Arxiu

Arxiu de l'autor

Les dades del mercat laboral nord-americà es fan notar

07/02/2023 Sense comentaris

Comença una nova setmana amb un calendari econòmic més relaxat que el de la setmana anterior amb les primeres reunions dels bancs centrals que centren la nostra atenció: la Reserva Federal i el Banc Central Europeu. El que continua és la temporada de presentació de resultats empresarials amb els sectors en el punt de mira dels mitjans de comunicació i els valors referits al consum.
Divendres passat vam conèixer les últimes dades del mercat laboral dels Estats Units amb les xifres de les sol·licituds inicials de subsidis d’atur de dijous. Van ser unes dades que van presentar una situació molt millor que l’esperada, i aquest fet provoca que els inversors es replantegin la manera com creuen que la Reserva Federal farà front a la seva política monetària agressiva per tal de frenar la inflació. Pel que fa a la reu­nió de la setmana passada, el president, Jerome Powell, va reconèixer que han aconseguit avançar en el control de la inflació. Aquesta era una bona notícia per al mercat, ja que es podia entreveure un missatge de tranquil·litat. No obstant, amb aquestes dades del mercat laboral els inversors s’inquieten en veure que el Banc Central té més cintura per continuar aplicant aquesta política monetària agressiva.
En clau geopolítica, augmenta la tensió entre els Estats Units i la Xina després que el país nord-americà hagi fet caure un globus espia xinès. Per la seva banda, el país del sol naixent s’oposa que el globus hagi estat idea seva.
Pel que fa a aquesta setmana, els inversors estaran atents als índexs de confiança de l’inversor a la zona euro i a la confiança del consumidor de la Universitat de Michigan als EUA. També estarem atents a les dades de la producció industrial d’Alemanya, Itàlia, Espanya i el Regne Unit.

Categories: General Tags:

Sorpresa negativa a les tecnològiques americanes

04/02/2023

El mercat europa va obrir ahir marcat per les previsions de correccions als mercats americans, en especial l’índex de tecnologia, després de la publicació amb el mercat americà tancat de les grans tecnològiques, Apple, Amazon i Alphabet, les quals van decebre amb força, i les previsions de premarket negatives de les mateixes, després que Wall Street tanqués dijous amb pujades de més del 3% al Nasdaq.
Pel que fa a dades les macroeconòmiques vàrem conèixer l’índex de preus al productor (IPP) a la zona euro del 2022, situant-se en el nivell més baix des del novembre del 2021, tot i que es manté en nivells molt elevats 24,6% des del 27% del novembre.
Pel que fa a la renda fixa, els mercats no es van creure el to més dur dels missatge del Banc Central Europeu i la Fed, en què indicaven les preocupacions que tenen encara sobre la inflació i que prendran mesures. El mercat ha interpretat el missatge de final de pujades dels tipus i ha desatès els riscos, així, el mercat ja augura una baixada de tipus al juny als Estats Units i a l’octubre a Europa.
Pel que fa als resultats a Europa, aquesta setmana han destacat els resultats de la banca BBVA, Banco Santander i Caixabank ahir. BBVA va gua­nyar 6.420 milions i va acordar el seu pagament de dividend més elevat des de fa 14 anys; Banco Santander va presentar un benefici rècord de 9.605 milions d’euros, un +18%, gràcies a la millora de la divisió d’inversió i a la millora d’ingressos i marges, i finalment ahir li va tocar el torn a Caixabank, amb un benefici de 3.145 milions d’euros, que suposa un increment del 29,7% sense tenir en compte les plusvàlues extraordinàries de la fusió amb Bankia.

Categories: General Tags:

Optimisme als mercats

03/02/2023

Els mercats segueixen amb optimisme i les reunions dels bancs centrals han servit per revifar-los encara més. La renda variable mundial ha tingut un dels seus millor principis d’any. Ahir va ser el torn de la reunió del Banc Central Europeu, que va complir les previsions i va pujar els tipus 50 punts bàsics, situant la taxa en el 2,5%, nivells que no es veien des del 2008. El BCE ha anticipat que seguirà apujant els tipus en el curt termini, veient que encara la inflació esta lluny de l’objectiu del 2% marcat pel BCE, ja que la xifra del gener es va situar en un 8,5%. També es va produir la reunió del Banc d’Anglaterra, que va complir pujant uns altres 50 punts bàsics, portant els tipus fins al nivell del 4%, el més alt des del novembre del 2008.
Pel que fa a les dades macroeconòmiques, ahir es van conèixer dades americanes. La productivitat laboral no agrícola va repuntar un 3% anualitzat el quart trimestre a conseqüència del ressorgiment de la productivitat, i els costos laborals unitaris van incrementar-se un 1,1% anualitzat. També es van conèixer les peticions de subsidi d’atur setmanals, situant-se en 183.000 persones, el nivell més baix des de l’abril.
La divisa, des de la reunió de la Fed i posterior al BCE, va viure moviments de volatilitat. Dimecres després de la reunió de la Reserva Federal el dòlar va afeblir-se fins a l’encreuament d’1,10 euros contra el dòlar, però després de la roda de premsa ahir de la presidenta BCE exposant que espera realitzar dues pujades addicionals probablement de 50 punts la del març, el mercat va corregir la pujada de dimecres de la divisa europea enfront del dòlar. Pel que fa a la lliura, també va experimentar un dia de força volatilitat després de la reunió del Banc d’Anglaterra.

Categories: General Tags:

La Reserva Federal, protagonista

02/02/2023

Ahir va ser el dia de la reunió de la Reserva Federal (Fed) dels Estats Units. El mercat europeu ha cotitzat l’alta probabilitat d’una pujada de 25 punts bàsics, després de les dades dimarts de l’índex de cost laboral i els preus de l’habitatge, que van mostrar refredament sostenint la hipòtesi d’una pujada de només 25 punts bàsics, arribant al rang de 4,5%-4,75%. La pujada de 25 punts bàsics representa per segon mes consecutiu una reducció en el seu ritme de pujades de tipus d’interès.
Avui és el torn del Banc Central Europeu pels volts de les 14 hores i del Banc d’Anglaterra a les 15 hores. El mercat està descomptant que el BCE incrementi 50 punts bàsics, igual que al desembre, tot i les baixades que s’estan veient darrerament a l’IPC de la zona euro. Ahir es va publicar la inflació de la zona euro, que va sorprendre caient fins al 8,5%, la taxa més baixa des del maig del 2022. Els analistes esperaven que baixés fins al 9%, des del 9,2% del mes de desembre.
Ahir vàrem conèixer dades del mercat laboral americà. Després dels darrers mesos s’han presentat unes xifres molt elevades. La dada d’aquest mes mostra que s’han creat 106.000 empleats privats no agrícoles, contra els 253.000 del desembre. També l’ADP va informar de la inflació salarial del 7,3% interanual (igual que el mes anterior).
Des d’Europa va destacar la xifra de l’IPC, tal com ja hem indicat. I les dades del PMI manufacturer de l’eurozona, mostrant de nou contracció, sumant set mesos de terreny contractiu, tot i que la dada va ser de 48,8, la millor des de l’agost.

Categories: General Tags:

Tancant el gener amb optimisme

01/02/2023

Les borses ahir van seguir sense un signe clar, amb indeterminació. Com era d’esperar va ser un dia de pocs moviments als mercats i tot gira entorn a la reunió de la Reserva Federal que es va iniciar ahir, però no serà fins avui que es coneixerà la decisió de política monetària, concretament a les vuit de la tarda. I demà el Banc Central Europeu i el Banc d’Anglaterra. Aquest mes de gener ha sigut clarament alcista als mercats tocant el doble dígit a Europa i el Nasdaq. Pel que fa al mercat de renda fixa global, ha estat excepcionalment bo.
Els mercats europeus es van aixecar amb les dades positives a la Xina, que va presentar un repunt a la indústria manufacturera el mes de gener, després de tres mesos consecutius amb contracció, gràcies a la recuperació després del canvi d’estratègia pel que fa a la política de covid zero. El PMI no manufacturer a la Xina es va disparar fins a 54 punts comparat amb els 41 punts de la dada anterior. Des d’Alemanya van sorprendre les caigudes en les vendes minoristes baixant un 5,3% al desembre, contrastant amb la pujada de l’1,9% del novembre. També vàrem conèixer la xifra del PIB de l’eurozona, que es va expandir un 0,1% durant l’últim trimestre del 2022.
L’FMI ha revisat les estimacions de creixement globals del 2023 lleugerament a l’alça fins al 2,9% des del 2,7% anterior (3,1% vs. 3,2% anterior per al 2024), és la primera vegada que revisa el creixement a l’alça en un any, sobretot gràcies a emergents i especialment a la Xina, en què espera un creixement del 5,2% vs. el 4,3% anterior, mentre que l’eurozona i els Estats Units creixerien un 0,7% el 2023 i l’1,4% el 2024 (vs. 0,5% i 1,0% anterior). L’organisme va alertar que tot i la reducció de la inflació en els mesos anteriors, cal tenir en compte que el procés de normalització de la dada d’inflació no serà immediat i tindrà el seu procés en el temps.

Categories: General Tags:

La setmana dels bancs centrals

31/01/2023

Els mercats ahir van mantenir-se amb un to de cautela esperant qualsevol indici de quina serà la decisió dels bancs centrals aquesta setmana. Els dies claus seran demà, que es produirà la reunió de la Reserva Federal, i dijous serà el torn del Banc Central Europeu i el Banc d’Anglaterra.
Com a conseqüència de les pujades de tipus dels bancs centrals, l’euríbor a 12 mesos va arribar ahir a una taxa mitjana del 3,333% al gener, que suposa el seu major nivell des del desembre de 2008 (3,452%). La taxa diària de l’índex a la qual estan referenciades la majoria d’hipoteques, ha arribat al 3,368%.
Pel que fa a les divises, en espera de la reunió dels bancs centrals, l’euro la setmana passada es va apreciar marcant màxims a 1,093 dòlars per euro, i durant la jornada d’ahir es va situar en un rang d’1,088. Pel que fa a les matèries primeres, el preu del Brent va continuar avançant gràcies a la reobertura de la Xina i a l’expectativa que l’OPEP+ mantingui quotes el 2 de febrer, situant-se ahir prop de 85,5. D’altra banda, l’or, va continuar avançant davant la depreciació del dòlar i la moderació dels tipus d’interès, marcant màxims en la setmana prop de 1.950 dòlars per unça.
Ahir vàrem conèixer el PIB d’Alemanya, que va reflectir una baixada, contraient-se un 0,2% en el darrer trimestre de l’any 2022. És la primera baixada intertrimestral des del primer trimestre del 2021. La inflació espanyola va repuntar després de cinc mesos de moderació, situant-se en el 5,8% interanual al gener, una dècima per sobre de la xifra del desembre. Aquesta setmana en l’àmbit macroeconòmic destacarà el PMI a la Xina demà, la publicació de PIB de la zona euro i del Japó, i l’IPC de la zona euro.

Categories: General Tags:

Tot pendent dels Bancs Centrals

28/01/2023

Les borses el divendres van estar en mode Bancs Centrals, després de les dades d’aquesta setmana de PMI’s i el PIB dels Estats Units, ara els inversos estan ja pensant en les reunions dels Bancs Centrals de la setmana que ve (1 i 2 de febrer).
Aquest divendres des de Europa ha destacat el PIB d’Espanya, que va pujar un 5,5% el 2022, igual que el 2021, i feia, per tant, el major augment en ambdós casos des de 1973: confirmant un millor escenari del que s’esperaven els analistes. La taxa d’atur del quart trimestre del 2022 a Espanya va repuntar més de l’esperat fins al 12,9%. Des dels Estats Units destaca la dada de l’índex de preus de despeses personals, la xifra d’inflació porta caient els darrers sis mesos, però la xifra subjacent recentment ha començat a caure i també la dada de confiança del consumidor de Michigan. El sector immobiliari americà va acabar repuntant amb la dada de vendes d’habitatges nous de desembre per la revisió a l’alça de la dada anterior.
El FMI ha advertit que un canvi abrupte en la política ultralaxa del Banc del Japó podria tenir efectes “indirectes significatius” en els mercats financers globals.
Pel que fa a resultats empresarials als Estats Units, ahir van destacar Chevron, American Express i Disney. També destaca l’impacte en borsa de Intel degut a la caiguda de les seves vendes i les pèrdues el doble de les previsions, i les dolentes previsions futures.  A Europa els resultats de H&M també van ser menys favorables de les expectatives, presentant un  benefici un 67% inferior, tot i que les vendes van incrementar-se un 9% interanual.

Categories: General Tags:

El creixement americà sorprèn positivament

27/01/2023

El mercat va reaccionar positivament a la dada més esperada de la setmana, el PIB dels Estats Units, sent millor del que esperaven els analistes, reduint el temor a una forta recessió. Aquesta dada positiva s’ha sumat a la bona dada de peticions d’atur setmanal als Estats Units, situant-se en mínims des del maig. Els mercats europeus van obrir en positiu i van mantenir el to positiu fins al final del dia. La clau d’avui serà la dada de despeses de consum personal dels Estats Units, una mètrica que mira molt la Reserva Federal. També és publicarà la Confiança del Consumidor de la U. Michigan, i xifres de vendes d’habitatges als Estats Units. A Europa destacarà la xifra del PIB d’Espanya.
Pel que fa a les dades macroeconòmiques rellevants d’ahir, va destacar la dada del PIB dels Estats Units, que creix amb força, situant-se en el 2,9% anualitzat en el quart trimestre. El mercat esperava xifres prop del 2,6%, per tant, la dada va animar els mercats. Les bones xifres va ser gràcies a l’expansió de la inversió privada en inventaris, també van avançar la despesa del govern federal i la inversió fixa no residencial. També es van publicar xifres del mercat laboral americà. Ahir es van conèixer les peticions de subsidis d’atur de la setmana sorprenent de nou, situant-se en 186.000 peticions, el nivell més baix des de principi de maig.
A la vegada, els resultats de Tesla van ser molt positivament recollits pel mercat. També va publicar American Airlines, superant el benefici  les expectatives. A tancament de sessió d’ahir van publicar Visa i Intel. Avui destacarà la publicació de les companyies Remy Cointreau i als Estats Units Chevron i Colgate Palmolive, entre altres.

Categories: General Tags:

Atents avui al PIB dels Estats Units

26/01/2023

Avui el mercat estarà molt atent a la xifra del PIB dels Estats Units, que marcarà, sens dubte, el sentit del mercat. S’espera que la dada estigui prop del 2,6%, des del 3,2% del mes anterior. Aquesta dada juntament amb la publicació del PCE (una espècie de deflactor de la inflació als Estats Units), una dada que la Reserva Federal segueix molt, marcarà molt les perspectives de pujada de tipus per a la propera reunió de principi de febrer.
Ahir va destacar la decisió del Banc del Canadà, que va pujar 25 punts bàsics els tipus, situant els tipus d’interès en el 4,5%, el seu nivell més elevat des de fa 15 anys. En aquesta reunió va obrir l’opció d’avaluar la possibilitat d’aturar les pujades en la propera reunió.
A Europa segueixen els comentaris de membres del BCE escalfant el mercat de cara a la propera reunió. Aquest cop va ser Fabio Panetta, que es va mostrar caut a l’hora d’apuntar noves pujades de tipus després de la reunió del febrer, mentre que G. Simkus (membre del consell de govern) es va mostrar a favor de pujades de 50 punts bàsics per les pressions salarials.
Segueix molt intens el mercat de noves emissions de renda fixa. Les emissions de deute que s’han realitzat dins de la Unió Europea i el Regne Unit ja superen els màxims anteriors registrats el gener del 2020. Les empreses i els governs estan aprofitant les condicions favorables de mercat per avançar emissions que tenen previstes durant l’any.
Pel que fa a resultats empresarials, es van conèixer els resultats de Boeing, que segueix en pèrdues per quart any consecutiu. També els van presentar AT&T o Microsoft, guanyant un 13,5% menys, i va indicar un menor dinamisme en el núvol. Avui destacarà la publicació de Visa, Mastercard, LVMH, American Airlines o SAP.

Categories: General Tags:

Les xifres del PMI dirigeixen les borses

25/01/2023

Ahir les borses europees van obrir amb ànim alcista, tot i que van canviar al llarg del matí passant a cotitzar quasi planes al final del dia. El motiu del gir va ser la publicació de la dada positiva de l’activitat privada de l’eurozona, que fa reduir la probabilitat que el Banc Central Europeu redueixi el ritme de pujades de tipus en les properes reunions.
Des de la banda macroeconòmica va destacar la publicació de l’índex compost de gestors de compres (PMI), fent rellevància a la bona dada del PMI de l’eurozona, que s’ha situat en 50,2, per sobre del llindar de 50 que separa contracció de expansió, sent la millor dada dels darrers set mesos. El PMI dels Estats Units ha millorat una mica, tot i que encara es manté per sota de 50; per contra, la dada del PMI del Regne Unit ha caigut al major ritme des dels darrers dos anys, situant-se en 47,8 punts contra els 49 del mes anterior. També es va conèixer la confiança del consumidor d’Alemanya, pujant per quart mes consecutiu, encara que lleugerament per sota de les estimacions.
Pel que fa a comentaris de membres de bancs centrals, vàrem conèixer que des del BCE P. Kazimir va apuntar un increment de 50 punts bàsics en les dues pròximes reunions, mentre que I. Visco dona suport a un tensionament més gradual i la presidenta Lagarde va advertir que els tipus continuaran pujant de manera significativa fins a deixar-los en territori prou restrictiu.
Avui els mercats estaran atents a dades macroeconòmiques, com ara l’índex IFO de confiança a Alemanya i la publicació dels inventaris de petroli de l’Agència Internacional de l’Energia. Pel que fa a resultats empresarials destacarà la publicació de Tesla, Boeing o ASML

Categories: General Tags: