Arxiu

juny, 2023

El PIB dels Estats Units supera les previsions

30/06/2023

Ahir els principals índexs europeus van aconseguir tancar en positiu, a excepció de l’índex britànic, que va registrar caigudes moderades, i el DAX, que es va quedar pla.
En to bancs centrals, ahir el president de la Reserva Federal, Powell, va dir que eren probables dues pujades addicionals durant aquest any per poder arribar a l’objectiu d’inflació del 2%.
Amb aquestes expectatives de pujades de tipus dels bancs centrals, ahir a falta d’un dia de tancament del mes l’euríbor a 12 mesos, la major referència de les hipoteques, es trobava a nivells màxims dels darrers 15 anys, superant el 4%.
Les dades americanes conegudes ahir van seguir alimentant la tesi que l’economia dels Estats Units es manté forta. Es van conèixer les dades del PIB del primer trimestre, que va pujar d’un 1,3% al 2% anualitzat. També es van conèixer les dades de peticions setmanals de subsidis d’atur, que van caure fins a 239.000, reduint-se en comparació amb la setmana anterior. Tot i l’ajust del mercat laboral, segueix donant senyals de fortalesa, atès que la xifra segueix per sobre dels 200.000. Fet que provoca que les probabilitats de noves pujades s’incrementin per a la propera reunió del juliol per part de la Fed, donant pes a les paraules del president Powell, després de la pausa d’aquest mes. Aquestes dades han tingut una clara reacció als mercats, sobretot la renda fixa. Així, el bo a dos anys ha passat de cotitzar del 4,33% a nivells del 4,88%. També va reaccionar la divisa, cotitzant el dòlar contra la divisa comunitària en nivells per sota d’1,09.
Des d’Europa es va conèixer la dada d’inflació d’Alemanya. La dada s’ha incrementat des del 6,1% fins al 6,4% interanual. Els analistes ja havien previst un augment de la xifra, però la mateixa ha superat les estimacions. La dada subjacent ha repuntat quatre dècimes, arribant la xifra al 6,8% interanual al juny.

Categories: General Tags:

Powell manté el to ‘hawkish’

29/06/2023

Les borses europees es van sumar ahir a l’optimisme viscut prèviament a l’Àsia i van tancar quasi pujant un 1%. L’índex alemany va quedar-se una mica enrere, destacant les caigudes de les compa­nyies Siemens i Zalando, que va caure més d’un 5%. El mercat americà va mantenir el bon to del dia anterior.
Del fòrum de Sintra, que reuneix diferents bancs centrals en l’àmbit mundial, ahir li va tocar el torn de paraula al president de la Reserva Federal, Jerome Powell. De la seva intervenció va destacar que no descarta una nova alça dels tipus en les properes reunions –la propera esta prevista el 25 i el 26 de juliol. També va indicar que si baixés de manera brusca podria portar a canviar la política monetària restrictiva actual. També van parlar membres del BCE. Va fer declaracions el vicepresident, Luis de Guindos, que va donar per feta la pujada dels tipus del juliol i inclús deixava oberta la possibilitat d’una nova al setembre. També va parlar l’economista en cap del BCE, que va advertir que no s’espera que l’IPC baixi fins al nivell desitjat, del 2%, fins al 2026.
Ahir l’IPC d’Itàlia va sorprendre els mercats, caient als nivells més baixos des de l’abril del 2022, situant-se en un 6,4% interanual. La dada implica una moderació de la inflació més forta del previst pels analistes, sumant set mesos de reducció de la dada d’inflació.
En tema geopolític, la tensió entre els Estats Units i la Xina tomava a generar dubtes als mercats, atès que el govern americà podria imposar més limitacions a les exportacions a la Xina de xips utilitzats per intel·ligència artificial, segons una publicació del Wall Street Journal. Entre altres, això afectaria Nvidia o AMD, principals exportadors.

Categories: General Tags:

Lagarde ratifica els tipus d’interès elevats

28/06/2023

Els rendiments de les borses es van refer ahir, amb tancaments positius als principals índexs, que van obrir amb bon to positiu gràcies al suport asiàtic. El primer ministre xinès va anunciar que aplicarien mesures més pràctiques i efectives per tal d’estimular la demanda, tot i que no va concretar res. Això va animar el mercat xinès i va donar suport a l’obertura europea, juntament amb la reducció de les tensions a Rússia.
Els bancs centrals van tornar a ser protagonistes del dia. Ahir li va tocar el torn al BCE. La presidenta, Lagarde, va indicar que és poc probable que en un futur pròxim pugui afirmar que s’ha arribat als tipus màxims. Tret que es produeixi un canvi substancial en les perspectives, la institució continuarà apujant els tipus al juliol. Addicional a aquest missatge, Lagarde va indicar que s’espera que els tipus es mantinguin en aquests nivells durant el temps que sigui necessari per tal de materialitzar tot l’impacte de les accions del BCE, les quals comencen a veure’s amb el sector manufacturer i la construcció, sector més sensibles als tipus.
Ahir la confiança del consumidor americà va sorprendre el mercat i la dada de la Conference Board va batre les expectatives per segon mes consecutiu, ja que va tornar a nivells de gener del 2022. Es van conèixer dades del mercat laboral americà, que va pujar novament, incrementant-se un 0,5% respecte al mes anterior. El mercat de l’habitatge segueix adaptant-se als tipus hipotecaris elevats. Per contra, les dades de béns duradors van sorprendre positivament, pujant un 1,7% les comandes americanes al maig. La dada de comandes fa allunyar els temors a una recessió en breu.

Categories: General Tags:

Rússia, de nou protagonista

27/06/2023

Ahir vàrem iniciar una setmana amb dubtes. Els mercats europeus obrien amb lleugeres correccions. Durant el dia va millorar el sentiment amb l’obertura de Wall Street, fet que va permetre que les principals borses tanquessin en verd després d’una setmana de correccions.
Pel que fa a dades macroeconòmiques, ahir la dada estrella va ser l’Ifo alemany de confiança empresarial, que va decebre els analistes, ja que va retrocedir per segon mes consecutiu, situant-se en 88,5 vs. 91,5 del mes anterior, la pitjor dada  des del novembre. Un dels motius principals és el debilitament cada cop major del sector industrial. També es van conèixer els preus industrials d’Espanya, que van caure per tercer mes consecutiu, minvant un 6,9% el mes de maig degut a la reducció dels preus de l’energia, principalment.
En clau geopolítica, ahir Rússia va tornar al focus dels mercats, deixant la imatge de Putin debilitada, després que el grup Wargner es rebel·lés, reflectint la creixent divisió interna. Les pors actualment són quin moviment prendrà Putin per restaurar la imatge d’unitat. Això va tenir una reacció directa en el preu del cru, que va pujar davant les pors a una llei marcial a Rússia, per controlar les possibles protestes, i això podria tenir un efecte en les exportacions de petroli.
Ahir es va iniciar el fòrum de Sintra que organitza el Banc Central Europeu, en què participen altres bancs centrals de la resta del món. La reunió finalitzarà demà i caldrà veure quin to donen els bancs centrals després de les decisions més hawkish motivades per la persistent inflació. Complementant els discursos dels banquers centrals, aquesta setmana haurem d’estar atents a les dades macroeconòmiques, com el PIB i dades del mercat laboral als Estats Units, i l’IPC d’Alemanya  i del conjunt de l’eurozona, a més de dades del mercat laboral americà.

Categories: General Tags:

Els PMI, els grans protagonistes del dia

24/06/2023

Ahir el protagonisme el van reprendre les dades macroeconòmiques i es van conèixer els PMI d’Europa i del Estats Units. Els PMI europeus van marcar un profund deteriorament reflectint el debilitament de la zona, fet que va provocar correccions a les principals borses europees i debilitant la divisa comunitària.
Les dades claus del dia van ser les xifres de PMI tant manufacturer com de serveis. Des de l’eurozona, la dada s’estancava, tot i que va aconseguir mantenir-se en terreny expansiu, situant-se en 50,3. Ha estat la pitjor dada en cinc     mesos, per sota de les estimacions. El sector manufacturer està sent el més perjudicat, situant-se en nivells de maig del 2020, en plena pandèmia. El sector industrial ha patit el mes de juny, experimentant la major correcció en 37 mesos, situant-se la dada en 43,6. Les preocupacions van inundar els mercats amb la publicació de la caiguda de la xifra de PMI de serveis de França, que va trencar la barrera de 50, passant a territori contractiu, situant-se en 48. Aquesta dada va agafar de sorpresa el mercat, acompanyat pel debilitament del sector manufacturer, fet que ha provocat que la dada composta se situï en 47,3 punts. Amb aquestes dades la lectura és que el Banc Central Europeu (BCE) pugui afectar el cicle d’enduriment dels tipus. També es va publicar el PIB d’Espanya, que es va accelerar un 0,6% el primer trimestre.
La publicació d’aquestes dades va provocar correccions en la divisa comunitària, desfent gran part del moviment dels darrers dies, debilitant-se respecte del dòlar fins a nivells d’1,084%. La renda fixa governamental va viure un dia de fortes correccions. Així, el bo alemany a 10 anys corregia més d’un 5%, situant la rendibilitat prop del 2,36%, el bo francès també corregia amb força el 4%, situant la rendibilitats per sota del 3%.

Categories: General Tags:

Sorpresa amb el Banc d’Anglaterra

23/06/2023

Després del tancament en vermell previ de Wall Street amb la intervenció del president de la Fed al Congrés, en què Powell va donar un missatge clar de mantenir les pujades de tipus per fer front a l’elevada inflació, el mercat americà no s’ho va prendre positivament i tancava en negatiu. Amb aquest context, el mercat europeu obria amb un to pessimista, amb caigudes superiors a l’1,5%. La caiguda es va moderar amb l’obertura de Wall Street, amb un to més constructiu. Tot i això, els principals índexs europeus van tancar en vermell, afrontant així una setmana de lleugeres correccions.
Ahir va ser un dia de reunions de bancs centrals. De les més rellevants va ser la del Banc Central de Regne Unit, que va sorprendre el mercat pujant 50 punts bàsics, fins al 5%, màxims des d’abril del 2008. El mercat esperava una pujada més moderada de 25 punts bàsics, però la decisió s’ha pres després que aquesta setmana es publiqués que la xifra d’inflació es manté molt elevada, al 8,7%, però sobretot per la pujada de la dada subjacent, pujant fins al 7,1%. El Banc Central de Noruega, va complir les expectatives i va pujar els tipus fins al 3,75%, que representa 50 punts addicionals. El Banc de Suïssa va pujar també els seus tipus de referència fins a l’1,75%. L’altra sorpresa del dia va ser el moviment de tipus de Turquia, que va pujar del 8,5% al 15%, després de 27 mesos sense pujar els tipus. Aquesta pujada tan elevada ha tingut un impacte en la divisa provocant que la lira caigués més d’un 2,4% contra el dòlar.
Pel que fa a dades macroeconòmiques, com tots els dijous tocava la dada del mercat laboral, amb la publicació de les peticions de subsidis d’atur. La dada d’ahir va mostrar estancament respecte a la xifra de la setmana anterior, mantenint-se per sobre dels 200.000 individus, pressionant la política monetària de la Fed.

Categories: General Tags:

De nou, protagonistes els bancs centrals

22/06/2023

Els mercats van mantenir ahir el to de correcció dels darrers dies, amb lleugeres correccions. Així, l’Eurostoxx tancava amb una caiguda superior al 0,45%. Per contra, l’índex italià va aguantar en verd amb una lleugera pujada. Els mercats americans van obrir amb una tendència clarament negativa –el Nasdaq va ser dels més perjudicats a l’obertura, superant caigudes de l’1%.
Ahir la cita clau va ser la compareixença del president de la Fed, Powell, al Congrés. Avui li tocarà el torn de presència al Senat, i el mercat i els analistes estaran atents a aquesta compareixença.
Pel que fa a les dades macroeconòmiques, ahir vàrem conèixer xifres de l’evolució de l’economia alemanya. Es van publicar les previsions de l’IFO, que veu un retrocés de l’economia del 0,4%. També han retallat les estimacions sobre el PIB del 2024 fins a l’1,5%, fet que pronostica que l’economia germànica es recuperarà més lentament de la recessió. Recordem que el país va entrar en recessió tècnica el darrer trimestre. L’ institut calcula que la inflació es reduirà lentament, situant-se al 5,8% el 2023 i al 2,1% el 2024. Des de Regne Unit es va conèixer l’IPC del maig, que es va situar al 8,7%, i la inflació subjacent en el 7,1%, per sobre de les previsions dels analistes.
Des del Banc Central Europeu hi va haver comentaris de diferents membres després de l’actuació la setmana anterior. Així, vàrem tenir Boris Vujcic (governador de Croàcia), que va advertir sobre la persistència en el component subjacent de la inflació i la dificultat de calibrar un aterratge suau de l’economia. També va parlar A. Enria, el president del consell de supervisió, que alerta sobre els riscos creixents de la banca en l’ombra en els pròxims  mesos pel tensionamient acumulat.

Categories: General Tags:

L’actuació de la Xina no convenç els mercats

21/06/2023

Ahir les borses europees van obrir amb lleugeres correccions després dels dubtes que implica el darrer moviment del Banc de la Xina. Vàrem conèixer que el Banc Central del país asiàtic va aplicar noves baixades de tipus, en aquesta ocasió sobre la referència d’un i cinc anys en 10 punts bàsics, amb l’objectiu d’estimular l’economia del país. El mercat va llegir aquestes mesures com a insuficients, fet que va provocar que les borses xineses tanquessin amb caigudes generalitzades.
Aquestes incerteses van provocar que les companyies lligades a les matèries primeres fossin de les més perjudicades en la jornada, donada la desconfiança sobre la recuperació de la Xina. Així, el preu del Brent va viure una jornada de retallades, cotitzant per sota dels 75 dòlars el barril, i el West Texas aproximant-se als 70 dòlars el barril.
Avui els mercats estaran atents a la compareixença del president de la Reserva Federal, Jerome Powell, davant el Congrés i el Senat, tot just després d’una setmana de la reunió de la Fed. En aquesta cita tothom estarà atent als comentaris que faci, si donen indicis de dubte sobre les dues pujades de tipus addicionals en l’any que van indicar en la darrera reunió.
Pel que fa a dades macroeconòmiques, ahir tornaven les referències als mercats. Es va publicar la dada d’inflació majorista (també coneguda com a índex de preus al productor) d’Alemanya, que va sorprendre positivament, caient de manera brusca fins a l’1% interanual al maig, des del 4,1% del mes anterior. És la lectura més baixa des del gener del 2021. La baixada s’ha produït en part gràcies a la caiguda dels preus dels metalls. Per contra, els preus dels béns de consum no duradors van pujar el 0,1% respecte a l’abril.

Categories: General Tags:

Sense referències de Wall Street

20/06/2023

Ahir els mercats europeus van obrir amb lleugeres caigudes, sense referències de Wall Street, que romania tancat per la festivitat del Juneteenth National Independence Day (el dia de l’emancipació o dia de l’alliberació). Iniciaven així una setmana sense gaires referències macroeconòmiques. El punt fort de dades el tindrem a finals de la setmana amb les dades de PMI dels Estats Units, d’Alemanya i del Regne Unit com a rellevants. Pel que fa als bancs centrals, aquesta setmana destacarà la compareixença de Powell demà i passat demà al Congrés i al Senat. Haurem d’estar atents al seu discurs després de la reunió de la setmana anterior en què mantenia sense incrementar el rang de tipus situat en 5%-5,25%. Alhora, aquesta setmana hi haurà reunions dels bancs centrals del Regne Unit, Suïssa, Noruega i Turquia.
Amb les pujades de tipus de la setmana anterior per part del BCE i les previsions de possiblement augments addicionals els propers mesos, va provocar un clar creixement de la referència estrella de les hipoteques, l’Euríbor 12 mesos. La referència superava la barrera del 4% a finals de la setmana anterior, per primer cop des del 2008, i iniciava la setmana ampliant nivells.
Ahir vàrem conèixer xifres esperançadores per part del Banc d’Espanya: l’entitat va incrementar les expectatives de creixement des del 1,6% anterior fins al 2,3% pel país veí. Recolza així les previsions ja realitzades per altres institucions que revisaven a l’alça les seves dades sobre l’economia espanyola. Per contra, els consumidors espanyols no acaben de creure’s la bona marxa de l’economia; així ho reflecteixen les dades de l’índex Euroclima del consum, que manté l’indicador en nivells negatius i reflecteix un petit empitjorament respecte a la dada anterior.

Categories: General Tags:

Superant la setmana dels grans Bancs Centrals

17/06/2023

Ahir els mercats Europeus van obrir en positiu, seguint amb l’optimisme de la setmana. Després de les dues grans cites de la setmana va arribar la decisió d’aturar les pujades de tipus, almenys momentàniament, per part de la Fed. I dijous el BCE no sortia del guió i apujava els tipus 25 punts addicionals. L’últim que hem conegut va ser el Banc del Japó (BoJ) que ha estat una vegada més l’excepció de mantenir-se amb una política monetària ultraflexible, deixant els tipus en negatiu (-0,1% en concret). Va mantenir els tipus argumentant l’elevada incertesa al voltant de la recuperació del Japó i les perspectives que la inflació segueixi baixant la segona part de l’any.
El mercat espanyol ahir va viure certa volatilitat addicional, donat que es produïa el fenomen conegut com la “quàdruple hora bruixa”, que és quan coincideixen els venciments trimestrals simultanis de futurs i opcions sobre índexs i accions, la qual cosa provoca habitualment un increment del volum de negociació de les borses concretament sobretot entre les 12 i les 17 hores, i això provoca que s’elevi la volatilitat.
Ahir va ser una jornada de poques referències macroeconòmiques, només va destacar la xifra definitiva d’inflació de l’eurozona, que repetia la dada preliminar, 6,1%, lluny encara de l’objectiu del Banc Central Europeu, que seria un 2%. També es va publicar la dada d’inflació d’Itàlia, sent el nivell més baix des de maig del 2022. Així, la xifra es va moderar un 7,6% interanual. Els preus dels comestibles i aliments no elaborats van pujar un 0,8% mensual i un 11,2% la dada anual. Als Estats Units va destacar la confiança del consumidor de la Universitat de Michigan.

Categories: General Tags: