Arxiu

març, 2022

Preocupació davant un possible tall d’energia a Europa

31/03/2022

El dia va començar amb la publicació de l’IPC espanyol, que sorprenia amb un augment del 9,8% interanual respecte al 8% esperat, suposant la taxa més alta des del 1985. A Alemanya la xifra es va situar en el 7,3%, el nivell més alt en 40 anys.
Als Estats Units el PIB del quart trimestre del 2021 va créixer un 6,9%, dues dècimes per sota del pronosticat, mentre que el canvi en l’ocupació no agrícola va augmentar en 455K.
Les borses europees van corregir ja que la desconfiança mútua entre les parts negociadores sobre el conflicte a Ucraïna va pesar sobre l’optimisme del dia anterior.  L’Euro Stoxx-50 va corregir un punt percentual, sent el DAX el més perjudicat amb una davallada de l’1,46%. Wall Street operava amb pèrdues moderades en horari de tancament europeu; l’S&P-500 cotitzava en 4.600 punts baixant gairebé mig punt percentual.
El petroli augmentava més d’un 3% després d’una caiguda més abrupta de l’esperada en els inventaris de cru publicats per l’AIE, i de la major preocupació sobre el subministrament energètic. En aquest sentit, el vicecanceller alemany Robert Habeck anunciava l’inici d’un pla d’emergència preventiu, dissenyat per fer front a un possible tall de subministrament d’energia deliberat per part del Kremlin. Recordem que Rússia ha anticipat que exigirà el pagament de l’energia en rubles, un tema al qual Europa es nega en el marc dels contractes d’exportació sig­nats entre les parts. L’esmentat pla, en fases més avançades d’emergència, preveu el racionament en el consum de gas del país.

Categories: General Tags:

Optimisme a les borses a la mínima esperança d’acord de pau

30/03/2022

Ahir va ser un dia d’alegries a les borses, especialment a l’europea. L’Euro Stoxx-50 va tancar el dia per sobre de la barrera dels 4.000 punts, situant-se per sobre dels nivells del dia que va esclatar la guerra a Ucraïna. Els índexs més destacats van ser el CAC francès, l’IBEX espanyol i el DAX alemany, sent les regions on es van concentrar la major part de les alces en les accions. L’optimisme envers les negociacions de pau a Turquia va ser un dels principals catalitzadors.
Wall Street també cotitzava en verd sent els selectius típicament més volàtils, el Russell-2000 i el Nasdaq, els que presentaven millor comportament en horari de tancament de la borsa europea. Cal recordar que durant el 2022 la borsa estatunidenca, representada per l’S&P-500, només ha retrocedit un 3% en un entorn marcat per la por a l’estagflació i l’augment de la tensió geopolítica. L’Euro Stoxx-50, però, porta una davallada del 7%, recollint el major impacte sobre la regió de la invasió russa sobre Ucraïna.
Els tipus d’interès continuaven repuntant i posant en preu sobre el deute sobirà la major agilitat dels bancs centrals, descomptant a aquestes alçades un gran nombre d’augments en els tipus, fet que fa incrementar el seu atractiu relatiu envers altres classes d’actius. Pel que fa a la corba americana, és especialment destacable el poc que queda perquè s’inverteixin els venciments a 2Y i 10Y, ja que actualment paguen un 2,39% i un 2,42%, respectivament.

Categories: General Tags:

Estancament a Ucraïna i repunt del deute a Occident

29/03/2022

Al continent asiàtic les principals notícies provenien de Japó i Xina, en el primer cas pel reforçament de la política monetària acomodatícia del Banc de Japó, que va anunciar la compra de deute tant com fos necessari per mantenir el rendiment del bo a 10 anys per sota del 0,25%. Aquesta mesura va afeblir el ien fortament respecte a la resta de divises (mínims de sis anys respecte al dòlar). A la Xina va destacar la imposició de confinament a la gegant ciutat de Xangai, en resposta a l’important repunt de casos de covid-19 de la variant òmicron que el país està patint des de fa unes setmanes.
El conflicte a Ucraïna continuava copant els titulars, mentre la població seguia sumida en la misèria de la guerra a l’espera que es desbloquegin les negociacions de pau, que actualment s’estan portant a terme a Turquia. Biden també va ser notícia per haver fet unes desafortunades declaracions sobre la continuïtat de Putin al poder que donaven marge a àmplies interpretacions. La Casa Blanca va matisar ràpidament les seves paraules, suavitzant el to i la intenció.
El mercat de renda fixa continuava posant en preu la política monetària més dura, on el Treasury a 10 anys estatunidenc se situava en el 2,42% i el Bund alemany en el 0,56%, direcció clarament oposada a la plantejada per Japó. Respecte a la renda variable, els índexs europeus van tancar amb alces generalitzades de prop d’un punt percentual, mentre que Wall Street cotitzava lleugerament en negatiu. Finalment, cal destacar que el petroli va retrocedir prop d’un 7% per la previsible caiguda de la demanda de la Xina, el major consumidor del món, fruit de les restriccions per la variant òmicron.

Categories: General Tags:

Europa diversifica els proveïdors d’energia

26/03/2022

Les negociacions del bloc occidental sobre el conflicte a Ucraïna continuaven acaparant tota l’atenció de la política internacional. La cimera de líders europeus, en la qual també va participar Joe Biden, va materialitzar noves sancions i acords, sent un dels més importants l’energètic. En aquest sentit, les importacions de gas liquat estatunidenc augmentaran substancialment a Europa per disminuir la dependència del combustible fòssil rus. D’altra banda, la demanda del Kremlin de rebre els pagaments d’energia en rubles, per suportar la seva divisa, encara no ha tingut resposta per part del bloc occidental.
Pel que fa a les borses, els selectius xinesos van patir una correcció rellevant de prop del 2%, mentre que a Europa les cotitzacions van ser mixtes i sense presentar grans variacions. L’Euro Stoxx-50 va tancar a 3.867 punts augmentant un 0,12% i l’índex amb l’alça més destacada va ser el FTSE MIB italià, que va avançar un 0,67%. A Wall Street predominava el vermell, però també amb una baixa volatilitat, l’índex S&P-500 cotitzava prop dels 4.500 punts en horari de tancament europeu, mentre que el Nasdaq presentava la davallada és important amb una correcció del 0,80%.
En l’agenda econòmica els esdeveniments més importants van ser l’evolució de les vendes minoristes del Regne Unit, que van decréixer un 0,3% el mes de febrer, el creixement del PIB del quart trimestre a Espanya, que es va situar en el 2,2%, i l’índex Ifo de confiança empresarial a Alemanya, que va caure a 90,8, registrant mínims de 14 mesos.

Categories: General Tags:

Mercats a l’expectativa dels esdeveniments

25/03/2022

Els mercats de renda variable van cotitzar ahir sense una única direcció. En primer lloc, els índexs asiàtics van tancar majoritàriament en negatiu, en què van destacar les borses xineses amb disminucions   superiors al mig punt percentual. En canvi, al Japó, el Nikkei-225 va tancar lleugerament en verd. D’altra banda, a Europa els principals índexs borsaris van encaminar la sessió amb disparitat. Amb el DAX alemany, el CAC-40 francès, l’IBEX-35 i l¡Euro Stoxx-50 finalitzant moderadament per sota del FTSE-100 de Londres. Durant la sessió, a Suïssa es va publicar la decisió dels tipus d’interès, els quals es van mantenir al -0,75%, en línia amb les previsions del consens d’analistes. També es van conèixer múltiples dades PMI de diversos països europeus, les quals van ser majoritàriament positives. Encara que amb dades expansives, els PMI manufacturers de França i el Regne Unit van presentar certa desacceleració. A Wall Street, a diferència dels selectius europeus, tant el Dow Jones com l’S&P-500 i el Nasdaq cotitzaven amb una pujada de prop de l’1%. El mercat laboral estatunidenc continuava mostrant símptomes positius. Les peticions de subsidi per desocupació de la setmana anterior van minvar fins a les 187.000, bastant per sota de les 212.000 esperades. Pel que fa al petroli, els barrils de cru Brent i els WTI queien més de dos punts percentuals fins als 118 dòlars arran que els Estats Units i els països aliats proposessin un alliberament de reserves de forma coordinada per ajudar a calmar la situació dels mercats de l’energia.

Categories: General Tags:

Rússia es planteja l’assistència a la cimera del G-20 del novembre

24/03/2022

Continuem amb el conflicte Rússia-Ucraïna amb nous actors aportant declaracions encreuades. L’últim ha estat el màxim mandatari de l’OTAN, Jens Stoltenberg. Aquest va advertir que la guerra actual podria desembocar en un confrontament nuclear entre Moscou i Occident, realitzant l’afirmació que Rússia mai podria guanyar una guerra nuclear i que ho hauria d’entendre així. També va deixar clar que l’OTAN no enviaria tropes a Ucraïna, aclarint que la seva missió és la de proporcionar suport al país blau-i-groc i que ells mai formarien part del conflicte. L’OTAN no està en guerra amb Rússia, l’OTAN dona suport a Ucraïna.
D’altra banda, Putin sembla que no està tan aïllat com Occident es pensa, ja que sembla que el president rus es planteja assistir a la pròxima cimera del G-20 a Indonèsia a final d’aquest any, rebent un valuós suport de Pequín ahir, després que hi hagués el murmuri que Rússia quedi exclosa com a membre del grup dels 20. La Xina ha deixat clar que Rússia és un membre important del G-20 i que, per tant, la seva assistència a la cimera del mes de novembre a Bali és indispensable.
D’altra banda, pel que fa al país xinès, una de les seves principals ciutats, Xangai nega rumors d’un confinament de la ciutat a causa de l’augment dels casos de coronavirus. El mercat està molt atent als possibles confinaments d’aquestes ciutats, claus en el desenvolupament comercial i industrial mundial. En aquest context, els mercats europeus cotitzaven en pèrdues i Wall Street obria sessió marcat per la negativitat dels parquets del Vell Continent.

Categories: General Tags:

La Fed impulsa els mercats amb les seves declaracions

23/03/2022

Els mercats canvien de color i es vesteixen de verd a l’expectativa de l’evolució del conflicte Rússia-Ucraïna, i és que les declaracions del president de la Fed, Jerome Powell, hi tenen molt a veure, ja que va mostrar un to més hawkish en el seu últim discurs, deixant clar que esta disposat a apujar els tipus en 50 punts bàsics en les pròximes reunions. Recordem que la setmana passada la Reserva Federal els va apujar 25 punts bàsics per primera vegada en anys. Així doncs, el conflicte que està succeint a l’est d’Europa no està afectant en cap mesura les decisions i el full de ruta elaborat per la màxima entitat de política monetària dels Estats Units. La inflació és el motiu d’aquestes decisions i combatre les altes expectatives d’inflació és el que persegueix la Fed amb aquests augments de tipus. Els grans beneficiats d’aquestes declaracions de Powell han estat els bancs, ja que es veurien beneficiats d’aquesta apujada de tipus i, per tant, era el sector que tirava cap amunt els principals índexs tant europeus com americans. Wall Street obria la sessió amb optimisme seguint l’estela dels mercats europeus i asiàtics. La companyia Nike era l’altre motiu d’impuls de Wall Street després de presentar uns bons resultats empresarials trimestrals. D’altra banda, els inversors també estan atents a les declaracions de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, i del seu vicepresident, Luis de Guindos, els quals reiteraran el to hawkish mostrat en anteriors setmanes.

Categories: General Tags:

Mercats sense una direcció concreta

22/03/2022

La renda variable mundial va cotitzar ahir en tonalitat mixta. En primer lloc, entre els principals selectius asiàtics el Hang Seng hongkonguès va caure un 0,89%. Més tard, a Europa, la sessió va començar amb una publicació de l’IPP alemany, que el mes de febrer va situar-se per sota del previst. Però principalment els mercats es van veure influenciats per la continuació de l’ofensiva de Rússia a Ucraïna, que en principi va portar les borses europees a cotitzar moderadament baixistes, però després van finalitzar sense presentar una única direcció. Tot i que entre els principals índexs tant el FTSE MIB italià com el FTSE-100 britànic van destacar amb una pujada de prop de mig punt percentual. Als Estats Units, l’S&P-500 i el Nasdaq cotitzaven plans, en una tarda en què s’esperaven certes declaracions de Jerome Powell, el president de la Reserva Federal nord-americana. A diferència de les accions, les commodities sí que es van encarir, i tant l’or com el petroli cru van destacar a l’alça. Els barrils de cru Brent i WTI sumaven més de cinc punts percentuals a la sessió, gràcies a la consideració de la Unió Europea de prohibir el petroli rus. Finalment, les accions de la multinacional americana Boeing queien més d’un 3% després que un avió Boeing 737-800 de l’empresa China Eastern Airlines s’estavellés amb 132 persones a bord, encara que aparentment no s’hauria degut a cap error mecànic.

Categories: General Tags:

Grans potències mundials en procés de negociació

19/03/2022

Els mercats de renda variable global van cotitzar mixtos a l’última sessió de la setmana, en un clima d’estancament en les negociacions entre Rússia i Ucraïna. En aquest sentit, va ser d’especial rellevància la reunió a distància entre Joe Biden, president dels Estats Units, i el seu homòleg xinès, Xi Jinping, amb l’objectiu d’avançar en converses que puguin ajudar a la mitigació de les conseqüències i resolució del conflicte militar a l’est d’Europa.
Un dels temes més seguits en aquest conflicte és la valoració de les sancions sobre l’economia russa a través de la seva diligència en el pagament del deute sobirà i de grans empreses. De moment, les amortitzacions tant de principal com d’interessos s’estan portant a terme sense grans problemes, un fet que ha donat tranquil·litat a tots els tenidors de deute rus.
A l’agenda macroeconòmica s’esperava un decrement en les vendes d’habitatges de segona mà als Estats Units,  mentre que les vendes minoristes al Canadà van augmentar un 2,5%. Del continent europeu destaquem la publicació de la balança comercial de la zona euro i també l’evolució interanual dels salaris, que es van situar en l’1,5% (desaccelerant des de l’anterior lectura del 2,20%). D’altra banda, al Japó l’IPC va apuntar un increment de preus del 0,4% mensual.
Pel que fa a l’àmbit de la política monetària, un cop anunciats recentment els moviments de la Fed, el BCE i el BOE, va ser el torn del Bank of Japan, el qual va mantenir els tipus d’interès invariables en el 0,10%.

Categories: General Tags:

Augment del tipus d’interès de la Fed i el BOE

18/03/2022

La sessió va estar marcada per la materialització de l’esperada pujada de tipus d’interès del 0,25% als Estats Units i també per l’augment comunicat pel Bank of England fins al 0,75%.
Les borses europees van cotitzar sense una direcció clara però, finalment, la majoria dels selectius van tancar majoritàriament en verd. En canvi, l’Àsia va pujar amb decisió, destacant sobretot l’índex Hang Seng hongkonguès amb un avenç del 7%.
Wall Street cotitzava en la mateixa sintonia després d’un dimecres molt optimista, D’entre els índexs més representatius cal remarcar la bona evolució que presentava el Russell-2000 de petites i mitjanes empreses, que augmentava prop d’un 1,5% en horari de tancament europeu.
En l’esfera macroeconòmica es va publicar l’IPC de la zona euro, que un cop més va sorprendre situant-se en el 5,9% interanual, una dècima per sobre de les expectatives. Pel que fa al càlcul subjacent, l’increment de preus va ser del 2,7% interanual. Als Estats Units es va donar a conèixer l’evolució de les noves peticions de subsidi d’atur, les quals van mostrar una xifra de 214K, inferior a la pronosticada pels analistes i a l’anterior lectura.
El petroli va obtenir una important alça d’entre el 7% i el 8% i va creuar de nou la barrera dels 100 dòlars per barril tant pel WTI com pel Brent. Per últim, el parell eurodòlar va presentar un moviment rellevant de depreciació del dòlar, situant el tipus de canvi en 1,1129.

Categories: General Tags: