Arxiu

Arxiu de l'autor

Recuperació generalitzada de les borses europees

21/06/2022

Dia tranquil quant a publicacions macroeconòmiques, on van destacar la fixació de la taxa de préstecs preferencials del Banc de la Xina, la qual es va mantenir en el 3,70%, i l’índex de preus del productor alemany, que va avançar un 1,6% en el mes de maig.
En l’esfera de la política monetària vam seguir la compareixença de la presidenta Lagarde del BCE i altres membres de l’organisme, així com autoritats del FOMC i el BoE.
Els mercats de renda variable van cotitzar sense la referència de Wall Street per jornada de festivitat. A Europa els índexs van iniciar la setmana amb increments moderats i generalitzats en totes les regions geogràfiques, intentant recuperar part de les pèrdues de la setmana anterior, que va estar marcada per alts nivells de volatilitat.
D’altra banda, Alemanya s’avançava als talls de subministrament de gas rus amb la recerca d’altres alternatives energètiques, fins i tot estudiant la possibilitat de posar en marxa centrals elèctriques de carbó que havien decidit eliminar abans de la crisi energètica en la qual està immersa el continent. Mentrestant,  els canvis en les relacions comercials globals es feia patent amb la publicació que les importacions de la Xina de gas rus van augmentar un 55% interanual, assolint un nivell record. El gegant asiàtic està aprofitant els descomptes que suposen les sancions d’Occident a l’energia russa i el Kremlin està demostrant la seva capacitat de trobar compradors alternatius del seu petroli.
Per últim, l’euro s’apreciava un 0,30% respecte al dòlar, situant el tipus de canvi en 1,0531.

Categories: General Tags:

Intentant aixecar el cap en una setmana plena de corbes

18/06/2022

Després de les fortes baixades dels índexs dels Estats Units després de la roda de premsa de la Fed anunciant la pujada de tipus de 75 punts bàsics, ahir sembla que Wall Street obria amb to mixt intentant recuperar-se de la forta patacada viscuda i ajudat pel to positiu dels mercats europeus, que cotitzaven en verd. Bulard, president de la Fed de San Luis, afirmava que tant la Reserva Federal com el Banc Central Europeu tenien suficient credibilitat per arribar a reduir la inflació sense provocar una recessió profunda i aconseguir l’anomenat Soft Landing de l’economia.
D’altra banda, i canviant radicalment de tema, el president de Rússia, Vladímir Putin, va realitzar unes declaracions ahir al Fòrum Econòmic Internacional de Sant Petersburg, a Rússia, tot afirmant que el seu país entrava en un nou ordre mundial com un país modern i poderós. Paraules molt seguides per la comunitat internacional ateses les circumstàncies actuals de Rússia i, analitzant els punts i les comes del discurs de Putin, un punt clau en el conflicte que s’està vivint actualment amb Ucraïna.
Per la seva banda, els països de la Unió Europea van donar definitivament el vistiplau al pla de recuperació de Polònia. Aquest és un dels principals països beneficiaris del fons de recuperació europeu postpandèmia i rebrà la quantitat de diners establerta si compleix amb les reformes i inversions que ha pactat amb Brussel·les després d’un any de negociacions.

Categories: General Tags:

La Fed compleix el guió

17/06/2022

Finalment la Reserva Federal dels Estats Units va complir el guió i dimecres a les 20.00 hora espanyola va anunciar la pujada de tipus més agressiva des de fa 28 anys: pujada de 75 punts bàsics de cop. Amb aquesta pujada, el rang del preu del diner als Estats Units va de l’1% a l’1,75%, sent la tercera vegada que el Banc Central puja tipus aquest 2022. Inicialment el mercat tenia l’expectativa d’una pujada de 50 punts bàsics, però divendres 10 de juny es va publicar la dada de l’IPC dels Estats Units, situant-se per sobre del consens del mercat, en concret del 8,6%. Així doncs, finalment l’expectativa de la pujada de tipus per la reunió de la Fed per a aquesta setmana va pujar 25 punts bàsics, situant-se als 75 punts bàsics, i aquest finalment va complir el guió.
D’altra banca, el BCE també és notícia aquesta setmana en prendre la decisió de crear un mecanisme per tal de contenir les tensions del mercat de bons dins de la zona euro. Aquesta decisió aplanaria el camí perquè el BCE pogués pujar tres vegades els tipus d’interès de 50 punts bàsics.
En aquest context, Wall Street va reaccionar de manera positiva tancant la sessió en verd. No obstant això, Europa ahir va obrir ja amb pessimisme i perdia posicions per sobre de l’1% en la majoria dels casos i segons anava avançant la sessió aquestes baixades s’anaven aprofundint. Per la seva banda, l’encreuament de l’eurodòlar trencava el nivell d’1,04 amb l’apreciació del dòlar.

Categories: General Tags:

Reunió sorpresa del BCE i decisió històrica de la Fed

16/06/2022

Els mercats europeus van iniciar la sessió en positiu després que el BCE anunciés que celebraria una reunió d’emergència durant el matí d’ahir amb l’objectiu de prendre accions i calmar el mercat de deute i la recent liquidació d’obligacions. Finalment, el Banc Central Europeu segarà les reinversions del deute que venç per tal d’ajudar els membres més endeutats i idearà un nou instrument per frenar la fragmentació tractant de tranquil·litzar la baixada del mercat que ha animat els temors d’una nova crisi del deute. Els mercats, coneixent aquestes novetats, van aconseguir calmar-se i el rendiment del bo italià a 10 anys va caure al 4%, que va contribuir a reduir el diferencial entre Itàlia i Alemanya a 230 punts bàsics. Per la seva banda, el diferencial dels bons espanyols a 10 anys es va reduir a 127 punts bàsics, enfront als 135 punts bàsics de dimarts, mentre que en el cas de Grècia va passar de 295 a 271 punts bàsics. En aquest context, si la primera part de la sessió europea va ser moguda, la segona part no es quedava enrere, ja que parlava Christine Lagarde, presidenta del BCE, i a les vuit de la tarda, horari espanyol, es coneixeria la decisió de tipus de la Fed dels Estats Units. S’espera que la Reserva Federal realitzi la pujada més agressiva de tipus d’interès als EUA des del 1994, pujant tres quarts de punt, és a dir, 75 punts bàsics. A l’espera de la decisió del Banc Central dels EUA, Wall Street obria la sessió en verd, indicant optimisme sobre els futurs esdeveniments del mercat. En aquest context, l’euro vivia una jornada de pujades, apreciant-se fins a 1,0487 dòlars donat el gest del BCE.

Categories: General Tags:

Tots atents a la decisió de la FED

15/06/2022

Setmana molt important per als inversors. I és que sabrem si la Reserva Federal acaba decidint el ritme d’augment dels tipus d’interès davant de l’empitjorament de les dades de la inflació dels Estats Units divendres passat. A mesura que passen les hores i les sessions, les expectatives del mercat van indicant cada vegada amb més intensitat la probabilitat que aquesta pujada sigui de 3 escales, és a dir, de 75 punts bàsics. Aquest augment per part d’un dels principals bancs centrals seria una decisió històrica, i que avivaria el nerviosisme dels inversors davant de la reacció de l’economia a aquesta pujada tan agressiva, endurint la política monetària de manera molt agressiva. En aquest context, i a l’espera, els principals mercats dels Estats Units paren la forta baixada que porten experimentant aquestes últimes sessions i sembla que intenten un rebot des de mínims de l’any. D’altra banda, el selectiu espanyol eliminava els guanys de principis de jornada i cotitzava en vermell. L’escalada de la tensió en el mercat del deute i el clima de desconfiança que va deixar veure l’índex ZEW van llastrar l’Ibex. Cal tenir en compte que la sessió va començar amb l’estela negativa dels mercats asiàtics, amb el Nikkei de Tòquio caient un 3%. Haurem d’estar atents a com evoluciona el mercat de deute, clau en reflectir les expectatives del mercat en les decisions de la FED i, més endavant, a les expectatives del BCE, on s’espera que pugi tipus el pròxim mes de juliol.

Categories: General Tags:

La dada de l’IPC dels EUA no deixa aixecar el cap als mercats

14/06/2022

Nova galleda d’aigua freda per als mercats. Comencem setmana igual com la vam acabar divendres passat. I és que la publicació d’una dada de l’IPC dels Estats Units publicada al migdia de divendres va situar-se per sobre del consens del mercat. En concret, l’IPC general va augmentar un 8,6% interanual durant el mes de maig, quan l’expectativa era el 8,2% i la lectura del mes d’abril va ser del 8,3%. L’acceleració de la dada de la inflació va ser impulsada principalment pels preus de l’habitatge, contribuint amb 2,9 punts percentuals. En aquesta línia, el mercat laboral dels EUA també va donar llum sobre quin era el seu estat: les sol·licituds inicials d’atur van augmentar en 27.000 fins a 229.000 per la setmana acabada el 4 de juny, per sobre de les expectatives del mercat de 206.000. Gran part de l’augment es va deure a l’estacionalitat de factors, la qual cosa indica la contínua fortalesa del mercat laboral. Pel que fa a la política monetària, la setmana passada el Banc Central Europeu va anunciar la fi de les compres netes dels actius a partir del mes de juliol, així com la seva intenció d’apujar els tipus d’interès en les seves reunions de juliol i setembre. L’expectativa ara és d’un primer augment de 25 punts bàsics amb un potencial de pujada de tipus de 50 punts bàsics en reunions posteriors en el cas que les expectatives de la inflació es deteriorin encara més. El pronòstic és que els tipus d’interès acabin arribant a l’1% a final d’aquest any. En aquest context, els mercats de manera global cedien de manera important. Mentrestant, la divisa del dòlar s’apreciava i tornava a nivells màxims de 20 anys.

Categories: General Tags:

L’IPC als Estats Units colpeja els mercats financers

11/06/2022

Les borses es van desplomar l’últim dia de cotització de la setmana fruit, en gran manera, de la publicació de l’IPC als Estats Units. L’Euro Stoxx-50 va corregir un 3,40% baixant dels 3.600 punts- mentre l’índex S&P-500 cotitzava amb uns pèrdues properes al 3% en horari de tancament borsari al vell continent. El Nasdaq, com està sent habitual aquest any pel seu alt component d’empreses growth, era el més damnificat per la caiguda amb un retrocés de més del 3,50%.
Les dades d’inflació als Estats Units que van generar aquesta volatilitat van situar l’IPC interanual en el 8,6%, apuntant una variació a l’alça de l’1% en termes mensuals. Ambdues lectures van estar tres dècimes per sobre de la previsió dels analistes. Quant a l’IPC subjacent, que no té en compte els components més volàtils (energia i aliments frescos), l’alça interanual va ser del 6% vs. el 6,2% anterior, i la mensual, del 0,6% (idèntica a l’anterior revisió).
La incertesa sobre quant tocarem sostre en l’escalada de preus que estem vivint des del 2021 va pesar sobre el sentiment del mercat, provocant una sessió molt volàtil que posa en preu l’enduriment de la política monetària en els països desenvolupats.
En l’agenda macroeconòmica també van destacar l’IPC d’Espanya, que es va situar en el 8,7% interanual, i el de la Xina, que va presentar una variació del 2,1%. El gegant asiàtic va tornar a ser notícia un dia més per una nova onada de casos de covid a Xangai que ha causat el confinament de més de la meitat de la població de la ciutat.

Categories: General Tags:

Missatge ‘hawkish’ del Banc Central Europeu

10/06/2022

Àmplies pèrdues a les borses mundials arran de la decisió de tipus d’interès del BCE i la posterior compareixença de Lagarde.
La presidenta va donar un missatge de política monetària més agressiu del previst, argumentant que si la inflació no desaccelera l’organisme es veuria obligat a augmentar els tipus d’interès al setembre en més de 25 punts bàsics. Quant al creixement esperat de la zona euro, va rebaixar les previsions del 3,7% al 2,8% i també va posar en relleu que si fos necessari s’utilitzarien instruments per evitar la fragmentació a Europa, evidenciant la creixent bretxa en els costos d’endeutament entre els països financerament sanejats com Alemanya, i els països altament endeutats del sud. Recordem que l’última lectura d’inflació de la zona euro es va situar en el 8,1%, lluny de l’objectiu a mitjà termini del 2%. El mercat ja descompta una pujada de tipus d’interès de 25 punts bàsics al juliol i de 50 punts bàsics al setembre.
Els mercats de renda variable europeus van reaccionar a la baixa, amb l’Euro Stoxx-50 retrocedint un 1,70% i tancant en 3.721 punts. Wall Street cotitzava pèrdues més moderades, de prop de mig punt percentual en el cas de l’S&P-500.
La renda fixa va recollir ràpidament les paraules de Lagarde amb un increment substancial en els rendiments del deute. Per exemple, el Bund va passar en qüestió de minuts de l’1,35% a l’1,42%, tocant màxims del 2022.

Categories: General Tags:

El Brent torna a superar els 120 dòlars per barril

09/06/2022

La renda variable va tenir un comportament majoritàriament baixista en la sessió europea i americana d’ahir. Les excepcions van ser l’índex AEX d’Amsterdam i l’IBEX-35, que van tancar un 0,26% i un 0,07% amunt, com també el Nasdaq a l’altra banda de l’Atlàntic, que cotitzava amb una alça moderada en horari de tancament al vell continent.
El sentiment a l’Àsia va ser totalment contrari, amb el Nikkei-225 pujant un punt percentual i els índexs de la Xina presentant guanys moderats. Sobretot va destacar el Hang Seng de Hong Kong amb un avenç del 2,24%.
Com a notícia empresarial del dia, cal destacar la publicació de l’empresa tèxtil Inditex quant als beneficis del primer trimestre del 2022, ja que es van disparar el 80% per l’acusat augment de les vendes. L’empresa es va mostrar resilient a la inflació en haver pogut incrementar els preus dels seus productes sense afectar excessivament la demanda, una tendència que veurem en els propers trimestres si continua. L’acció celebrava la notícia pujant en el dia un 6,35%.
En el calendari econòmic, el PIB trimestral de la zona euro va registrar un creixement del 5,4% interanual, mentre que el PIB del Japó va retrocedir un 0,5% interanual. Per últim, el petroli tornava a repuntar després d’un augment inesperat dels inventaris de cru de l’AIE, el preu del Brent superava els 123 dòlars per barril, cotitzant molt a prop de màxims de l’any.

Categories: General Tags:

El RBA accelera el ritme de pujades de tipus d’interès

08/06/2022

El pessimisme va marcar l’inici de setmana en els mercats de renda variable europea. La referència Euro Stoxx-50 va tancar un 0,83% avall, superant lleugerament els 3.800 punts, sent el PSI portuguès l’únic índex que es va desmarcar amb un avenç de l’1,21%. Pel que fa a Wall Street, en horari de tancament al vell continent l’S&P-500 cotitzava pràcticament pla, similar a l’índex Nasdaq d’accions tecnològiques. Les petites i mitjanes empreses representades pel Russell-2000 lideraven els guanys amb un increment de mig punt percentual.
Pel que fa a Àsia i Oceania, l’únic moviment destacable va ser el de la borsa australiana, que va caure un 1,53% afectada per la sorpresa en la decisió de tipus d’interès del Banc Central. L’organisme va anunciar un augment de 50 punts bàsics fins al 0,85%, mentre el mercat descomptava un augment idèntic a l’anterior de 25 punts bàsics.
En l’agenda macroeconòmica els esdeveniments més destacables van ser una disminució del 2,7% en les comandes industrials a Alemanya, el PMI compost del Regne Unit, que es va situar en 53,1, i l’evolució de la balança comercial als Estats Units.
Per últim, cal destacar que el Banc Mundial va advertir dels creixent risc d’estagflació econòmica i va retallar les previsions de creixement d’aquest any al 2,9%. D’altra banda, la secretària del Tresor estatunidenc, Janet Yellen, també va donar un missatge preocupant envers els actuals nivells d’inflació i les pertorbacions en els preus de l’energia i els aliments, que s’han agreujat pel conflicte a Ucraïna.

Categories: General Tags: