Arxiu

desembre, 2014

2014

Del 2014 esperàvem: recuperació global –havíem tocat terra i havíem de començar a millo­rar–. Això s’ha complert parcialment. Els Estats Units acon­segueixen emprendre la ruta del creixement: bones xifres macroeconòmiques, bons resultats corporatius i la Fed frena la seva política expansiva (fi del QE). Els principals índexs d’RV assoleixen màxims. Europa, en canvi, festeja amb la deflació i baix creixement. Sembla que les paraules de Draghi han perdut part del seu encant. El mercat té ganes d’acció per part del BCE. Els índexs europeus tanquen lleugerament positius després d’haver-nos recordat que el concepte volatilitat tornava a ser una realitat als mercats.
Recordem alguns dels invitats de l’any: Síria, l’avió desaparegut de Malàisia, l’avió abatut arran del conflicte entre Rússia i Ucraïna, Grècia i Syriza, davallada del petroli, recuperació del dòlar vs. l’euro. I molts més que no esmentem. Aprofitem per desitjar-vos un molt bon 2015.

Categories: General Tags:

Syriza

Apreciats lectors, m’agradaria dir que Syriza és el nom del clàssic licor que es pot degustar en una bona sobretaula. Malauradament no és així. Syriza és un partit radical d’esquerres grec. Ahir es va fracassar en el tercer intent d’elegir president i Grècia es veurà obligada a celebrar eleccions 16 mesos abans d’allò estipulat. El problema és que el populisme de Syriza guanya adeptes dia rere dia entre un població asfixiada per les retallades i la crisi. En aquest context, els mercat van arrencar a la baixa, però van donar símptomes de recuperació a final de sessió. La confiança del mercat sembla més sòlida ara que fa uns anys. La referència europea del petroli (Brent) es va situar per sota dels 59 dòlars per barril i el canvi eurodòlar va rondar els 1,218.

Categories: General Tags:

Bones festes a tothom!

Sembla que als Estats Units ha passat avui el Pare Noel. El Dow Jones ha superat per primera vegada el nivell dels 18.000 punts. I aquest rebot té darrere un motiu: des de l’any 2003 l’economia presidida per Barack Obama no assolia un creixement del 5%. La dada que es va publicar ahir va desencaixar totes les previsions, que moderaven el repunt del PIB a l’entorn del 4,3%. Aquesta inesperada dada ha desviat part de les mirades cap a la Reserva Federal. En la seva última reunió, Janet Yellen va prometre paciència abans d’iniciar l’ajust a l’alça en els tipus d’interès, i va assegurar que esperaria almenys fins a la reunió del mes d’abril. Ara veurem com afecta aquesta dada les seves previsions. Mentrestant, el dòlar també guanyava posicions davant de l’euro i trencava el nivell de l’1,22.

Categories: General Tags:

Sessió prenadalenca

Aquesta setmana serà curta per a tots: tenim el Nadal molt a prop. Tot i això, seguirem molt atents a l’evolució del petroli i de Rússia. L’única diferència amb la setmana passada és que ara la perspectiva sobre aquestes variables de tensió s’ha calmat. Cal destacar que, encara que vivim amb incertesa la caiguda del preu del cru, aquest abaratiment ofereix més avantatges que inconvenients: és cert que pe-nalitzarà determinades economies emergents productores intensives de petroli, però com a contrapartida, beneficiarà en termes de costos de producció la resta del món i, particularment Europa, el Japó, l’Índia i la Xina, que són economies importadores de cru.

Categories: General Tags:

L’ombra de Rússia

Durant els últims dies Rússia torna a centrar l’atenció als mercats (forta caiguda del ruble) i ha desembocat en una onada de por i temor a una nova crisi generalitzada als països emergents. La situació a Rússia és dolenta actualment. No obstant això, encara està lluny del tan comentat default. D’altra banda, el seu relatiu aïllament internacional a causa de l’efecte Ucraïna limitaria l’impacte directe a la resta d’emergents o, inclús, a Europa. Cal destacar que la vulnerabilitat de molts emergents davant de la caiguda del preu de les commodities, les perspectives d’enduriment de la política monetària als Estats Units i els desequilibris interns, fan que aquests països emergents siguin més vulnerables i sensibles a un deteriorament de la confiança dels inversors.

Categories: General Tags:

Una de freda i una altra de calenta

Els mercats europeus s’han acabat estabilitzant i han tancat la sessió amb pujades substancials. Ha costat, però sembla que el ral·li de Nadal finalment ha arribat, almenys ahir les borses ens van donar una sorpresa positiva després de les setmanes de baixades que hem viscut als mercats. Un dels factors principals que han permès la remuntada han estat el repunt del petroli, el qual ha impulsat cap a dalt totes les companyies del sector petrolier després dels forts retrocessos de les últimes jornades. Aquesta recuperació del petroli a mitjan de la jornada ha fet que inclús la borsa russa recollís guants. Tot i això, l’or negre va acabar per recollir les pujades i va acabar el dia en taules, a nivells mínims.

Categories: General Tags:

Rússia no està sola, Grècia s’uneix a la desestabilització

Grècia va ser el focus d’atenció del dia. Després que la setmana passada el primer ministre, Antonis Samaras, decidís avançar les eleccions a la presidència, ahir es va celebrar la primera ronda de votacions de tres oportunitats abans que s’hagin de convocar eleccions legislatives en cas que s’arribi a un acord. Aquesta falta d’acord és el que més preocupa els mercats, ja que si es treuen les urnes al carrer hi ha la possibilitat que el partit populista radical d’esquerres, Syriza, es proclami guanyador, i acabi amb totes les reformes i tots els esforços fets fins ara perquè la economia hel·lènica tiri endavant de la mà dels seus socis de la Unió Europea, i una sortida de l’euro es materialitzi.

Categories: General Tags:

Mercats no aptes per a cardíacs

Jornada d’infart. No apta per a cardíacs. Els mercats europeus van pujar en una muntanya russa, i van arribar del negatiu pròxim al -2% a tancar amb pujades de més del 2% en la majoria de les places del Vell Continent, amb un giravolt enmig. L’efecte petroli, ben al contrari d’estabilitzar-se, continua provocant maldecaps als inversors, i als principals països afectats per aquesta davallada del preu. Ahir el Brent va perforar el nivell dels 60 dòlars el barril i Rússia es va situar a l’ull de l’huracà, amb el temor d’un possible default i la forta dava­llada de la seva divisa, el ruble. Avui l’atenció, si no hi ha res de nou, estarà centrada una mica més a baix de Rússia, a Grècia exactament, ja que se celebren eleccions anticipades.

Categories: General Tags:

Cap avall!

La renda variable europea va començar la setmana amb nous descensos, que tenyeixen de vermell el tancament de l’any. Així, la rendibilitat anual dels principals índexs europeus es van situar en negatiu, en un context de dubtes a causa de l’evolució del PIB i d’incertesa per la votació de dimecres a Grècia. Quant a la renda variable nord-americana, corregia a la baixa contagiada pel descens de l’Eurozona, després de la publicació d’unes dades econòmiques mixtes. Pel que fa a les matèries primeres, el petroli va continuar descendint, situant-se el WTI aproximadament a 56 dòlars per barril.

Categories: General Tags:

Els mercats es tenyeixen de vermell

Nou descens de la renda variable europea, que registrava descensos per sobre del 2%. Les companyies mineres i d’energia lideraven els descensos en un context de notable descens del preu del cru i dels metalls preciosos. Quant als Estats Units, també retrocedia, contagiat del pessimisme europeu i d’unes dades macroeconòmiques mediocres des d’Àsia. En aquest context, la rendibilitat a 10 anys retrocedia tant als Estats Units com a l’Eurozona. Finalment, va destacar el notable repunt de les primes de risc dels països perifèrics, sobretot a Itàlia i Espanya.

Categories: General Tags: