Arxiu

Arxiu de l'autor

Milloren les dades macroeconòmiques als EUA

02/07/2020 Sense comentaris

Les dades macroeconòmiques provinents d’Amèrica han servit per començar amb molt bon peu el tercer trimestre de l’any. En aquest cas, l’índex ISM de manufactures, que mesura l’activitat nacional de les fàbriques americanes, ha resultat estar molt per sobre del que s’esperava el consens d’analistes enquestat prèviament, i situant-se de nou en període d’expansió a nivells de 52,6 deixant molt enrere la darrera lectura de 43,1. Sumades a aquestes dades, s’ha vist un creixent de l’ocupació i un augment en les despeses dels consumidors, en canvi, per la part menys bona, aquestes millores de l’activitat econòmica han vingut de la mà amb nous repunts de rebrots al continent americà, que de moment estan controlats. Malgrat això, els inversors romanen més preocupats per la qüestió sanitària i per possibles nous confinaments en cas que la pandèmia torni a ressorgir passada l’època estival. Tal com avançàvem dimarts, la temàtica de la guerra comercial entre els EUA i la Xina tornaria a ser protagonista, i ahir es coneixien noves tensions relatives a les noves lleis que ha imposat el país oriental a Hong Kong, amb què el país americà no està d’acord i així ho ha fet públic. Pel que fa als selectius europeus, es va viure una sessió mixta sense un rumb clar i amb escasses desviacions respecte a les cotitzacions dels dia anterior, mentre que a Wall Street els dubtes calaven i a tancament de la sessió europea també cotitzaven en to mixt.

Categories: General Tags:

Fi de trimestre

01/07/2020

S’acaba un dels pitjors trimestres de tota la història econòmica, degut als efectes col·laterals d’un confinament generalitzat arreu del món. La nova casuística ha afectat de ple en totes les economies globals, que han recollit àmplies pèrdues a nivell governamental i corporatiu durant aquests últims tres mesos. A partir d’aquí, el tercer trimestre serà clau per començar a veure més clar l’horitzó a l’hora de poder estimar quines seran les dades de creixement del PIB més acotades de cara a final d’any, enmig dels continus temors de possibles rebrots del virus. Cal recordar que amb l’inici del juliol, temes com les eleccions generals als Estats Units, amb Joe Biden i Donald Trump com a candidats, la guerra comercial o les negociacions de Brexits tornaran a prendre un protagonisme perdut en segon pla davant de la crisi sanitària mundial. Mentrestant, des del veí del sud arribaven notícies procedents del Banc d’Espanya, que instava el govern a proposar polítiques econòmiques ambicioses per tal de donar un impuls totalment necessari després de veure els molt dèbils pronòstics que s’esperen de cara a final d’any. Pel que fa als selectius del Vell Continent, la jornada va estar protagonitzada per moderades correccions durant tota sessió, coincidint amb els típics rebalanceigs trimestrals de carteres de fons de pensions o hedge funds aportant severa volatilitat al mercat. A l’altra banda de l’Atlàntic els selectius de Wall Street sumaven positivament a tancament de la sessió europea.

Categories: General Tags:

Europa comença la setmana amb bon peu

30/06/2020

A mesura que s’apropa l’època estival, els inversors europeus comencen a recuperar les ganes d’incrementar la ponderació en actius de risc. L’arribada de nou del turisme a Europa, a més a més de les bones dades que s’estan coneixent dels escassos rebrots del virus, sumat a la cada dia més viable possibilitat de tenir un nou fons de recuperació econòmica al Vell Continent va impulsar les borses a l’alça durant la primera sessió de la setmana, de la mateixa manera que la divisa única mostrava una lleugera apreciació respecte del dòlar a tancament europeu. El fort diferencial de recuperació que hi ha hagut entre Wall Street, que ha arribat a fer màxims històrics, i Europa, ha estat molt gran, fet que molts inversors veuen com una oportunitat per tornar a mirar de ben a prop el nostre continent. Els selectius europeus aconseguien tancar amb apreciacions superiors als 70 punts bàsics en mercats més representatius, mentre que a l’altra banda de l’Atlàntic l’obertura als Estats Units era amb lleugeres pujades, que a mesura que avançava la sessió prenien impuls alcista després de les fortes correccions vistes a tancament de la setmana anterior. En clau britànica, segueixen les incerteses en les negociacions del Brexit, un tema que semblava que havia perdut pes, però que tornarà a prendre protagonisme a mesura que s’acosti el termini pactat per arribar a nous acords amb la Comissió Europea.

Categories: General Tags:

Les notícies de rebrots no ajuden els mercats

27/06/2020

La jornada d’ahir s’anava debatent entre el terreny positiu i el negatiu. Positivament aquesta setmana han pesat els indicadors de confiança, que han mostrat uns resultats més bons dels previstos. Els rebrots en diferents zones geogràfiques de la Covid-19 han sigut els principals detractors. Alguns estats americans han aturat els processos de reobertura. L’IBEX-35 és un dels índexs que van anar de més a menys durant la jornada. Com és habitual en una jornada de correccions, els sector més cíclics (entre els quals el financer) se situaven entre els més castigats i els sectors més defensius, com Almirall, Naturgy, Endesa o Red Eléctrica, eren els que millor van resistir. Les companyies aèries a Europa també estaven a l’una de les notícies: (i) llum verd a un pla de rescat per a Lufthansa i (ii) rumors que Holanda estaria planejant fer el mateix amb KLM. Altres actius com el petroli també giraven direcció i cedien terreny. Cal destacar que tot i ser un dia més favorable per als actius considerats refugi (bons governamentals), l’or també cotitzava a la baixa resistint-se a assolir els nivells de 1.800. El dòlar americà pujava respecte a l’euro, situant el seu encreuament prop d’1,12. Us desitgem un molt bon cap de setmana

Categories: General Tags:

L’FMI empitjora les expectatives

26/06/2020

La jornada que coincidia amb el festiu de Sant Joan va estar marcada per la dosi de realisme que van aportar al mercat els portaveus del Fons Monetari Internacional. Les previsions de creixement de cara al final del 2020 tornaven a empitjorar i alertaven que la recuperació seria més lenta del que molts experts descomptaven. En línia amb el que van dir els portaveus de l’FMI, el Banc Central europeu va refermar la improbabilitat de veure una recuperació econòmica en forma de V i van alertar de les afectacions que tindrien les dues regions geogràfiques més danyades pel confinament, com han estat Espanya i Itàlia, dos països que depenen directament i indirectament dels ingressos relacionats amb el turisme per al creixement del PIB. Conjuntament amb el gerro d’aigua freda que queia sobre el mercat, se sumaven noves onades de virus en diversos estats d’Amèrica del nord a més de focus localitzats per Europa. Els inversors aprofitaven per consolidar beneficis i es veien severes correccions superiors als 3 punts percentuals en la majoria de selectius europeus. Wall Street, contagiada negativament pel sentiment europeu, també corregia amb força. Malgrat les caigudes sofertes dimecres, la sessió d’ahir es vivia amb moderades pujades al Vell Continent que ajudaven a recuperar parcialment part de les caigudes del dia anterior. Des dels Estats Units els selectius obrien amb un lleuger impuls alcista tot i que cotitzaven mixtos a tancament de la sessió europea.

Categories: General Tags:

Els PMI europeus sorprenen a l’alça

24/06/2020

Ahir el dia s’iniciava a l’alça amb la publicació de diversos PMI europeus, entre els quals destacaven els bon números del nostre país veí, França, on sorprenien molt a l’alça tornant-se a situar-se en fase d’expansió, més en concret a nivells de 51,3 per la lectura de juny, ja deixant molt enrere els nivells d’11,1 vistos a l’abril. Per la seva banda, la potència industrial europea, Alemanya, també millorava la seva última lectura i mostrava certa recuperació de l’economia, fet que tornava a donar confiança als inversors en el Vell Continent. Referent al nostre altre país veí, es rumorejava que el govern espanyol podria dur a terme algun tipus d’ajuda econòmica als bancs en cas que la moratòria de les empreses s’incrementi en excés, per tal que no afectin els seus balanços, posant en context que el selectiu IBEX-35 està altament bancaritzat. Pel que fa als Estats Units, s’han tornat a alterar els ànims degut les declaracions d’un dels assessors de la Casa Blanca, Peter Navarro, que afirmava que les relacions comercials amb la Xina estaven pràcticament sentenciades. Donald Trump, en plena campanya electoral per tal de revalidar la seva candidatura, va haver d’intervenir i intentar contextualitzar les paraules del seu assessor, fet que va aconseguir frenar l’allau de vendes que s’havia començat a veure al mercat americà. Malgrat aquest fet, ahir s’anunciaven noves compres de matèries primeres importades dels Estats Units per part de la Xina i Wall Street obria amb lleugeres pujades.

Categories: General Tags:

Europa arrenca al setmana sense incentius alcistes

23/06/2020

La primera sessió de la setmana s’iniciava amb lleugeres pèrdues als selectius del Vell Continent. Novament, el mercat que més corregia era l’espanyol, on l’IBEX-35 ho feia per sota del punt percentual, llastrat pel sector turístic i el bancari, mentre destacava l’entrada de l’empresa farmacèutica Almirall i la sortida de l’empresa de telecomunicacions Mediaset del selectiu espanyol. La resta de selectius més representatius europeus restaven per sobre del 0,5%. Com ja va sent usual, els dies següents als venciments trimestrals de futurs i opcions sobre índexs i accions acostumen a aportar volatilitat i dubtes entre els inversors, i s’hi ha de sumar el període de blackout o prohibició temporal de recompra d’accions de les pròpies empreses. A més a més, la reconeguda agència de ràting creditici Moodys ha alertat dels perills que algunes empreses empitjorin els seus balanços degut a la parada econòmica i pronostica que la recuperació dels números empresarials que s’estaven veient en algunes empreses pre-Covid-19 tardaran anys a recuperar-se. A l’altra banda de l’Atlàntic, els selectius de Wall Street cotitzaven amb moderats avenços generalitzats a tancament de la sessió europea, sense gaires catalitzadors positius. El tipus de canvi eurodòlar se situava a nivells d’1,126, mostrant una nova apreciació de la moneda única respecte del dòlar.

Categories: General Tags:

Els rebrots prenen protagonisme

19/06/2020

La sessió de dijous iniciava amb els selectius europeus en territori negatiu, després que les referències provinents del continent asiàtic no aportessin cap novetat positiva pel que fa als nous brots del virus. Des d’Alemanya es coneixia un nou focus de l’epidèmia, en aquest cas centralitzat en una indústria càrnica líder al país germànic. A més a més, des d’Alemanya també arribaven novetats respecte el pla de reconstrucció econòmica europea, on Angela Merkel anunciava que la Comissió Europea encara estava lluny d’arribar a un acord per estipular quines seran les mesures a nivell de quantitat i si es fan a través de crèdits, que s’haurien de retornar tard o d’hora i incrementaria el deute sobre el PIB dels països més necessitats o si es faria a través de transferències o subvencions, que no serien tan restrictives i no convidarien a dur a terme mesures tan austeres com les viscudes després de la crisi hipotecària del 2008. L’escassetat de notícies positives condemnava un dia més els selectius del Vell Continent a les correccions, i d’aquesta manera seguien ampliant el diferencial entre Europa i Wall Street, on recordem hi ha l’S&P500 a nivells de 3.100 i el Nasdaq Composite a 9.910, molt propers a màxims històrics. Pel que fa a les divises, el dòlar es segueix apreciant en relació a l’euro després d’haver arribat a tocar nivells d’1,137 fa escassos dies.

Categories: General Tags:

Més llenya al foc

17/06/2020

La Reserva Federal torna a ser la protagonista de les pujades als selectius d’arreu del món. De nou, a mesura que s’incrementaven les temors a nous possibles rebrots i els inversors començaven a consolidar beneficis, Jerome Powell intervenia públicament per anunciar noves compres d’emissions de deute corporatiu. Sumat a això, es filtraven noticies sobre el govern americà en què s’anunciaven també noves mesures per estimular l’economia dels Estats Units. Com bé sabem, la reelecció de Donald Trump a les properes eleccions del novembre serà molt més probable amb els selectius de Wall Street de cara, per tant no es descarta que segueixin havent-hi noves ajudes en cas que es vagin coneixent notícies que facin augmentar les temors dels inversors. D’altra banda, Powell també ha volgut afegir que en cas que els mercats financers segueixin evolucionant positivament, deixaran a poc a poc d’intervenir, ja que ja hi ha multitud d’inversors que creuen que la FED s’està excedint a l’hora d’actuar i mantenen en una alça contínua els mercats. Les dades macroeconòmiques respectives a les vendes minoristes de l’últim mes als Estats Units han resultat ser millors del que s’esperava, en contrast, les dades de producció industrial punxaven. Els selectius del Vell Continent aconseguien finalitzar la sessió amb avenços superiors al 3% en la majoria de mercats més representatius, mentre que la tònica a Wall Street era positiva a tancament de la sessió europea.

Categories: General Tags:

Europa dividida enmig de l’augment de volatilitat

16/06/2020

La segona quinzena de juny s’iniciava amb una tonalitat molt vermella els selectius del Vell Continent, impulsats negativament per la més lenta recuperació que duien a terme diverses dades macroeconòmiques procedents de Xina a més a més de les notícies alarmistes de possibles nous indicis de rebrots del virus. La tònica baixista de final de setmana passada s’estenia el dilluns, tot i que a mesura que ha anat avançant la sessió els selectius han anat recuperant terreny coincidint amb l’obertura dels mercats de Wall Street. Les continues mostres de suport del BCE pel que fa a la política monetària i dels respectius governs en política fiscal han aconseguit convèncer als inversors que la correcció era excessiva i, en cas que hi hagi algun rebrot, els coneixements del virus i les dotacions per poder-lo contenir són molt millors que fa 3 mesos. També ha sumat positivament l’obertura generalitzada de fronteres a l’Espai Schengen, fet que ha animat els sectors més vinculats al turisme, que ja comencen a veure com s’apropa la temporada estival amb millors probabilitats de salvar-la i poder tornar a fer rodar l’economia del sector terciari. Des de l’altra banda de l’Atlàntic els selectius de Wall Street cotitzaven amb lleugeres pèrdues al tancament de la sessió europea, amb un S&P500 fluctuant per mantenir els 3000 punts, mentre que el Nasdaq Composite cotitzava a nivells propers als 9.560 punts després d’haver aconseguit sobrepassar els 10.000 punts fa escassos dies, un màxim històric.

Categories: General Tags: