La setmana passada els mercats de renta variable global van recuperar cert nivell de calma amb registres positius. L’estabilització del preu del cru (que torna a terreny positiu aquest any) i les bones publicacions de dades macroeconòmiques, com ara el PMI a l’Eurozona i l’ISM als EUA, van donar suport als principals índexs de referència mundials. No obstant això, tot i la recent recuperació, el sentiment dels inversors segueix fràgil i molts continuen mantenint posicions en actius refugi com ara l’or. Per altra banda, veiem mitjançant el comportament dels bons governamentals que molts dels inversors encara estan disposats a invertir en una classe d’actius en la qual més del 25% ofereix una TIR negativa, fet que mostra incertesa. Per a aquesta setmana, la data assenyalada és el 10 de març. Draghi compareixerà per publicar la nova guia de política monetària en el marc de la reunió del BCE. L’expectació es d’allò més alta…

Aquesta setmana per fi té un color clarament verd. Es tracta d’un registre generalitzat. Per exemple, l’índex de referència del nostre país veí, l’Ibex-35, en tan sols cinc sessions, ha recuperat més d’un 5% del que ha perdut durant l’inici d’any. Una altra dada important fa referència al petroli. I és que la jornada d’ahir va aconseguir posar en positiu el registre acumulat del preu del Brent durant aquest exercici 2016. Gràcies a aquesta estabilització del petroli i les bones dades publicades durant la setmana tant a Europa com als Estats Units, van exercir de pilars per al bon comportament dels mercats. No obstant això, durant la sessió d’ahir, tot i la dada d’atur de Nord-amèrica publicada, que va sortir per sobre de la previsió, Wall Street obria amb timidesa i frenava les pujades europees. Totes les mirades estan centrades en la compareixença de la setmana vinent, el dia 10 de març, en què Mario Draghi haurà d’explicar les noves mesures del BCE. Estarem atents.

Les borses europees van continuar amb la seva ratxa positiva. La jornada d’ahir va servir per seguir registrant un bon comportament dels mercats (donades les fortes caigudes de principi d’any) que si més no, en la majoria dels parquets europeus, es va mantenir com a mínim en pla. Durant el primer compàs del dia, els índexs europeus van mostrar un to més alcista que en la segona meitat. Aquest canvi de tendència va ser a causa de la plana obertura dels principals índexs de referència nord-americans. La publicació del llibre Beige de la Fed va mantenir a l’expectativa els inversors dels EUA. Podríem dir que les dades de PMI a Europa i ISM als Estats Units, per sobre de la estimació del consens, va ser un dels motius que contribueixen a estabilitzar la situació dels mercats. Per altra banda, el preu del petroli va corregir part de les pujades dels últims dies, encara que, el Brent aguantava per sobre de 36 dòlars.

Les borses europees van iniciar el mes de març amb repunts lleugers que van suposar la quarta sessió consecutiva de pujades generalitzades (serà l’inici d’una tendència alcista? O, pel contrari, és cosa d’uns dies bons). La jornada venia carregada de dades macroeconòmiques. Ja durant el matí ens llevàvem coneixent la dada del PMI manufacturer a la Xina. Va retrocedir el mes de febrer fins als 49 punts des dels 49,4 anteriors. A l’Eurozona el PMI de febrer es va situar en els 51,2 punts, lleugerament per sobre del consens del mercat. Per altra banda, els parquets corresponen al moviment del preu del petroli. El Brent sembla estabilitzar-se rondant els 36 dòlars i els 33$ en la seva modalitat WTI dels Estats Units. Destacable també el registre del Bund alemany des de principi d’any. En la referència a deu anys, el rendiment de l’obligació ha patit una davallada del -80% restant actualment en el +0,12%.

La setmana passada va ser registrada com la segona consecutiva amb un còmput positiu en la majoria dels mercats de valors europeus, que van guanyar una mica de terreny a un inici d’any amb fortes correccions. Un dels temes mes rellevants segueix sent el temor al Brexit. Encara que els sondejos de vots es decanten per la permanència d’Anglaterra a la UE, la correcció que pateix la divisa anglesa segueix sent notable. Als Estats Units, després de conèixer el passat divendres la dada de PIB que va sorprendre positivament, per aquesta setmana, la principal referència serà l’ISM de serveis. També estarem molt atents a les dades d’atur que seran publicades a Europa així com als EUA. No ens oblidem que tota l’atenció l’eclipsa la intervenció de Draghi en la compareixença del BCE que tindrà lloc el pròxim 10 de març.

La jornada d’ahir va deixar tancaments a les borses amb repunts de prop del 2%. I és que aquesta, es tracta de la segona setmana consecutiva de pujades. Aquest fet aconsegueix retallar les pèrdues generades des de l’inici de l’any. La jornada d’ahir també va deixar un bon registre del preu del petroli. El barril de Brent se situa ja per sobre dels 36 dòlars i sembla estabilitzar-se amb l’últim acord d’alguns dels principals productors de petroli. Ahir, la publicació del PIB nord-americà sorprenia positivament el mercat. La dada mostra un creixement de l’1 per cent el quart trimestre del 2015. Per aquest motiu, es va veure un moviment positiu del dòlar. Cal tenir en compte que s’aproxima la data que Draghi haurà de comparèixer per tal d’ensenyar el seu full de ruta. Desitgem que l’eufòria no sigui efímera.

La jornada no anticipava bones sensacions. Ens llevàvem amb una forta correcció del mercat xinès, l’índex Shanghai Se Composite tancava amb un negatiu -6,41%. L’esdeveniment anterior, es devia a una tensió en el moviment del tipus d’interès interbancari a la Xina. En canvi, aquesta vegada, el comportament de la seva borsa se centrava en el propi país i no hi havia contagi. Per altra banda, aquest fet es va veure compensat pel bon tancament de Wall Street. És per això que les borses europees obrien amb entusiasme i corregien part del que s’ha perdut durant la sessió passada. En una sessió marcada per la presentació de resultats, els principals índexs de referència europeus no han fet cas als registres baixistes del preu del petroli i han deixat bones pujades. Al tancament europeu, els mercats nord-americans es mantenien plans.

El passat dimarts es presentava com un dia correctiu on els principals índexs de referència europeus baixaven lleugerament. Sembla ser que el justificant va ser el mateix que va fer baixar amb força els parquets durant el dia d’ahir. Tal com ens té acostumats, el preu del petroli torna a marcar el registre dels mercats borsaris. Després de descartar una rebaixa en la producció de petroli per part de l’Aràbia Saudita, el preu del Brent es va veure afectat i va mostrar alarmants turbulències que van portar a un pànic venedor. Si sumem a allò que s’ha esmentat anteriorment unes males dades macroeconòmiques, amb Alemanya presentant un nivell de sentiment empresarial (IFO) a la baixa, així com als EUA una confiança del consumidor també pitjor del que s’esperava, ens porten a un mal comportament borsari. Al tancament europeu, els mercats nord-americans també presentaven retrocessos superiors a un -1%.

El passat dilluns les borses van ignorar per complet les males notícies i van registrar notables avanços. El risc que suposa el Brexit, així com l’advertència i canvi de perspectiva a la baixa d’una gran agència de qualificació sobre el deute sobirà espanyol, no va passar factura. En canvi, la jornada d’ahir va deixar correccions que vorejaven un -1,5%. El PMI compost de la unió europea es va debilitar per segon mes consecutiu i va perdre allò guanyat durant l’exercici 2015. A més a més, el mal tancament dels índexs de referència nord-americans i el descens en la cotització del preu del petroli van ajudar a un generalitzat tancament negatiu. En el cas de l’IBEX-35, els sectors més perjudicats van ser, una vegada més, el de matèries primes i energies.

La setmana passada va deixar en general un còmput positiu en els mercats de valors, i va recuperar una mica de terreny, després de diverses setmanes de contracció. Aquest comportament es deu a tres catalitzadors: en primer lloc, l’speach de Draghi anticipant més acció del BCE al març, els acords entre l’Aràbia Saudita i Rússia per congelar la producció del cru i, finalment, la reducció del pànic generat en el sector financer europeu. Aquesta setmana ens vam aixecar amb una creixent preocupació sobre el Brexit. La divisa anglesa va mostrar una pronunciada caiguda després que l’alcalde de Londres, Boris Johnson, decidís desmarcar-se de David Cameron i demanés el vot per trencar amb Brussel·les. Caldrà estar atents aquest divendres a les dades de PIB 4T2015 a EUA.