (Treasury 10y) se situava en el 2,38%.

Categories: General Tags:

I després de festes què passa?

10/01/2017 Sense comentaris

Com sempre, després de fes­tes, i igual que ens passa a les persones, els mercats van cotitzar una mica ressacosos, i van acabar lleugerament negatius. La tendència de la jornada de dilluns va ser, però, positiva. Un dels sectors que més s’ha revaloritzat aquest 2017 ha estat el sector financer. Ahir en canvi va ser un dels que més retrocedia, amb la banca europea més negativa que l’espanyola. El petroli era un dels altres protagonistes del dia i va cedir a la recerca de nivells de 55 dòlars per barril. A tancament europeu, els mercats americans cotitzaven lleugerament negatius, amb un S&P 500 i un Dow Jones Industrial cedint prop d’un 0,20%. Quant a divises, l’eurodòlar navegava entorn de l’1,057. En canvi, la lliura anglesa va tornar a retrocedir motivada per unes declaracions de Theresa May posant la nota sobre un “Hard Brexit”. Recordem que la lliura s’ha depreciat un 18% respecte del dòlar i un 10% respecte de l’euro des del dia del referèndum (23 de juny del 2016). Aquesta setmana no hi haurà gaire referències macroeconòmiques.

Categories: General Tags:

Fum, Fum, Fum…

06/01/2017 Sense comentaris

Comportament molt planer dels mercats europeus en la sessió de dijous i els americans (a tancament europeu) van començar a cedir alguna posició. El sector financer, el més perjudicat. L’eurodòlar buscava l’1,06 (depreciació del dòlar respecte de l’euro). Pràcticament totes les da-des macroeconòmiques que s’han anat publicant han sorprès gratament els inversors. Les darreres xifres publicades destaquen els indicadors avançats PMI de Xina a nivells de 53,5 (positiu), les peticions d’atur als Estats Units per sota del previst (positiu) i la xifra de creació d’ocupació lleugerament per sota de l’esperat (no tan favorable). Dimecres a la nit es van donar a conèixer les minutes de la Reserva Federal. La majoria dels seus membres creu que la posada en pràctica de les mesures expansionistes de Trump podria impulsar la inflació, un escenari que obligarà a endurir la política monetària del país, és a dir, seguir pujant tipus. Ahir les mineres de carbó cotitzaven a la baixa, així doncs intuïm que els Reis Mags hauran repartit poc carbó. Bona diada de Reis i bon cap de setmana.

Categories: General Tags:

‘Comme si, comme ça’

05/01/2017 Sense comentaris

És una expressió francesa molt comunament utilitzada aquí a Andorra per dir que el comportament ha estat irregular. Definim irregular, ja que els mercats europeus han seguit una tendència baixista i els mercats americans a tancament a Europa seguien amb pas ferm. A Europa, ahir es van donar a conèixer una sèrie de dates que podem tit-llar de relativament positives, com per exemple la inflació (pujant), els indicadors avançats PMI i una millora en la xifra de parats a Espanya. Aquestes notícies no justifiquen que els mercats baixin i ens porten a pensar a la clàssica justificació de mercats: “tot el que puja, baixa”. Doncs entenem les correccions de la sessió com una simple presa de beneficis. Alguns dels valors de sector cíclics, com el sector financer, eren els que més corregien. Dins de les referències utilitzades en la renta fixa, cal destacar que el bo governamental americà (Treasury 10y) es mantenia als voltants de 2,46%, i el Bund alemany a 10 anys cotitzava una rendibilitat entorn del 0,27%. La divisa europea recuperava part del pols perdut ahir respecte al dòlar, cotitzant entorn l’1,047.

Categories: General Tags:

‘On the Road Again’

04/01/2017 Sense comentaris

Aquest és el títol d’una de les cançons més conegudes del cantant de country Willie Nelson. Creiem apropiat aquest títol, ja que ahir els mercats americans van tornar a començar a cotitzar reprenent l’activitat de forma positiva, a poc a poc i amb pas ferm. Ahir es va donar a conèixer als Estats Units l’ISM Manufacturer de desembre, que es va situar en 54,7, superant les expectatives. Aquest indicador avançat va transmetre cert optimisme sobre l’economia americana. En aquest con­text, i a tancament europeu, els mercats americans pujaven sobre un 0,50% i el dòlar seguia traient pit apreciant-se respecte a l’euro direcció 1,04. En canvi, el bo del govern americà (Treasury 10y) retrocedia en preu. Aquest optimisme acostuma a incrementar l’apetit de risc dels inversors. A Europa es va respirar un ambient força positiu. Els valors més pro cíclics (Fabricants automòbils, mineres, bancs,…) van seguir robant el protagonisme als valors de sectors més defensius.

Categories: General Tags:

Primer dia de mercats del 2017

03/01/2017 Sense comentaris

En la primera jornada de l’any els mercats arrenquen amb un comportament molt estable, positiu i bo respecte el 4 de gener del 2016 (primer dia de cotització de l’any). Sols a efectes de números, recordar que el 4 de gener del 2016, els mercats com l’Ibex-35 i l’Eurostoxx 50 retrocedien als voltants d’un 3%. En la sessió d’ahir dilluns, va ser molt més tranquil·la. Els principals selectius, tant l’Ibex com el Cac francès, com el Dax alemany o l’Eurostoxx 50 pujaven per sobre del 0,50%. Els sectors més cíclics, com el de materials o el d’automòbils o bancs van acabar destacant. Els mercats americans van romandre tancats.  El tipus de bo governamentals a 10y (Treasury 10y) rondava estable en el 2,44% i el bo 10y alemany (Bund 10y) seguia veient baixar el seu rendiment fins al 0,16%. En aquest context, el dòlar s’apreciava lleugerament respecte de l’euro fins a nivells d’1,0460.

Categories: General Tags: