Arxiu

Arxiu de l'autor

Final de setmana en calma per a la renda variable

28/05/2022

Els mercats financers van donar per acabada la setmana en to positiu animats pels primers senyals de desacceleració de la inflació i la fortalesa de la despesa dels consumidors estatunidencs. Aquest fet en conjunt va alleugerir el temor a la recessió i apropava més l’escenari al terme de soft landing, que és el que els agents econòmics esperem en un context d’alta inflació i alça de tipus d’interès: una desacceleració molt progressiva que no aturi la recuperació que vam iniciar després de la pandèmia i un descens de la inflació fins a nivells més adequats.
Entrant en detall, l’Euro Stoxx-50 va pujar un 1,86% acabant la setmana per sobre dels 3.800 punts, mentre que l’S&P-500 americà cotitzava un 1,77% amunt en horari de tancament europeu. Tanmateix, l’avenç més important el presentava el Nasdaq amb una alça del 2,50%.
Quant a les negociacions de la UE per acordar la magnitud i forma de les sancions al petroli rus, vam conèixer que s’està valorant diferenciar el cru que s’importa a través d’oleoductes de la resta, eximint de les sancions els primers. L’objectiu és facilitar el recolzament per a països com Hongria, amb alta dependència del petroli rus i sense sortida al mar.
Pel que fa als resultats empresarials, els principals noms del dia van ser Pinduoduo, Biomerieux i Colonial. Per últim, l’eurodòlar cotitzava estable per sobre d’1,07 després d’una setmana d’apreciació de l’euro.

Categories: General Tags:

Les accions recuperen, amb la desacceleració del PIB dels Estats Units ja descomptada

27/05/2022

La renda variable es va continuar recuperant amb força optimisme en la sessió d’ahir, presentant guanys de major magnitud que dimecres. L’Euro Stoxx-50 va tancar en 3.740 punts, avançant un 2,54%, mentre que Wall Street cotitzava amb alces de prop del 2%. El Nasdaq de tecnològiques, que és l’índex que més volatilitat està patint aquest any, va ser el més beneficiat, ja que presentava un augment del 2,70% en horari de tancament europeu.
La temporada de resultats del primer trimestre, que ja és propera a la seva finalització, ahir ens deixava xifres de gegants xinesos com Alibaba i Baidu, i també d’empreses estatunidenques com Costco, Medtronic i Dollar General.
Pel que fa a l’agenda macroeconòmica, la dada més rellevant va ser la del PIB trimestral dels Estats Units. L’economia americana va decréixer un 1,5% en el període quan s’esperava una davallada dues dècimes inferior, posant en relleu la desacceleració de la recuperació degut a l’empitjorament de l’entorn macroeconòmic i geopolític.
També vam saber que Vladímir Putin va tenir una conversa amb Mario Draghi en la qual va declarar que estaria disposat a portar a terme accions per alleugerir la crisi alimentària que ha provocat el conflicte a Ucraïna si Occident eliminava les sancions contra Rússia.
D’altra banda, el president rus també va afirmar que en alguns casos la fugida d’empreses internacionals era positiu per a la seva economia ja que deixa espai perquè empreses nacionals puguin cobrir la demanda.

Categories: General Tags:

Rebot generalitzat en la renda variable

26/05/2022

La renda variable mundial va tenir un dia amb millors ànims, en què l’Àsia inaugurava la sessió amb un avenç que sobretot es va concentrar en la borsa de Xangai.
A Europa els guanys van ser moderats però generalitzats, destacant principalment les borses perifèriques d’Itàlia i Espanya, que van tancar un 1,57% i un 1,49% amunt. L’índex que aglutina les principals empreses del vell continent, l’Euro Stoxx-50, va presentar un rebot del 0,81%, superant els 3.670 punts.
A l’altra banda de l’Atlàntic, Wall Street cotitzava en verd en horari de tancament europeu, sent els majors beneficiats els índexs Nasdaq i Russell-2000, que augmentaven prop d’un punt percentual.
Aquest respir va estar acompanyat per diverses dades macroeconòmiques com la del PIB interanual d’Alemanya, que va créixer un 4% interanual en el primer trimestre del 2022, l’evolució dels béns duradors als Estats Units, que va presentar un increment inferior al previst, i els inventaris de petroli de l’AIE, que van sorprendre disminuint en un nombre de barrils superior al que havien pronosticat els analistes.
D’altra banda, la política monetària també va estar força present en el dia, principalment per la publicació de les actes del FOMC a les 20.00 CET, la compareixença de diversos membres del BCE i la decisió de pujada de tipus d’interès del Banc de la Reserva de Nova Zelanda, que seguint amb la tendència de les economies desenvolupades va augmentar el cost de de finançament 50 punts bàsics, fins al 2%.

Categories: General Tags:

Deute més car a Europa

25/05/2022

L’euro era l’actiu que resumia les expectatives implícites del mercat respecte a la política monetària del BCE, ja que s’apreciava un 0,47% respecte al dòlar, cotitzant a 1,0736. Lagarde va declarar que els tipus d’interès deixarien de ser negatius en el tercer trimestre, fet que implica dues alces que els operadors situen en la reunió de juliol i setembre. D’aquesta manera, es posaria fi a vuit anys de tipus d’interès negatius i el context de pujada estaria suficientment suportat per sòlides dades econòmiques com la del PMI europeu publicat ahir.
Quant al mercat de renda variable, la sessió va ser una nova gerra d’aigua freda sobre sentiment inversor. El catalitzador va ser la feble previsió de beneficis de l’empresa propietària de la coneguda aplicació Snapchat, que va fer desplomar la seva acció en un 40% contagiant de pessimisme tot el sector tecnològic.
D’aquesta manera, en horari de tancament de borses europees el Nasdaq retrocedia un 2,77%, mentre l’S&P-500 perdia un 1,59%. El Dow Jones aguantava millor amb una pèrdua del 0,78%. A Europa, els índexs dels Països Baixos, Alemanya i França van superar variacions a la baixa superiors a l’1,60%.
Per últim, AirBnb se sumava a la gradual sortida de grans plataformes occidentals del mercat xinès sense detallar-ne els motius, seguint empreses com Alphabet (Google) o Meta (Facebook), que van al·legar dificultats operatives, entre altres causes. La sortida es farà oficial a partir del 30 de juliol d’aquest any.

Categories: General Tags:

Obertura de setmana amb optimisme

24/05/2022

Els mercats obrien la setmana amb pujades generalitzades i de certa rellevància, seguint amb la tònica de sorpreses tant a la baixa com a l’alça a la qual ens té acostumats el mercat últimament.
D’aquesta manera, la referència Europea Euro Stoxx-50 tancava en 3.708 punts, augmentant un 1,40%, mentre que l’S&P-500 es movia prop dels 3.970 punts, fet que implicava un increment de l’1,81%.
En l’agenda econòmica destacava la publicació de l’índex de confiança empresarial Ifo d’Alemanya, el qual augmentava inesperadament a 93 des del 91,9 anterior. També tenien lloc reunions rellevants com la de l’Eurogrup i el Fòrum de Davos, així com la gira asiàtica del president    Biden.
D’aquesta última es desprenien notícies com que els Estats Units podrien estudiar la retirada parcial d’aranzels implantats en la presidència de Trump, decisió que milloraria les relacions amb el gegant asiàtic. Tanmateix, també va assegurar que en cas d’atac de la Xina a Taiwan el posicionament del país seria de clar suport a l’illa, i també va anunciar que una dotzena de països asiàtics estarien a favor de formar una aliança per tal de limitar la influència xinesa a la regió.
D’altra banda, cal esmentar la forta apreciació que va presentar l’euro respecte al dòlar (+1%), situant el tipus de canvi en 1,0668. Aquest ràpid moviment va estar ocasionat per les paraules de Lagarde i altres membres del BCE, que deixaven entreveure pujades de tipus d’interès més ràpides del previst pel consens.

Categories: General Tags:

Setmana intensa als mercats

21/05/2022

Després d’una setmana difícil als mercats, almenys podem dir que la tanquem amb un divendres tenyit de verd. I és que les novetats procedents de la Xina eren l’excusa perfecta per a aquest petit rebot que tant necessitaven els inversors. El país asiàtic anunciava que retallava un índex referencial de préstecs claus per tal de recolzar la seva economia en un moment clau degut als estrictes confinaments que s’estan vivint en les principals ciutats del país, com a resposta de la política zero covid que ha imposat el govern xinès. Així doncs, es va retallar en 15 punts bàsics la taxa d’interès preferent dels préstecs a cinc anys, la qual influeix en el preu de les hipoteques, una reducció major de la que esperava el mercat, en un intent desesperat del govern d’amortitzar l’impacte de la desacceleració econòmica. Aquesta millora de la taxa era una resposta directa al recolzament del sector immobiliari xinès tan debilitat en els últims temps, i clau en l’evolució de la seva economia. Europa obria el dia amb pujades superiors a l’1% i Wall Street aconseguia contagiar-se d’aquesta complaença del mercat. Passat l’equador del mes de maig, encarem el final d’aquest mes tan volàtil amb la vista posada sobre les declaracions dels principals representats dels bancs centrals. Sobretot del Banc Central Europeu. I és que tot apunta que en la reunió del mes de juliol la màxima institució monetària acabarà apujant els tipus en molt de temps. Les declaracions van en direcció a combatre el principal risc a curt termini al qual ha de fer front l’economia a dia d’avui: la inflació. I asseguren que faran tot el que faci falta per tal de fer-hi front.

Categories: General Tags:

Els mercats no aixequen el cap

20/05/2022

Repetim jornada de fortes caigudes. Dimecres passat els mercats dels Estats Units no van viure una sessió gens agradable, amb fortes caigudes generalitzades, profunditzant més enllà de caigudes del 4%. Es podria atribuir aquesta correcció a la presentació de resultats empresarials de Target, un dels majors minoristes dels Estats Units, ja que el guany del primer trimestre de l’any va caure a la meitat i la companyia va alertar de majors conseqüències negatives sobre els seus marges degut a l’augment del combustible i del transport. Les accions de la minorista van acabar caient en una sola jornada més d’un 25% i va acabar contaminant la resta dels índexs. L’augment de la inflació, el conflicte bèl·lic a Ucraïna, les successives i prolongades inter­rupcions en les cadenes de subministrament, els confinaments relacionats amb la pandèmia a la Xina i l’enduriment de la política monetària segueixen sent els telons de fons de tota la volatilitat que estan vivint actualment els mercats. El còmput total pel que fa a rendiment acumulat durant aquest 2022 era el següent: el selectiu S&P-500 acumulava pèrdues del 17%, mentre el Nasdaq Composite ho feia en un 27%. Aquest últim esborrava tots els guanys acumulats durant el passat 2021.
Europa, després d’aquest comportament de Wall Street, obria ahir amb caigudes superiors al 2% que no acabaven d’aconseguir mitigar. Mentrestant, els inversors van estar atents a les actes del BCE, en especial a la més que probable pujada de tipus d’interès en la reunió del mes de juliol. D’altra banda, en l’àmbit macroeconòmic, es publicaven les referències de la producció del sector de la construcció i el compte corrent de la zona euro.

Categories: General Tags:

Mix de referències per a un mercat incrèdul

19/05/2022

Novetats en geopolítica que, malauradament, injecten més pressió i escalen la tensió del conflicte Rússia-Ucraïna. Dilluns passat Finlàndia i Suècia anunciaven la intenció d’entrar dins de l’OTAN i ahir presentaven a Brussel·les la seva sol·licitud d’ingrés. Per la seva banda, vetava la seva entrada bloquejant la decisió inicial de l’OTAN de processar les sol·licituds dels dos països escandinaus d’unir-se a l’aliança militar, posant en dubte una adhesió ràpida d’aquests dos estats.
Per la seva banda, els últims combatents d’Azovstal, a Mariúpol, es rendeixen a les forces russes. La resistència ucraïnesa finalment va acceptar que no podia retenir el control de l’acerera Azovstal a través de mitjans militars i va donar llum verd perquè els homes que defensaven a capa i espasa aquest enclavament tan important, ja que era el cor de la ciutat costanera de Mariúpol, donessin per finalitzada la seva missió.
Aquesta victòria russa aproximava la unió de Crimea amb Donetsk i Luhansk, punts claus per als russos per tal de fer efectiva la seva invasió al país blau-groc.
Mirant més cap a l’est, a la Xina els indicis d’una major reobertura de les ciutats xineses confinades pels nous casos covid-19 reforcen escenaris macroeconòmics menys desfavorables que els previstos.
En aquest context, els mercats tornaven a viure una sessió en vermell, ja que Wall Street no aconseguia remuntar i arrossegava els selectius europeus.

Categories: General Tags:

Atents a les declaracions del BCE i la Fed

18/05/2022

Els bancs centrals i els missatges dels seus màxims mandataris són claus en l’evolució dels mercats, i ahir vam estar atents a les paraules tant de Jerome Powell, president de la Fed, com de Christine Lagarde, presidenta del BCE. És important recordar que Powell ha descartat una pujada de cop de 75 punts bàsics en les pròximes reunions, tot i que els inversors no se n’acaben de fiar i així ho reflecteixen els mercats de valors. Pel que fa al Banc Central Europeu, es busquen senyals d’una confirmació de pujada de tipus per primera vegada durant la reunió del mes de juliol. D’altra banda, i després que la setmana passada l’encreuament eurodòlar toqués màxims des del 2016 en marcar 1,03, aquesta setmana el dòlar s’estrenava perdent posicions respecte a la moneda única, apartant-se dels màxims de dues dècades. Mentrestant, el rendiment dels bons del Tresor del Estats Units han retrocedit lleugerament, en un senyal de la creença per part dels inversors que les agressives pujades dels tipus d’interès a curt termini de la Reserva Federal dels Estats Units llastaran el creixement del país a llarg termini. Pel que fa a la Xina, les dades que es publicaven mostraven l’alentiment del creixement del país. Tot i això, la confiança del consumidor va rebre un impuls després que Xangai hagués assolit l’objectiu de tres dies consecutius sense casos de covid fora de les zones de quarantena, la qual cosa podria portar a l’aixecament de les actuals restriccions.

Categories: General Tags:

Els inversors, pendents de senyals clars del mercat

17/05/2022

Iniciem nova setmana del mes de maig amb la incertesa com a protagonista. Ens continua acompanyant i la pregunta del milió de tots els inversors és si el mercat ha tocat fons o encara hi ha marge de més correccions. El que és clar és que la frase sell in May and go away no serveix per a aquest any, almenys pel que fa a recollir els guanys aconseguits durant l’inici d’any. Si més no, potser alguns inversors se la plantegen per por a patir pèrdues més profundes a les experimentades des d’inici d’any i, sobretot, des de l’inici de la invasió de Rússia a Ucraïna el 24 de febrer. Si bé es cert que la setmana passada els mercats van tancar la sessió en verd, ahir l’inici als mercats europeus va ser dispers i sense rumb, amb un selectiu espanyol de color verd tot i que la majoria de selectius europeus van tancar en vermell. S’ha de tenir en compte que tant l’S&P-500 com el Nasdaq van registrar la sisena setmana de pèrdues consecutives i el Dow va registrar la setena setmana consecutiva de pèrdues. En aquest context, aquesta setmana estarem atents a les dades macroeconòmiques de vendes minoristes de l’abril. Avui compareixerà Jerome Powell i s’espera que reiteri la intenció de la Fed de seguir apujant els tipus d’interès. Pel que fa a l’entorn microeconòmic, tindrem referències de rellevància en el sector del consum en presentar els seus comptes trimestrals el gegant minorista dels Estats Units WalMart i el gegant de les reformes de la llar Home Depot.

Categories: General Tags: