Arxiu

setembre, 2022

Els mercats es mostren afectats i intenten digerir la dada de l’IPC dels EUA

16/09/2022

Jornada mixta als mercats, amb el rerefons d’una possible recessió que cada vegada pren més força. La creació de llocs de treball sembla que s’hagi alentit, després de viure un estiu esplèndid degut als nivells d’ocupació del turisme, el qual ha marcat rècords i s’ha situat a nivells prepandèmics. Una vegada arribada la tardor i de cara a l’hivern, el consum també amenaça d’aturar-se en sec a causa de la forta pujada de tipus d’interès que han realitzat els bancs centrals degut a una inflació galopant provocada per lalt preu de l’energia.
En clau espanyola, després que Inditex hagi presentat els resultats els bancs prenen el seu relleu. A diferència de la gran majoria de selectius, l’IBEX-35 ha aconseguit tancar per sobre dels 8.000 punts degut en gran part a les cotitzacions positives dels bancs, després que hi hagi la porta oberta per part del govern espanyol a canvis en la tramitació de l’impost al      sector.
No obstant això, a la resta de selectius encara sembla que estan digerint la dada de l’IPC dels Estats Units, publicada dimarts passat, pendents i nerviosos per la reunió de la setmana vinent de la Reserva Federal. En menys d’una setmana sabrem si el Banc Central dels Estats Units decideix endurir encara més la seva política monetària, sobretot després de conèixer les dades de la inflació del país. La possibilitat de la pujada d’un 1%, o el que és el mateix i en llenguatge financer, 100 punts bàsics, pren més força, tot i que l’esperança que ho facin en menor quantitat, 75 punts bàsics, encara resta sobre els ànims dels inversors.
En aquest context, l’euro se situa pràcticament a la paritat amb el dòlar, pendent del pla de xoc energètic de Brussel·les per tal d’afrontar l’escassetat d’energia durant el pròxim     hivern.

Categories: General Tags:

Sessió de lleu recuperació dels mercats

15/09/2022

Sembla que després del dur dia que va patir el mercat dimarts, ahir els ànims dels inversors es van calmar i les borses van cotitzar en verd. Els baixos volums que es negocien i el canvi de rumb després de la pitjor baixada des de juny del 2020 dels mercats van fer que el verd fos per fi el protagonista de la jornada.
Aquests ànims caldejats que van fer ensorrar els mercats van ser deguts a la publicació de la dada de la inflació dels Estats Units.
La dada de la inflació dels Estats Units del mes d’agost ha marcat una xifra del 8,3%, només dues dècimes inferior a la dada marcada durant el mes de juliol. L’expectativa del consens era que el registre de la inflació fos més fort del que finalment ha acabat sent, tenint en compte la baixada del preu dels combustibles durant aquestes últimes setmanes. El fort augment del preu de l’alimentació, dels serveis mèdics i dels cotxes nous han impedit que la inflació es moderi amb més contundència. D’altra banda, la inflació subjacent s’acosta al 6,3%, una dada més gran que l’esperada. No obstant això, amb aquestes noves xifres es confirma que la inflació general podria haver deixat enrere el pic més alt, registrat el mes de juny, que es va situar al 9,1%, i que la tendència continuï a la baixa durant els pròxims mesos.
Per la seva banda, al Japó el ien repuntava després que el país nipó es disposi a intervenir el mercat. En resposta, la divisa japonesa pujava un 1% respecte al dòlar. Per la seva banda, la Unió Europea sembla que abandona la idea de limitar el preu del gas després que els estats membres ho hagin refusat.

Categories: General Tags:

La dada de l’IPC dels Estats Units decep

14/09/2022

Sembla que les dades de la inflació no donen una treva ni als mercats ni als consumidors. I és que la inflació del mes d’agost espanyola encara se situa per sobre del 10%, més concretament al 10,5%. Tot i així, ha retrocedit lleument respecte a la xifra del mes de juliol, la qual va marcar un rècord del 10,8%. Aquesta reducció lleu de la dada de la inflació es deu principalment a la baixada del preu de la gasolina. La part de la inflació que ha impulsat més la xifra a un nivell rècord han estat els aliments i les begudes no alcohòliques, en especial els següents ingredients: llet, formatges i ous, els quals han experimentat un increment de preus rellevant.
En aquest context, a l’espera de les dades de la inflació dels Estats Units, el mercat està efectuant una pausa en la seva tendència baixista i experimenta guanys, amb el selectiu espanyol intentant consolidar el 2%.
Les previsions del consens sobre la dada de l’IPC dels Estats Units són que hi hagi un repunt cap al 8,1% durant el mes d’agost, xifra una mica inferior a la del 8,5% del mes de juliol. Finalment, la inflació ha caigut només dues dècimes, fins al 8,3%, el mes d’agost. La dada ha sigut decebedora, ja que s’esperava un major descens donada la baixada del preu dels carburants, però, tal com en el cas espanyol, la pujada del preu dels aliments, els serveis mèdics i els cotxes nous no ha permès que aquesta xifra es relaxés. Recordem que aquesta xifra és clau, ja que depèn de l’evolució dels preus que els bancs centrals decidiran si moderar la seva agressivitat en la política monetària que estan aplicant aquest any.

Categories: General Tags:

El cost de l’energia, a debat a Europa

13/09/2022

Guanys força rellevants a les borses europees en un moment de molta tensió arran de la crisi energètica, com també en l’esfera militar pel fructífer avenç de les tropes ucraïneses sobre les russes a la província de Járkov. Mentrestant, les autoritats europees treballen en la posada a punt del paquet de mesures d’emergència de la Unió Europea que es presentarà demà.
L’Euro Stoxx-50, índex representatiu del vell continent, va tancar el dia àmpliament per sobre dels 3.600 punts, incrementant-se un 2,14%. El principal impulsor de la referència van ser les empreses alema­nyes i italianes, ja que els índexs més importants d’aquests països van augmentar un 2,40% i un 2,33%, respectivament. A Wall Street també predominava el verd, tot i que en una magnitud més moderada. És així com l’S&P-500 s’apuntava un 0,69% a mitjan sessió, sense presentar gran disparitat respecte de les altres referències. Una part d’aquest optimisme s’explica a causa d’una lleugera reducció en les expectatives d’inflació futures.
Pel que fa a l’agenda macroeconòmica, cal ressaltar el creixement del PIB mensual del Regne Unit en un 0,2%, millorant des de la caiguda del 0,6% de l’anterior mes, i el tímid augment del 0,1% en la producció manufacturera, que ha quedat tres dècimes per sota del que preveia el mercat.
Per últim, l’euro cotitzava a l’alça respecte al dòlar, continuant la tendència que porta des de fa una setmana, situant el tipus de canvi prop de l’1,0127.

Categories: General Tags:

Pujada històrica de 75 punts bàsics per part del BCE

10/09/2022

Finalment dijous vam conèixer la pujada històrica efectuada per part del Banc Central Europeu (BCE), el qual va realitzar un augment dels tipus del 75 punts bàsics, el moviment més contundent en tota la seva història. En aquest sentit, la taxa de dipòsit se situa al 0,75% i la de refinançament a l’1,25%. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, va declarar que tot i haver tingut un estil considerat bo per a l’economia degut a un turisme que ha impulsat l’economia europea, sobretot en països on aquest té un pes important com, per exemple, Espanya, no és suficient per tal de frenar la desacceleració econòmica que es preveu. Aquest fet de reconèixer que l’activitat econòmica frenarà amb una inflació desbocada, sense esperances d’estabilitzar-se, deixa un escenari per als consumidors molt difícil. La crisi del cost de vida és la que toca afrontar, sobretot per part dels governs, aplicant mesures per tal d’alleugerir tant com sigui possible aquesta situació.
D’altra banda, el Regne Unit no deixa de ser portada. I és que si a principi de setmana semblava que per fi es nomenava la nova primera ministra, Liv Truss, en substitució de Boris Johnson, dos dies després hem conegut la notícia del traspàs de la Reina Elisabet II del Regne Unit, sobirana durant els últims setanta anys, en un moment en què el país es troba en una situació crítica. Cal destacar que la borsa de Londres representa un 3,9% del total de les accions mundials, havent deixat el país de ser líder en el sector industrial i amb la sortida de la Unió Europea que encara s’està intentant gestionar.
Per últim, ahir es va celebrar la cimera de la Unió Europea per tal de decidir quines seran les mesures que s’adoptaran davant de la crisi energètica provocada pel conflicte provocat per Rússia.

Categories: General Tags:

La crisi energètica no dona senyals de millora

07/09/2022

Màxima expectació per a dijous vinent en la reunió del Banc Central Europeu, en què els inversors tenen el convenciment que la institució apujarà els tipus en 75 punts bàsics, després que la inflació de l’agost a l’eurozona s’hagi enfilat fins al 9,1%, a màxims històrics. I en contra d’esperar un màxim en aquesta xifra d’inflació s’espera que continuï creixent després de saber-se el fre rus al gas europeu. El portaveu del Kremlin va anunciar que Gazprom no reprendrà els fluxos de gas del gasoducte de Nord Stream 1 cap a Alemanya fins que Occident aixequi les sancions imposades a Rússia després que aquesta hagi realitzat la invasió a Ucraïna.
La dependència del gas rus per part d’Europa és un punt crític per a tots els països del Vell Continent, i davant del començament pròxim de la tardor i la proximitat de l’hivern, el gas rus es perfila com a imprescindible. I aquest fet provoca que la forta pujada dels preus de l’energia no s’aturi i que aquests alimentin cada vegada amb més força les dades d’una inflació clau perquè els bancs centrals decideixin, un rere l’altre, realitzar una política monetària agressiva portant a terme la pujada de tipus que fa un any ningú no s’hauria imaginat.
Tota aquesta espiral provoca una crisi del cost de vida de la població, en què els governs es veuen obligats a implementar mesures d’ajuda per tal d’alleujar la càrrega que han de suportat els consumidors i les empreses.
Mentrestant, el mercat de divises també es veu afectat, marcant nivells històrics en diferents encreuaments, amb l’eurodòlar perdent la paritat, és a dir, tenint un dòlar que val més que la divisa única.

Categories: General Tags:

Setmana clau: reunió del BCE dijous

06/09/2022

Iniciem setmana amb noves caigudes als mercats de valors, amb l’excepció de Wall Street, la qual va romandre tancada per la festivitat del Labor Day, així aconseguia evitar la cotització en una jornada en què els mercats es deixaven emportar pel pessimisme. La crisi energètica i el risc de recessió continuen sent els dos eixos sobre els quals gira el pessimisme del mercat i que profunditza unes pèrdues que, tot i el lleu repunt de final de juliol, sembla no voler frenar.
D’altra banda, el FTSE-100 aconseguia enregistrar color verd després que el Partit Conservador del Regne Unit hagi decidit finalment qui serà el nou primer ministre del país en substitució del ja ex primer ministre Boris Johnson. L’elegida ha estat Liz Truss. En aquest context, la lliura esterlina es devaluava a nivells no vistos des del 1985, perdent el simbòlic rang dels 1,15 dòlars.
Seguint la línia de les divises, l’encreuament del dòlar respecte a l’euro també marcava nivells històrics no vistos en 20 anys, perdent els 0,99 centaus. Aquest fet en una setmana clau per a Europa, ja que dijous vinent hi ha reunió del Banc Central Europeu (BCE), la primera després del primer augment de tipus per part de la institució de política monetària en anys. En aquest cas, el BCE haurà de decidir si augmenta els tipus d’interès en 50 o 75 punts bàsics per tal de controlar una inflació disparada.
Per últim, en el mercat de matèries primeres, l’OPEP+ avisa sobre una reducció en la producció de petroli que, tot i ser simbòlica, ha impulsat el preu del cru per sobre del nivell dels 96 dòlars per barril.

Categories: General Tags:

Un respir a la volatilitat de les borses

03/09/2022

Les borses van rebotar amb decisió a l’última sessió de la setmana, amb avenços força rellevants en el continent europeu. D’aquesta manera, l’Euro Stoxx-50 va obtenir increments superiors dos punts percentuals, sobretot ajudat per les empreses alemanyes i italianes. Mentrestant, a Wall Street també imperava l’optimisme, però els guanys eren de menor magnitud. Tanmateix, al mercat asiàtic van predominar les pèrdues, concentrant-se en major grau a la Xina.
Al calendari econòmic el principal esdeveniment va ser la publicació de l’informe laboral dels Estats Units, on es van donar a conèixer diferents indicadors com la taxa d’atur, que va augmentar dues dècimes al 3,7% interanual, i les nòmines privades no agrícoles, que van superar les estimacions situant-se en 308K. Addicionalment, els ingressos mitjans per hora van registrar una alça del 5,2% interanual, per sota de les previsions del mercat. Aquestes dades són claus per guiar l’actuació de la Reserva Federal en la presa de decisions de tipus d’interès, on el següent ajustament tindrà lloc el 21 de setembre.
En l’esfera geopolítica, la crisi energètica europea continuava sent la protagonista, el principal gasoducte, Nord Stream 1, segueix en manteniment temporal per ordre del Kremlin, que assegura que les sancions dificulten l’operativitat de la infraestructura. A Europa impera una visió molt diferent, ja que des de Brussel·les s’afirma que són represàlies per la guerra a Ucraïna. Mentrestant, els països del vell continent lluiten a contrarellotge per omplir els inventaris d’energia i mitigar els efectes de la creixent demanda a l’hivern.

Categories: General Tags:

Dolorós inici de setembre

02/09/2022

L’Euro Stoxx-50 va tancar a la baixa en 3.455 punts caient un 1,75% en el dia. Wall Street també cotitzava en vermell, amb l’S&P-500 retrocedint un punt percentual i el Nasdaq caient un 2%. Tampoc es van salvar les borses asiàtiques, on les davallades van ser de magnitud similar.
L’aversió al risc va tenir un origen multifactorial. En primer lloc la Xina va intensificar les restriccions socials seguint la política de covid zero que ha portat a terme des de l’inici de la pandèmia. El govern va confinar Chengdu, ciutat de vital importància industrial, afectant negativament els preus de les matèries primeres. En aquest sentit, el petroli va recollir l’expectativa d’una inferior demanda a l’Àsia amb pèrdues superiors al 3%. D’altra banda, també vam conèixer que el PMI de Caixin va entrar en terreny contractiu baixant de 50,4 a 49,5.
A l’agenda econòmica europea va destacar la publicació del PMI manufacturer de la zona euro, que va decebre disminuint una dècima des de l’anterior lectura i mantenint-se en nivells per sota de 50. En canvi, la taxa d’atur es va situar en línia amb les expectatives en el 6,6%. A França el PIB va decréixer segons les estimacions del consens, marcant una variació del 4,2% interanual.
Als EUA les publicacions millors que les esperades pels analistes de les noves peticions de subsidi d’atur i del PMI manufacturer de l’ISM no van aconseguir treure les borses del terreny negatiu.

Categories: General Tags:

La inflació s’intensifica a Europa

01/09/2022

Els mercats de renda variable europeus van incrementar les pèrdues després de la publicació de l’IPC de la zona euro, que es va situar en el 9,1% interanual avançant 2 dècimes des de l’anterior lectura. La variació mensual va apuntar un nou augment del 0,5% mentre l’IPC subjacent, que no té en compte els preus de l’energia i els aliments, tampoc va donar treva escalant 3 dècimes fins al 4,3% interanual. Sembla que encara queda camí per recórrer fins que les autoritats de la política monetària puguin plantejar-se suavitzar el discurs.
Altres economies també van publicar dades econòmiques, com ara la Xina, on es va observar una davallada de gairebé un punt en el PMI compost fins a 51,7. El gegant asiàtic es va mantenir per sobre de la barrera de 50, que indica expansió econòmica, però malauradament l’evolució negativa del sector serveis està fent contrapès. Algunes regions del sud del país van imposar noves restriccions socials a causa de nous brots de covid-19, entre les quals ciutats de gran rellevància econòmica com Shenzhen i Guangzhou.
D’altra banda, als Estats Units es va publicar el canvi en les nòmines no agrícoles del mes d’agost i la lectura de 132K va sorprendre el mercat, que esperava un registre de 300K. L’agenda del país també va estar marcada per les declaracions de diversos membres de la Reserva Federal.
Pel que fa a les borses, l’Euro Stoxx-50 va tancar en 3.517 punts (-1,25%), mentre l’S&P-500 lluitava per assolir els 4.000 punts cotitzant lleugerament en verd.

Categories: General Tags: