Arxiu

desembre, 2020

Temps de descompte per a l’estímul fiscal americà i el Brexit

15/12/2020

Comencem la setmana amb optimisme a la renda variable, destacant a la plaça europea el DAX (+0,87%) i a l’altra banda de l’Atlàntic el Nasdaq (+1,09%) i el Russell-2000 (+1,14%). Els principals catalitzadors han estat (i) les renovades esperances sorgides el cap de setmana passat en relació amb l’aprovació de l’esperat pla d’estímul econòmic americà, per un import de 908.000 milions de dòlars i (ii), l’aprovació d’emergència de l’FDA divendres passat de la vacuna de Pzifer-BioNTech, la qual es va començar inocular ahir mateix. D’a­questa manera, els Estats Units se sumen així a la llista de països que utilitzarà aquest medicament, juntament amb la Gran Bretanya, Canadà, Mèxic i Aràbia Saudita. El divorci interminable del Brexit també va ajudar a apuntalar l’alça dels mercats financers, després que Europa i el Regne Unit hagin decidit continuar amb un diàleg que teòricament havia de concloure diumenge passat. D’aquesta manera, la lliura s’apreciava versus l’euro un 0,44% a final de la sessió europea. El parell EUR-USD continua en la lateralitat de l’anterior setmana, cotitzant actualment prop d’1,2140, que suposa una depreciació del dòlar del 0,24%. Quant a l’evolució del virus, destaquem la decisió d’Alemanya d’entrar en mesures de confinament més estrictes a pocs dies de les festes de Nadal, després d’afirmar que les anteriors sis setmanes ha fracassat en el seu intent de reduir els contagis.

Categories: General Tags:

Presa de beneficis

12/12/2020

Els principals mercats van acabar la setmana cotitzant a la baixa en un moviment de presa de beneficis després d’un període relativament alcista, especialment marcat des d’inici de novembre del 2020, en què les expectatives d’èxits de les diferents vacunes incrementaven les probabilitats de tornar a una major normalitat. Aquesta setmana hem tingut esdeveniments de molta rellevància, com (i) la represa de negociacions entre la Comissió Europea i el Regne Unit. Favorable però els diferents pols de la negociació segueixen força distants, (ii) l’inici de la campanya de vacunació de la població a Anglaterra, (iii) la  reunió de l’OPEC i (iv) la reunió del Banc Central Europeu. D’aquesta darrera es va seguir transmetent una tonalitat molt acomodatícia, mantenint tipus, incrementant el programa de compres d’emergència de la Covid-19 i ampliant els venciments del conegut programa TLTRO. Cert que no va ploure a gust de tothom, ja que no es va comentar res sobre la possible represa dels dividends del sector bancari. Les properes setmanes es reunirà la Reserva Federal. Es parla també que el 20 de gener es podria desbloquejar el paquet”d’estímuls fiscals als Estats Units per un import d’un trilió (des de l’estiu estem esperant que els demòcrates i els republicans es posin d’acord). L’encreuament eurodòlar es va situar en 1,2113 i l’or es va situar en 1.848 dòlars, pujant un 0,60%. Bon cap de setmana a tothom.

Categories: General Tags:

Jornada d’alts i baixos als mercats

11/12/2020

Ahir es presentava com un dia assenyalat a les agendes dels inversors pel gran nombre de cites que havien de presenciar. D’una banda, es coneixien les xifres de peticions d’ajudes de subsidi per atur als Estats Units, amb una xifra de sol·licituds superior a l’esperada. D’altra banda, el Banc Central Europeu (BCE) es reunia i donava a conèixer les decisions preses per seguir impulsant les economies de l’eurozona. En primer lloc, el BCE mantenia els tipus d’interès als nivells actuals, sense tenir cap intenció de moure’ls fins que no s’aconsegueixi l’objectiu d’una inflació propera al 2%. En segon lloc, aprovava una ampliació per valor de 500.000 milions d’euros del seu programa de compres d’emergència per a la pandèmia (PEPP) fins als 1,8 bilions d’euros. També ampliava l’horitzó temporal del programa fins a final de març del 2022. Amb tot, C. Lagarde, presidenta del BCE, advertia que la incertesa creada per la pandèmia continua present tot i els avenços de les vacunes. A l’altre costat de l’Atlàntic, les negociacions per un nou pla d’ajudes fiscals es reprenien. Pel que fa als mercats, Europa registrava caigudes en escoltar les paraules de Lagarde però a mesura que avançava la sessió els índexs recuperaven terreny i tancaven la jornada mixtos. Als Estats Units, després d’un dimecres de caigudes generalitzades, la sessió començava mixta, amb caigudes lleus per al Dow Jones i l’S&P-500, mentre que el Nasdaq registrava guanys propers al mig punt percentual. El tipus de canvi eurodòlar avançava fins a nivells d’1,2124.

Categories: General Tags:

A l’expectativa del BCE

10/12/2020

Jornada tranquil·la per als selectius europeus, que vivien una sessió mixta sense canvis notoris en les cotitzacions dels índexs més representatius en espera de la tan anhelada reunió del Banc Central Europeu amb Christine Lagarde al capdavant, on s’esperen novetats en relació amb el pla d’ajuda econòmic per al Vell Continent i noves previsions econòmiques de cara a l’any vinent. Seguint en clau europea, destacava la reunió que es duia a terme a Brussel·les entre Ursula von der Leyen i Boris Johnson, representats de la Comissió Europea i del Regne Unit, respectivament, on malauradament no es van aconseguir acostar posicions i ja resta un dia menys per al final de les negociacions. A hores d’ara, sembla que un dels dos portaveus haurà de cedir bastant perquè es puguin concloure les negociacions al més aviat possible. Mentrestant, una altra notícia que celebrava el mercat era la primera aplicació de la vacuna de Pfizer i el seu soci europeu Biontech en espera d’anar augmentant les dosis i poder arribar al màxim de població possible d’aquí als propers mesos d’hivern. A l’altra banda de l’Atlàntic, els selectius de Wall Street cotitzaven amb lleugeres pèrdues tot just després de digerir els nous màxims històrics de l’S&P-500, que va arribar a superar els 3.700 punts. Amb relació a les divises, el tipus de canvi eurodòlar se situava a nivells d’1,207, mostrant una dèbil recuperació del dòlar respecte a l’euro. Pel que fa a l’actiu refugi per excel·lència, l’or, seguia la tendència de les últimes setmanes de baixades i cotitzava a nivells de 1.847.

Categories: General Tags:

Esprint final per al Brexit

08/12/2020

Els selectius europeus iniciaven la sessió amb lleugeres correccions propiciades per dos catalitzadors negatius. El primer va ser la represa de les tensions comercials entre els Estats Units i la Xina, després de noves amenaces americanes de sancions a polítics xinesos. En segon lloc, i un fet que toca de més a prop Europa, va ser el refredament de les postures en negociacions per culminar el Brexit entre el Regne Unit i la Unió Europea. Recordem que la data límit per intentar arribar a un acord és final del 2020, per tant, s’ha entrat a la fase clau de les negociacions entre ambdues regions, on encara s’esperen diversos dies d’estira-i-arronsa per tal de sortir el més ben parada cada part. Pel que fa al panorama europeu, ahir no es van veure gaires notícies de notòria rellevància que poguessin alterar el rumb dels mercats, a l’espera de dijous vinent, que es durà a terme la compareixença pública del Banc Central Europeu, on s’esperen anunciar noves mesures d’ajudes a l’economia així com actualitzacions de les previsions de creixement per als diferents països de l’eurozona. Mentrestant, a l’altra banda de l’Atlàntic els selectius de Wall Street cotitzaven amb una tònica semblant a l’europea, amb l’excepció del Nasdaq, que aconseguia mantenir-se en terreny positiu a tancament del Vell Continent. Els inversors mantenien un especial interès en la represa de les negociacions de les ajudes econòmiques que es presentaven al Senat i que podrien estar molt a prop de ser executades.

Categories: General Tags:

Menys és més

05/12/2020

Iniciem fent una analogia a un dels estils que més força estan guanyant els últims  anys, el minimalisme, que es basa a trobar la felicitat reduint-se a l’essencial. En aquest cas, si ho traslladem als mercats borsaris, un clar exemple ha estat la publicació d’una de les dades macroeconòmiques més esperades de la setmana a Wall Street. Aquesta dada estava relacionada amb la creació de nous llocs de treball als Estats Units, i ha resultat estar moderadament per sota del que s’esperaven els analistes. Malgrat això, i contràriament al que el sentit comú ens diu, aquesta dèbil publicació va ser la catalitzadora de nous màxims històrics de l’S&P-500 durant l’última sessió de la setmana, ja que el mercat va descomptar que els plans d’ajudes tant fiscals com monetàries no poden esperar més davant la desacceleració de l’economia i s’espera que en un horitzó temporal molt curt s’afegeixi més llenya al foc perquè segueixi rutllant l’economia. La tònica positiva s’escampava per la resta de selectius americans, que també aconseguien apreciacions superiors al voltant del mig punt percentual a tancament de sessió europea. Mentrestant, al vell continent se sumava una nova jornada de pujades generalitzades, en espera d’una setmana que es preveu moguda en què els inversors estaran molt atents a la compareixença pública del 10 de desembre dels portaveus del Banc Central Europeu. En espera d’aquest fet, l’encreuament eurodòlar segueix apreciant-se a favor de la moneda única i ja cotitza a nivells d’1,214.

Categories: General Tags:

Màxims històrics a les borses americanes

04/12/2020

Ahir es presentava una sessió amb tranquil·litat, continuant amb la lateralitat de la setmana. L’eufòria de la vacuna contra la Covid-19 sembla disminuir, almenys fins que no s’aprovin les vacunes als Estats Units i Europa. En aquest sentit, els diferents organismes van anunciar que aquestes aprovacions es podrien produir a final de desembre o principi de gener. Mentrestant, al Regne Unit està previst que es comenci a vacunar la població en aproximadament una setmana. En l’àmbit macroeconòmic l’atenció se centrava als Estats Units, on coneixíem les noves peticions de subsidi d’atur. La xifra de sol·licituds va disminuir la setmana passada fins situar-se en 712.000, des de les 787.000 sol·licituds anteriors. A més, als Estats Units es publicava l’indicador avançat PMI no manufacturer de l’ISM del mes de novembre, amb un resultat inferior a l’esperat. Amb tot, els mercats europeus cotitzaven lleugerament a la baixa  amb caigudes que en cap cas superaven el punt percentual. Als Estats Units, l’S&P-500 i el Nasdaq registraven nous màxims històrics en una sessió en la qual els tres principals índexs americans registraven pujades. A tancament de la sessió europea, el Nasdaq liderava les pujades. Pel que fa al petroli, el barril de Brent i el cru WTI registraven lleugeres pujades que situaven el preu del barril a 48,50 i 45,42 dòlars, respectivament. EL tipus de canvi eurodòlar registrava nous màxims anuals i ja supera els nivells d’1,215.

Categories: General Tags:

Wall Street torna a màxims històrics

03/12/2020

S’apropa el final d’un dels anys més atípics en borsa de tota la història, després de veure la caiguda més ràpida, una recuperació en forma de V als Estats Units i nous màxims històrics a Wall Street, amb unes eleccions presidencials americanes pel mig. Sense cap dubte, els llibres d’història tindran pàgines i pàgines per redactar sobre la casuística d’aquest any, mentre els inversors estaran ben atents del que resta d’aquí a final d’any. En primer lloc, la rellevància més important se l’emporten les properes compareixences públiques de la Reserva Federal, en dues setmanes, i la del Banc Central Europeu, en una setmana i escaig. S’esperen noves polítiques acomodatícies que afavoreixen el funcionament de l’economia, mentre que els governs de les diferents economies hauran de donar un cop de mà als sectors més deslluïts del 2020. En segon pla, caldrà seguir de ben a prop si es pot començar a dur a terme la comercialització i les primeres vacunacions contra la Covid-19, per finalitzar d’una vegada el malson que s’està vivint. D’altra banda, la història que mai s’acaba amb relació al Brexit, amb data clau a final d’any i que s’espera que s’acabi arribant a un acord entre el Regne Unit i la Unió Europea de cara assolir el millor benefici per a ambdues economies. Tot això, sense menystenir altres afers internacionals com la guerra comercial entre la Xina i els EUA o els estira-i-arronsa entre els països productors de petroli i, com sempre, el país nord-americà

Categories: General Tags:

El mes s’estrena amb pujades, iniciant el típic ral·li nadalenc

02/12/2020

Ahir s’iniciava el desembre, l’últim mes de l’any. Un any que ha estat molt marcat per la volatilitat dels mercats a conseqüència de la pandèmia mundial. No obstant això, els mercats han recuperat la totalitat o gran part de les caigudes sofertes durant el mes de març i la volatilitat s’aproxima a nivells prepandèmia. A més, les dades macroeconòmiques provinents d’indicadors avançats auguren una sòlida recuperació econòmica. Tot i això, la realitat econòmica i social continua sent complicada per a moltes empreses i famílies. Durant la jornada d’ahir coneixíem l’indicador avançat, el PMI manufacturer de diversos països, que presentaven resultats diversos. A Europa en conjunt l’indicador millorava però empitjorava a Itàlia i Alemanya. Als Estats Units la xifra també empitjorava. Tanmateix, durant la jornada van comparèixer els presidents del BCE i la Fed, Christine Lagarde i Jerome Powell, respectivament, esperant que els governs arribin a un acord per aprovar els plans fiscals per continuar donant estímuls a les seves respectives economies. Pel que fa als mercats de valors, els principals índexs europeus cotitzaven a l’alça durant la sessió d’ahir, amb pujades que en algun cas superaven el punt percentual seguint amb el ral·li que han protagonitzat durant el mes de novembre. A l’altra banda de l’Atlàntic, els tres principals col·lectius americans també cotitzaven a l’alça amb guanys que superaven el punt percentual i registrant nous màxims històrics. El tipus de canvi eurodòlar avançava prop d’un 1% per situar el parell a màxims anuals a nivells d’1,205.

Categories: General Tags:

Fi d’un novembre molt volàtil

01/12/2020

L’últim dia de novembre va servir per veure consolidacions de beneficis en la majoria de selectius globals, on s’ha viscut un dels mesos més atípics de la història ple de volatilitat. Si ve els primers dies de novembre van estar marcats per la incertesa d’unes eleccions americanes molt temptades de ser recorregudes judicialment per part de Donald Trump en cas de perdre-les, a mesura que anaven passant els dies semblava que finalment no seria així, i a falta d’encara confirmar-se, l’actual president en funcions reconeixeria la victòria del candidat demòcrata Joe Biden. El canvi de govern amb un Senat i un Congrés parcialment dividits va ser una molt bona notícia per als mercats. L’altre gran catalitzador de moviments a l’alça va ser la notícia sobre els grans avenços en la recerca de la vacuna contra la Covid-19 per part de l’americana Pfizer. Dies després, Moderna i més tard l’europea AstraZeneca també van voler sumar-se a la festa. Contra tot pronòstic, el novembre ha estat un dels millors mesos de l’any tenint en compte la situació en què ens trobem actualment i d’on veníem. Mentrestant, les dades macroeconòmiques europees seguien mostrant la debilitat del Vell Continent a l’hora de recuperar mentre que als Estats Units es veia una sòlida recuperació. A les antípodes del cas europeu estava la Xina, primer país a detectar el virus i primer país a sortir de la crisi sanitària i econòmica reportant esperançadores dades macroeconòmiques.

Categories: General Tags: