Arxiu

maig, 2015

Correccions als mercats

En la jornada de divendres els principals mercats van marcar una tendència negativa. Les caigudes eren més pronunciades en mercats com el DAX, Eurostoxx 50 o CAC 40, amb baixades supe-ri­ors al 2%. El selectiu espanyol festejava el -1,50%. Aquest cop els protagonistes no eren els bancs centrals però sí alguns dels sospitosos habituals: grecs i ale- manys. Des d’Alemanya es va assenyalar que els grecs estaven sent molt optimistes quant a un possible acord. Com sempre tornem a l’estira-i-arronsa habitual. Les dades macroeconòmiques americanes no van ser gaire bones. La revisió del producte interior brut va ser pitjor del previst (contracció del 0,7% pel primer trimestre de l’any). Així, mercats americans van arrancar la sessió també en negatiu. L’eurodòlar tornava a reprendre la direcció de l’1,10.

Categories: General Tags:

Una de freda i una de calenta

Els resultats de les eleccions municipals i autonòmiques han marcat l’inici d’aquesta setmana i són una bona aproximació pel possible resultat de les generals que tindran lloc a final d’any. La conclusió clara ha estat la fi del bipartidisme i la pèrdua de poder del partit que ara governa el país. Pel que fa als mercats, Grècia ha tornat a injectar volatilitat als mercats, amb un possible acord sobre el pagament que deu aquest pròxim mes de juny a l’FMI. Pel que fa a les dades macroeconòmiques, dades mixtes als EUA, a l’Eurozona reunió del BCE on no s’esperen novetats. Pel que fa al canvi euro/dòlar, ahir la partida la va guanyar l’euro.

Categories: General Tags:

Acord a la 1, 2, 3..!

Gir de cop als mercats de valors a principis de la tarda després que el govern d’Alexis Tsipras afirmés que l’anomenat Grup de Brussel·les (Grècia i els seus creditors) treballen ja amb el disseny d’un acord tècnic amb Atenes. Tot i aquestes notícies, no es pot confirmar encara res, pel que fa a la reacció del mercat pot ser transitòria. Així doncs, els mercats europeus pujaven gairebé un 2% de mitjana, amb Wall Street cotitzant en terreny positiu en el moment del tancament dels mercats europeus. En aquest context, l’euro remuntava lleugerament després d’uns dies de retallades davant del dòlar. Esperem que aquestes bones notícies es confirmin i que sobretot es duguin a terme.

Categories: General Tags:

Ressaca de les eleccions espanyoles

Ahir va començar la veritable setmana, després que, tot i que el selectiu espanyol estigués obert dilluns passat, les principals places van estar tancades (Nova York, Londres i Frankfurt). Europa es va focalitzar, inevitablement, en els resultats electorals d’Espanya i va penalitzar l’IBEX-35 per la fragmentació política. Els altres mercats de valors van cotitzar a la baixa davant els volums baixos de cotització. Tot i el moviment en el selectiu espanyol, la renda fixa no va patir les volatilitats a les quals ens té acostumats aquestes últimes setmanes. D’altra banda, el dòlar agafava força enfront l’euro i trencava el nivell d’1,09.

Categories: General Tags:

Dia amb tendència baixista

La jornada d’ahir els principals mercats van acabar en vermell. Els principals protagonistes de la sessió van tornar a ser els màxims dirigents dels bancs centrals. Mario Draghi va afirmar que les perspectives econòmiques de l’Eurozona eren bones, però que encara eren necessàries reformes. Janet Yellen parlaria al tancament de la sessió. Els inversors acostumem a analitzar minuciosament el seu discurs per veure si es pot extreure alguna pista sobre quan començarà la Fed a pujar els tipus d’interès. El tipus de canvi eurodòlar va tornar a mostrar moltíssima fluctuació. La balança es va decantar a favor del dòlar en direcció 1,10. La rendibilitat del bo americà a 10 anys va acabar pujant fins a nivells del 2,20%, en canvi la rendibilitat del bo alemany a 10 anys es va anar ajustant a nivells del 0,60%.

Categories: General Tags:

Mercats plans

A l’Eurozona, el BCE ha manifestat que accelerarà el ritme de compres dels actius mensuals durant el mes de maig i juny, i ha confirmat que mantindrà el QE com a mínim fins al setembre del 2016. Les declaracions ja han contribuït a estabilitzar les rendibilitats sobiranes i els mercats de valors. Les polítiques monetàries expansives, tant a l’Eurozona com al Japó, seguiran sent catalitzadors diferencials entre les borses de països desenvolupats. Per la seva banda, les actes de la Fed reflecteixen una marxa enrere en la intenció de començar a apujar tipus el juny d’aquest any, fet que ha suposat una decepció.

Categories: General Tags:

Esperant conclusions

El Banc Central Europeu va robar ahir el protagonisme a Grècia, per estrany que sembli, amb l’anunci de l’acceleració de la compra de bons durant aquest mes de maig i el juny per tal de salvar la poca liquiditat característica de l’estiu. Aquest anunci de més QE va fer que els inversors ignoressin la presentació del ZEW alemany, més dèbil de l’esperat i que, en qualsevol cas, hauria compensat amb unes xifres immobiliàries als EUA molt fortes. Després de tot, l’euro va acabar amb una forta depreciació després d’unes setmanes de pujades respecte del dòlar. D’altra banda, Grècia amenaçava amb l’impagament al Fons Monetari Internacional, causa de tensions als mercats

Categories: General Tags:

Més QE!

Els estímuls del Banc Central Europeu acceleren les pujades de la renda variable europea. Ahir es van conèixer els plans de l’autoritat monetària d’ampliar les compres de deute durant el mes de maig i juny. En les últimes setmanes el deute públic alemany ha arribat a patir la major desbandada des d’abans de la crisi financera. Aquesta ha estat contagiada a la resta de la renda fixa europea, sobretot a la perifèrica, amb la conseqüent caiguda de preus dels bons i obligacions. Aquest repunt d’injecció de liquiditat a l’economia també ve motivat per les amenaces d’impagament de Grècia, l’eterna porta oberta per al conjunt europeu. Aquesta decisió del BCE ha pesat sobre la moneda única, que ha arribat a depreciar-se fortament durant el dia d’ahir.

Categories: General Tags:

Jornada de menys a més

Aquesta setmana els inversors la comencen amb una millora de la conjuntura econòmica dels mercats, tant en la renda fixa com en la variable. D’altra banda, el BCE seguirà implementant el seu programa del Quantitative Easing, injectant 60.000 milions d’euros al mes. Pel que fa a les dades macroeconòmiques, aquesta setmana lluiran per la seva absència. Les úniques que coneixerem seran l’IFO i el ZEW d’Alemanya. Els PMI de l’Eurozona i de la Xina i l’indicador avançat dels Estats Units i de la Xina, sense grans sorpreses. A la vegada, s’ha de tenir en compte que el risc de Grècia no està tancat ni de bon tros. La volatilitat, en tot cas, estarà servida.

Categories: General Tags:

La setmana vinent més!

Tanquem la setmana de més a menys. Les males dades macroeconòmiques presentades als Estats Units han contagiat el saber fer dels mercats europeus. La setmana vinent es publicaran les actes de la FED, les pujades de tipus en el marc de les dades econòmiques publicades en les últimes setmanes (PIB i dades del mercat laboral). Pel costat de l’activitat de l’índex de la FED de Filadèlfia del mes de maig, milloraria la lectura del mes anterior (8 esperat enfront al 7,5 anterior), dibuixant encara un trimestre dèbil enfront al PIB del 3,1% esperat pel consens del mercat. Quant a la inflació, s’espera un descens per al segon semestre del 2015. Dades del sector immobiliari mixtes. Els permisos d’habitatges haurien caigut durant el mes d’abril un -2,9% interanual enfront al +3,2% de març.

Categories: General Tags: