Arxiu

març, 2015

Setmana atípica

Setmana atípica la que iniciem, a causa dels festius de Setmana Santa, pel que podrien ser unes dates de consolidació del bon comportament dels últims dies dels mercats. Els factors vius són: Iemen, on altres països de la zona intervenen per tal d’evitar que els rebels xiïtes continuïn avançant amb el suport de l’Iran. D’altra banda, les dades del mercat laboral dels Estats Units podrien ser fluixes, la qual cosa podria indicar que la Fed no apujarà els tipus tan aviat com s’havia pensat. En qualsevol cas, serà una dada important per començar a visualitzar quan podria ser la tan esperada pujada de tipus per part de Janet Yellen. Per últim, el debilitament dels beneficis americans com a conseqüència, principalment, d’un dòlar massa fort.

Categories: General Tags:

Radiografia de la situació actual

Recolzats en la sobrevaloració del dòlar destaca la bona evolució dels desenvolupats amb polítiques monetàries expansives (el Japó i l’eurozona) i, dins d’aquests, en particular els que tenen major exposició: Alemanya enfront dels Estats Units. En l’àmbit sectorial la millor evolució dels vinculats a consum enfront d’aquells sectors lligats a les commodities. Pel que fa a temes més geopolítics, a l’Eurozona Grècia s’ha compromès a presentar abans del di-lluns una llista de mesures de cara a alliberar les ajudes de la UE. Si no, Grècia tindria seriosos problemes per fer front al venciment de 450 milions d’euros de l’FMI el 9 d’abril. Encara que aquest assumpte seguirà dominant les notícies, el seu impacte als mercats fins ara ha estat molt limitat.

Categories: General Tags:

Volta en un dia

La renda variable va tancar finalment prop del verd després d’una jornada molt negativa, en la qual va pesar l’increment de la tensió a l’Orient Mitjà. En aquest sentit, el preu del barril Brent es revalorava per sobre del 4%. També s’incrementa notablement la volatilitat del mercat, amb repunts del VIX o del preu de l’or i la plata.
El mercat nord-americà, per la seva banda, se situava lleugerament negatiu al tancament europeu. Quant a la rendibilitat del deute, va destacar el repunt de la nord-americana, amb el benchmark a 10 anys per sobre del 2%, enfront d’un europeu que se situava en el 0,21%.

Categories: General Tags:

Grècia, ‘la salvadora’

Grècia, a diferència de pressionar els mercats cap a baix, aquest cop ha servit com a impulsora. Sembla que el país presentarà com a molt tard dilluns vinent una nova bateria de mesures amb l’objectiu de desbloquejar l’entrega de nous fons. Això va unit als fets que apunten que Dijsselbloem, president de l’Eurogrup, hauria sol·licitat una revisió de la situació grega per a un possible desemborsament, la qual cosa desencadenava pujades als mercats grecs i una aguda caiguda de les TIR dels seus bons, especialment en els trams més curts de la corba. Ben al contrari succeïa amb la resta dels bons sobirans, tant els perifèrics com els core, que registraven ampliacions de les seves TIR. Per la seva part, el dòlar continuava la pèrdua d’empenta contra l’euro, a punt de recuperar el nivell d’1,10.

Categories: General Tags:

Setmana macroeconòmica

Sembla que els mercats no volen parar de ballar mentre soni la música, i tots segueixen allargant la festa iniciada divendres passat. La incògnita de la sessió espanyola era si el mercat llegiria de forma negativa el resultat de les eleccions andaluses, però finalment, el selectiu espanyol s’ha mantingut en positiu, amb pujades superiors a l’1%, i la prima de risc sense gairebé moviment, respecte a la setmana anterior. Pel que fa als Estats Units, diversos membres de la FED van fer declaracions, no sempre en la mateixa direcció, sobre la pujada de tipus que van provocar la caiguda lliure del dòlar, fins assolir el nivell d’1,094 euros.

Categories: General Tags:

Setmana macroeconòmica

Aquesta setmana tenim bastanta data macroe-conòmica per endavant: avui començarem el dia coneixent la dada del PMI xinès i europeu, demà dimecres coneixerem la dada de l’IFO alemany i els béns duradors americans, dijous cap dada determinant i divendres sabrem el PIB final del quart trimestre dels Estats Units, que es revisaria des del 2,2%. Juntament amb el PIB coneixerem la intervenció de Janet Yellen sobre política monetària. El tema grec passa a un segon pla, juntament amb el risc polític espanyol, després de les eleccions andaluses celebrades diumenge passat. Mentrestant, avui l’euro ha escalat posicions enfront del dòlar, i encara que mantenint un nivell molt baix, sembla que es recupera una mica del cop patit aquest principi d’any.

Categories: General Tags:

L’IBEX viu la seva particular festa

Ahir va ser el dia de la quàdruple hora bruixa amb els venciments de futurs i opcions sobre accions i sobre índexs. Durant els primers compassos de la sessió no semblava que els mercats explotessin de la manera que ho van fer al tancament de la sessió borsària. Els parquets europeus van anar acumulant guanys fins a arribar a tenir un 3% davant, en el cas del selectiu espanyol. El sector financer i les Big Caps, és a dir, les empreses de gran capitalització com és el cas de Telefònica, Iberdrola i Inditex van ser les culpables de fer volar a l’IBEX. L’euro també vivia el seu particular ral·li, tot tenint en compte els nivells mínims als quals cotitza actualment respecte a la divisa dels Estats Units.

Categories: General Tags:

Comportament mixt de la renda variable

Nou repunt de la renda variable europea, justificat en un discurs de política monetària menys restrictiu del que s’esperava per part de la Fed en la reunió del dimecres passat. El repunt va ser liderat pel sector de l’energia, amb companyies com Royal Dutch Shell o Premier Oil Plc registrant importants pujades. Davant d’a­quest fet, la renda variable nord-americana corregia al tancament europeu, amb el sector d’energia i materials liderant els descensos. Respecte al canvi euro-dòlar, es va mantenir inalterat si bé en un entorn d’alta volatilitat, arribant a recuperar l’1,105 overnight. Quant al petroli, va continuar el descens, amb el preu de l’or repuntant lleugerament.

Categories: General Tags:

‘Can be patient…’

Sessió marcada per la reunió de la FED i el seu posterior comunicat. Els inversors tindran l’orella posada en el joc lèxic utilitzat per Janet Yellen, la presidenta de la Reserva Federal. Paraules clau com ara “ser pacients” substituïdes per l’alternativa més dura de “hawkish” comporten un canvi substancial en la percepció de quan serà aquesta pujada de tipus de referència tan esperada pel mercat. Les pròximes reunions seran 28/29 d’abril, 16/17 de juny, 28/29 de juliol i, ja després de l’estiu, el 16 i 17 de setembre. En aquest context, els mercats americans cotitzaven en vermell en espera de les declaracions de Yellen. D’altra banda, el dòlar es mantenia en nivells màxims, cotitzant a 1,0639 dòlars cada euro.

Categories: General Tags:

Jornada negativa per a la renda variable

La renda variable europea va registrar descensos, en una jornada de recollida de beneficis. Pel costat macro, una dada de confiança dels inversors a Alemanya per sota del que s’esperava, va pesar també negativament. Les retallades van ser liderades per les companyies d’automòbils. Davant d’això, les companyies d’energia van registrar ascensos. Quant als Estats Units, també se situaven en negatiu al tancament europeu, amb un dòlar corregint lleugerament a la baixa i amb la rendibilitat del bo a 10 anys repuntant en espera del comunicat de la reunió de la Fed de demà. Pel que fa a les matèries primeres, va destacar el descens del coure. Respecte al petroli i l’or, també van mostrar descensos.

Categories: General Tags: