Arxiu

abril, 2022

Dades d’inflació i creixement a Europa

30/04/2022

La setmana va tancar amb una intensa agenda macro que donava més llum sobre l’evolució econòmica. En primer lloc, destaquem la publicació de l’IPC interanual de la zona euro, que va augmentar segons el previst una dècima, situant-se en el 7,5%. La dada subjacent, que no té en compte la volatilitat dels preus de l’energia i els aliments frescos, va sorprendre en marcar el 3,5%, que contrasta amb l’anterior lectura de 2,9%.
Això es va complementar amb la dada de PIB de la zona euro (+5% interanual i +0,2% trimestral), i també de països com França, Espanya i Alemanya, sent aquesta última l’única regió que sorprenia amb un creixement superior a l’esperat. La desacceleració econòmica unida a una alta inflació, agreujada pel conflicte a Ucraïna i pels efectes de la covid-19 sobre la cadena de subministrament a la Xina, està sent la principal preocupació dels agents econòmics aquest any.
Quant a la renda variable, el mercat americà cotitzava amb pèrdues generalitzades degut, entre altres factors, al pessimisme en les publicacions de resultats de les empreses Apple i Amazon. El gegant del comerç electrònic cedia dos dígits per la desacceleració en les vendes, la caiguda de beneficis i la inversió en Rivian. En canvi, els índexs europeus van tancar l’última sessió de l’abril en verd, amb increments moderats de prop del +0,50%. Per últim, el secretari general de l’OTAN va deixar la porta oberta a una entrada ràpida de Finlàndia i Suècia, trencant una de les línies vermelles de Putin i augmentant la tensió geopolítica global.

Categories: General Tags:

Dessacceleració del PIB als EUA i política ‘dovish’ al Japó

29/04/2022

El PIB trimestral dels Estats Units va sorprendre negativament, ja que en el primer trimestre del 2022 va decréixer un 1,4%, quan s’esperava un increment de l’1,1%. Quant a les noves peticions de subsidi d’atur, es van situar en 180K, en línia amb el previst.
Un altre dels esdeveniments més importants del dia va ser el refermament del Banc del Japó quant a la política expansiva, desmarcant-se de la visió monetària de la resta de bancs centrals de països desenvolupats. Aquest posicionament va portar el ien a cotitzar a mínims de 20 anys.
La temporada de resultats deixava en bona situació empreses com Meta (antiga Facebook), McDonald’s o Mastercard, totes pujant de forma decidida, sobretot Meta. Pel que fa als mercats de renda variable, es deixaven empènyer per aquestes xifres tenyint de verd el taulell de cotitzacions. L’Euro Stoxx-50 va pujar un 1,13% tancant en 3.777 punts, mentre que l’S&P-500 s’incrementava un 1,57% en horari de tancament borsari europeu. A Àsia, l’alça dels índexs es movia en el rang d’entre l’1%-2%.
Pel que fa al conflicte a Ucraïna, les autoritats europees continuaven mantenint negociacions per donar resposta al tall de subministrament de gas a Polònia i Bulgària per part del Kremlin, i es preparaven per a una possible extensió d’aquesta amenaça.
Finalment, l’euro es depreciava un dia més respecte al dòlar, concretament un 0,44%, situant el tipus de canvi en 1,0510.

Categories: General Tags:

Tall del subministrament de gas a l’est d’Europa

28/04/2022

La temporada de resultats va acaparar l’interès dels inversors ja que gegants com Microsoft o Alphabet donaven una mica més de llum al sector tecnològic, que va començar amb mal peu després del decebedor informe de Netflix. Tanmateix, la disparitat entre l’una i l’altra deixava més interrogants oberts i augmentava l’expectativa de conèixer els resultats de Meta (antiga Facebook), que rendia comptes després del tancament de la borsa americana.
D’altra banda, la tensió geopolítica escalava un punt més, ja que el Kremlin va decidir suspendre el subministrament de gas a Polònia i Bulgària com a resposta a la negativa de pagar l’energia en rubles, en lloc d’euros o dòlars. Aquests països intentaran portar a terme sancions contractuals per incompliment dels acords de compravenda d’energia, i d’aquesta manera Rússia posa fi a dècades de fiabilitat contractual. El gas recollia les conseqüències del conflicte amb avenços superiors al 5%, posant més obstacles a l’alleugeriment de la inflació. La delicada situació europea llastava la moneda única un dia més, marcant l’eurodòlar mínims de cinc anys, en 1,0547.
Per últim, les borses van cotitzar amb alces generalitzades però lluny de revertir les pèrdues dels dies anteriors. La Xina va ser el mercat més alcista amb increments superiors al 2%, mentre que Europa va avançar tímidament prop de mig punt percentual i els Estats Units intentaven assolir una alça de l’1% en horari de tancament del parquet europeu.

Categories: General Tags:

Continua el nerviosisme; el Nasdaq destaca en negatiu

27/04/2022

Les correccions continuaven a les borses mundials tot i els primers indicis d’una temporada de resultats del primer trimestre del 2022 relativament optimista. L’atenció se centrava sobretot en Microsoft i Alphabet, que reportaven després del tancament de la sessió americana.
El Nasdaq, índex al qual pertanyen aquestes companyies, cotitzava amb pèrdues superiors al 3% a mitja sessió, moment en què la borsa europea tancava en vermell a la majoria de països. A la Xina l’índex de Xangai també va retrocedir però en l’àmbit general moltes empreses es van recuperar del cop del dia anterior després que el govern anunciés noves mesures de flexibilització monetària.
Quant a les notícies econòmiques, cal destacar l’avenç en les comandes de béns duradors per sobre del previst i la reducció en les vendes de nous habitatges, ambdós indicadors dels Estats Units.
El ministre d’Economia alemany, R. Habeck, va declarar que estan estudiant l’alternativa energètica al petroli rus per reduir la seva dependència i fer viables les sancions de la UE. D’altra banda, la petroliera russa Rosneft, seguint les pautes del Kremlin, va oferir cru sol·licitant per primera vegada el prepagament de l’energia en rubles. Mentrestant, l’or negre es recuperava de la volatilitat del dia anterior amb increments propers al 3% que situaven el preu de barril Brent i WTI còmodament per sobre dels 100 dòlars.
Finalment, Elon Musk va aconseguir comprar Twitter per 44.000 milions de dòlars. Les accions queien prop d’un 3% en horari de tancament europeu després de l’espectacular escalada de les anteriors setmanes.

Categories: General Tags:

Inici de setmana pessimista per l’expansió del virus a la Xina

26/04/2022

Finalment i tal com es preveia, Macron es va imposar a Le Pen a les eleccions franceses, amb àmplia diferència però obtenint millors resultats l’extrema dreta respecte a les anteriors eleccions.
Les borses mundials van iniciar la setmana amb àmplies caigudes a l’Àsia, sobretot concentrades a la Xina degut a l’expansió de la variant òmicron a Pequín, en un context en què la població s’està preparant per a mesures de contenció molt restrictives, com les viscudes a Xangai. El pessimisme també va arrossegar les borses europees, ja que l’Euro Stoxx-50 va retrocedir un 2,15% tancant en 3.757 punts, i Wall Street també va continuar la tendència baixista amb l’S&P-500 perdent un punt percentual en horari de tancament europeu.
Respecte a la temporada de resultats, Coca-Cola sorprenia positivament amb una sòlida publicació que superava les expectatives tant pel que fa a vendes com a beneficis, però tota l’atenció se centrava en els informes de dimarts de les tecnològiques Microsoft i Alphabet, seguides de gegants com Visa i Pepsi.
De l’agenda macroeconòmica destaquem l’índex Ifo de confiança empresarial alemany, que va sorprendre positivament en augmentar un punt respecte a l’anterior lectura (91,8 vs. 90,8) i situar-se per sobre del pronòstic dels analistes.
Entre altres, la política monetària de la Reserva Federal guiada per les fortes dades d’inflació va provocar un fort repunt del dòlar. Així, el tipus de canvi eurodòlar va situar-se en 1,0716, fet que implicava una depreciació del 0,73% de l’euro.

Categories: General Tags:

Atents als resultats de les eleccions presidencials franceses

23/04/2022

Tornem a tenir notícies de la covid. En aquest cas de la nova variant, anomenada XE. Sembla que ja està present a Espanya, després d’haver-se detectat al Regne Unit, Tailàndia, l’Índia, Israel, Austràlia i el Japó. Segons els experts, és una combinació de les variants òmicron BA.1 i BA.2. La taxa de creixement sembla que és lleugerament superior a la d’òmicron. El punt rellevant és la necessitat de noves vacunes actualitzades, ja que totes les vacunes administrades a la població es basen en la soca inicial de Wuhan. D’altra banda, canviant totalment de temàtica, enmig de la baixada generalitzada de mercats tenim el dòlar dels Estats Units apreciant-se, impulsat per l’augment del rendiment dels bons del Tresor nord-americans, després que el president de la Fed, Jerome Powell, hagi impulsat amb les seves paraules un ajustament monetari més agressiu que l’esperat. Pel que fa al cap de setmana, demà estarem atents als resultats de les eleccions presidencials al país veí, França. El president en funcions, Emmanuel Macron, és la segona vegada que es presenta a les eleccions i tot apunta que serà el guanyador davant de Marine Le Pen, líder de l’extrema dreta francesa. Tot i això, la diferència de vots entre ambdós partits serà la clau del futur de la legislatura francesa. Si Macron no aconsegueix la majoria absoluta, haurà de pactar amb altres forces polítiques per portar a terme el seu projecte. Ara per ara res no està decidit i fins demà a la nit no sabrem els resultats i dilluns vinent els mercats relaxaran la seva opinió. Mentrestant, ahir Wall Street obria en vermell, seguint l’estela dels mercats europeus, a causa dels resultats empresarials dispars.

Categories: General Tags:

Continuen les presentacions de resultats

22/04/2022

Mercats europeus en verd en el moment d’obertura de Wall Street, la qual cosa feia que els mercats de valors nord-americans també obrissin en positiu, aportant optimisme al mercat. Entre els valors a destacar dins dels parquets dels Estats Units hi havia Tesla, la qual presentava els seus resultats trimestrals del primer trimestre superant les expectatives, amb el seu polèmic director executiu, Elon Musk, afirmant que el grup hauria de ser capaç de fabricar 1,5 milions de vehicles aquest any tot i la parada durant tres setmanes de les fàbriques de Xangai degut al confinament pel coronavirus. A l’altra cara de la moneda, Netflix, que va patir la pitjor baixada de la seva història en presentar uns fluixos resultats i, amb ella, va arrossegar el Nasdaq. En clau macroeconòmica, els inversors esperaven tant la compareixença de Christine Lagarde, presidenta del BCE, com de Jerome Powell, president de la Fed. Pel que fa a Europa, els treballadors del Banc Central Europeu apostaven per una possible pujada de tipus per part del BCE en la seva reunió del mes de juliol. Aquest fet provocava una apreciació de la moneda única, l’euro. D’altra banda, els inversors també estaven pendents de les publicacions de les dades sobre les sol·licituds de subsidi d’atur i l’enquesta de la Fed de Filadèlfia. Per últim, i com a actualització del conflicte Rússia-Ucraïna, Rússia declarava la seva victòria sobre Mariúpol i, per altra banda, el president d’Espanya Pedro Sánchez, viatjava a Kíev per reunir-se amb el seu homòleg, Zelenski, i posteriorment declarava que Espanya realitzaria el seu major enviament d’armes i material a Ucraïna.

Categories: General Tags:

Jornada de presentació de resultats empresarials

21/04/2022

Sessió mixta en la jornada europea en el moment de l’obertura dels Estats Units, la qual estava a l’espera de la publicació dels resultats trimestrals de tres empreses de pes: una de les referències del consum no cíclic Procter & Gamble, Tesla i Abbot Laboratoires. Les publicacions de resultats que ja s’han conegut han donat molt per parlar, sobretot la de Netflix, la qual veia com el preu de les accions queia un 27% en el moment d’anunciar que el nombre de subscriptors havia caigut per primera vegada de manera notòria i que, per tant, els ingressos del trimestre es veien afectats, sent més dèbils que l’esperat. IBM també va publicar resultats, millors als esperats en aquest cas. Per la banda macroeconòmica, també s’esperaven publicacions com les dades sobre les vendes d’habitatges existents per al mes de març. No obstant això, la lupa dels inversors estava sobre les paraules de la presidenta del banc de la Reserva Federal, i posteriorment les del president de la Reserva Federal de Chicago, Charles Evans. En un entorn inflacionista com l’actual, els discursos dels màxims mandataris de la màxima institució monetària dels Estats Units són estudiats amb molt de tacte i qualsevol accent hawkish és traduït pel mercat amb por a com podrà reaccionar l’economia a les possibles pujades de tipus de referència, així com a les reduccions de balanç de la institució, que no vol dir una altra cosa que la retirada de compres d’actius per part de la Fed i, per tant, deixar d’injectar diner a l’economia. Seguint als Estats Units però canviant de tema, el país segueix sent el que té un major nombre de casos d’infeccions i morts de coronavirus, amb l’Índia i el Brasil al seu darrere.

Categories: General Tags:

Retorn de la cotització després de la festivitat de Setmana Santa

20/04/2022

Continua prenent força el conflicte Rússia-Ucraïna. Les últimes notícies rellevants que provenen de la regió en conflicte van en direcció a l’objectiu de Rússia pel Donbass i, per altra banda, el nou ultimàtum que els russos llancen als ucraïnesos perquè es rendeixin a la ciutat portuària de Mariúpol. Zelenski ja ha advertit que els seus compatriotes lluitaran i es defensaran fins al final. Tampoc no hi haurà una treva humanitària entre les forces russes i ucraïneses. Sí que hi ha un intent per part de les Nacions Unides perquè d’aquí a un parell de setmanes civils desesperats puguin ser evacuats d’Ucraïna. No obstant això, aquest punt no és el que està més amunt en l’agenda de Rússia. En aquest context, des de Moncloa s’ha anunciat que el president espanyol, Pedro Sánchez, viatjarà a Kíev en els pròxims dies i es reunirà amb el president d’Ucraïna, Volodímir Zelenski. Pel que fa als mercats financers, després que els parquets europeus romanguessin tancats dilluns per la festivitat de la Setmana Santa, ahir tornaven a l’activitat i reobrien amb vermell amb la mirada sobre les previsions del Fons Monetari Internacional. A més a més, els factors a tenir en compte en aquesta setmana curta continuaran sent l’evolució del conflicte a l’est d’Europa, el to més hawkish que continua expressant la Reserva Federal dels Estats Units, aquest cop per part del president de la Reserva Federal de St. Louis, definint la inflació com a “massa alta” i tenint com a prioritat el control d’aquestes pressions inflacionistes. Per últim, atents a la publicació de diverses dades macroeconòmiques, com ara el total d’actius de la zona euro, els permisos de construcció dels Estats Units i les reserves setmanals de cru de l’API.

Categories: General Tags:

Dades de la inflació dels Estats Units a l’alça

14/04/2022

La publicació de la dada de l’IPC dels Estats Units corresponent al mes de març era esperada pels inversors amb atenció, i tal com s’esperava ha marcat un nou màxim. La inflació va arribar al 8,5% quan el mercat esperava una dècima menys, en comparació amb la dada de l’IPC del mes de febrer, del 7,9%. L’interrogant que apareix ara en les ments dels principals inversors és: com actuarà ara la Fed davant d’aquesta dada. Tenint en compte el to hawkish que durant la setmana passada va transmetre el Banc Central, atesa la inflació creixent publicada, és possible que la Fed endureixi encara més el seu missatge i, sobretot, acabi actuant en la següent reunió de manera més agressiva? Cal recordar que la inflació i el mercat laboral són les dues claus i les dues dades en què es basen els bancs centrals per prendre les seves decisions. La resposta la tindrem el 4 de maig, durant la seva pròxima reunió.
D’altra banda, estem presenciant una escalada intensa en el conflicte Rússia-Ucraïna, amb un estudi per part del Regne Unit i dels Estats Units d’un possible atac químic a Mariúpol, on els crims de guerra s’han aguditzat i on la vida de milers de ciutadans ucraïnesos s’ha tornat inviable i insuportable. Per la seva banda, Rússia desmenteix els Estats Units sobre els atacs químics, tot afirmant que Moscou va destruir tots els seus últims arsenals químics durant l’any 2017. Per últim, a les portes de les primeres publicacions de resultats del primer trimestre de l’any, aquests poden ser molt esclaridors, ja que permetran quantificar, almenys en part, l’impacte de la guerra, les pressions inflacionistes i el confinament de la Xina amb les disrupcions en subministraments en les companyies. Les guies per al 2022 que faran públiques totes les corporacions que publiquin seran un termòmetre important per conèixer aquest impacte.

Categories: General Tags: