El Brexit finalitza la seva bateria de votacions al Parlament a curt termini. L’última de les votacions que es va dur a terme va tenir com a finalitat votar la negativa un segon referèndum, i posteriorment es va votar afirmativament a una no sortida de la Unió Europea sense acord. Si s’accepta el retardament del Brexit per la part europea, probablement es veuria una nova presentació, per tercera vegada, d’un nou pla amb Theresa May al capdavant  per liderar la sortida de la UE, que tindria molts números per ser rebutjat de nou. D’altra banda, també es podria dur a terme una convocatòria d’eleccions vist el poc que s’ha avançat en les negociacions.
Els selectius del Vell Continent van rebre les últimes votacions del Parlament britànic amb les mans obertes, fet que a curt termini ha eliminat certa volatilitat i temors que podien influir negativament en els mercats de renda variable. A més, cada vegada sembla que està més a prop l’acord comercial entre els Estats Units i la Xina que aportaria tranquil·litat als inversors.
A l’altra banda de l’Atlàntic, els mercats de Wall Street es contagiaven de l’optimisme viscut la jornada de divendres als selectius europeus i obrien en positiu.

La setmana passada es complien 10 anys des que es va iniciar el ral·li alcista més llarg de la història als mercats de Wall Street, després de la famosa crisi immobiliària que es va viure entre el 2006 i el 2008. Tot i haver estat el cicle més llarg, els rendiments anualitzats no han estat els millors respecte a altres cicles alcistes viscuts al continent americà. Tenint en compte el moment on es troba el cicle, no s’esperen gaires canvis significatius que puguin deixar entreveure un canvi de tendència, gràcies a baixes pressions inflacionàries i sense desequilibris financers gaire destacables.
A més a més, sembla que aquest 2019 els bancs centrals, el BCE per la part Europea i la Fed per la part americana, estan bastant alineats amb l’economia de les seves respectives àrees geogràfiques i no prendran decisions deliberades que puguin perjudicar el creixement de les seves economies. De fet, les últimes compareixences de Mario Draghi, president del BCE, i Jerome Powell, president de la Fed, han tingut tons molt dovish, i els seus discursos moderats han contribuït a aportar estabilitat als mercats.

Setmana clau per al futur dels habitants del Regne Unit, on a hores d’ara, abans del 29 de març, data clau per al Brexit, encara no s’ha arribat a cap acord i tot està en suspens. La pronunciació del Parlament britànic serà clau per mirar de decidir quin camí escollir, com a mínim, a curt termini. Durant la setmana es poden arribar a dur a terme fins a tres votacions, en la primera de les quals es votarà si la sortida del Regne Unit es fa amb l’acord negociat fins ara, fet poc probable pels analistes de la crisi britànica; en cas d’arribar a la segona, es votarà si abandonen la Unió Europea sense cap acord, fet molt poc probable i amb greus repercussions econòmiques, sobretot per a les empreses exportadores i, finalment, si s’arribés a la tercera, que és el més probable, es votarà sobre la sol·licitud amb Brussel·les per mirar d’ampliar els terminis de sortida i poder arribar a negociar millors condicions que puguin beneficiar ambdues parts. S’ha de veure com reaccionen alguns dels diputats després de les amenaces de Theresa May en afirmar que un rebuig de l’acord incrementaria considerablement les possibilitat de no dur a terme el Brexit.
Mentrestant, els mercats de renda variable europea cotitzen amb lleugeres pujades en espera de les novetats que aportin les negociacions britàniques amb la Unió Europea.

Els inversors es prenen un respir després d’un anunci espectacular dels selectius de renda variable en l’àmbit mundial. Algunes de les notícies que s’han publicat els últims dies com, per exemple, la injecció de liquiditat que aplicarà el BCE als bancs per tal d’incentivar la seva activitat, les novetats des de la Xina, on s’anunciaven davallades del 20% en les seves exportacions, la màxima caiguda en els últims tres anys, han propiciat que els inversors prefereixin prendre beneficis i esperar a nous estímuls que motivin una continuació de la tendència alcista que s’ha vist des de principi del 2019. Les últimes notícies han contribuït a fer que el tipus eurodòlar se situï a nivells d’1,124. A l’altra banda de l’Atlàntic, els inversors estaven expectants a l’informe oficial de l’ocupació, i sobre els nivells de creacions de llocs de treball, que en aquest cas ha estat de tan sols 20.000 llocs durant el febrer, desviant-se molt considerablement del que s’esperava el consens d’analistes. Aquesta última notícia, sumada a les que venien des d’Àsia i Europa, va contribuir a una obertura dels selectius de Wall Street en tonalitat vermella.

Quan semblava que el BCE donaria impuls al sector bancari amb l’aplicació de nou del programa d’injecció de liquiditat TLTRO, el mercat no ho ha acabat de digerir com una notícia positiva. El fet que ha preocupat severament els inversors més arriscats ha estat el motiu pel qual el Banc Central Europeu ha hagut de prendre aquest tipus de mesures, i és clar que les preocupacions sobre unes escasses previsions de creixement per als propers anys han fet que els màxims mandataris europeus s’hagin posat a buscar solucions per tal d’impulsar l’economia i evitar la famosa recessió que tant està apareixent en el vocabulari quotidià dels economistes.
Els selectius del Vell Continent obrien la jornada mixtos, expectants a les declaracions que havia de dur a terme Mario Draghi, president del BCE. Després de les decebedores notícies que va transmetre durant la seva compareixença, tots els selectius més representatius d’Europa van iniciar una davallada notòria, que més tard va contribuir a fer que els mercats de Wall Street obrissin en tonalitat roja. En el cas de l’IBEX-35, el sector que va contribuir més negativament va ser el bancari, on es van arribar a veure pèrdues de fins al 7,25% a Banc Sabadell, seguit de Bankia amb una pèrdua del 5,03%. Pesos pesants com Santander o BBVA tampoc aconseguien esquivar la davallada.

L’IBEX-35 torna a tantejar els 9.300 punts, arribant a sobrepassar-los durant alguns moments de la jornada amb la notícia del Banc Central Europeu, que presumptament podria injectar de nou liquiditat als bancs, fet que propiciaria la concessió de préstecs a interessos molt atractius per al sector de la banca, que podria propiciar la millora dels seus marges a l’hora de futures presentacions de resultats. Les notícies macroeconòmiques que arribaven des d’Europa no eren positives, ja que es confirmava l’entrada en contracció de l’activitat manufacturera de l’Eurozona, i promovia que algun dels selectius europeus finalitzés la jornada en tonalitat vermella. Els inversors en actius de risc segueixen a l’espera de novetats per part de les negociacions comercials entre la Xina i els Estats Units, novetats sobre el Brexit abans de la data clau del 29 de març o alguna declaració del BCE que pugui servir com a catalitzador i fer recuperar la confiança inversora en els selectius europeus, que han tingut un rendiment excepcional des de principi d’any, però que fa vàries jornades que té absència de fets positius.

Les dades sobre els pronòstics de creixement més baix del PIB esperat a la Xina l’any 2019 i el següent any no van tenir gaire influència en els mercats del Vell Continent, que van sumar una nova jornada amb tonalitat verdosa en general. Recordem que les eleccions presidencials espanyoles del 28 d’abril estan molt a prop i molts inversors romanen prudents en les inversions relacionades amb el selectiu IBEX-35, en què en jornades com les d’ahir on tot Europa va veure els selectius moderadament incrementats, el mercat espanyol va tancar totalment pla. Un dels següents esdeveniments que poden aportar novetats serà la compareixença del BCE, que es durà terme demà. Els mercats de Wall Street van obrir amb dubtes amb lleugeres pèrdues, en espera de nous catalitzadors positius que puguin apagar les pors que han tornat a ressorgir després que Donald Trump hagi focalitzat un nou atac comercial, en aquest cas posant l’Índia al seu radar. Les dades d’ocupació del mercat dels Estats Units, que seran publicades durant la setmana, poden servir com a impuls per als selectius de renda variable en cas que aquestes dades sorprenguin positivament els analistes.

L’inici del mes de març ha estat positiu per als actius més arriscats, que han estat impulsats per la bona jornada viscuda als mercats asiàtics, després de veure el Nikkei japonès per sobre del punt percentual i el Hang Seng xinès també acabant amb lleugeres apujades degut a les filtracions de la possible redacció de 150 pàgines sobre el nou acord comercial entre els Estats Units i la Xina, que els analistes preveuen que sigui firmat de cara a aquest mes
Les borses europees van seguir la línia marcada pels mercats asiàtics, amb l’ajuda també de les bones publicacions de resultats d’empreses que es van veure en els últims dies del mes anterior. Fent un repàs actual des de principi d’any, l’índex de referència de les empreses europees, l’Eurostoxx-50, acumula una revaloració del 10,38%, i se situa en 3.312 punts, nivells que no es veien des de principi d’octubre del 2018. L’economia alemanya, amb el DAX com a selectiu de referència, també segueix la inèrcia dels mercats europeus i ja assoleix números que no es veien des del desè mes del 2018, amb revaloracions des de principi d’any del 9,88%. L’IBEX-35, per la seva part, va intentar atacar els 9.300 punts però va acabar tancant pla, en 9.278 punts.

La borsa espanyola tancava el mes de febrer amb multitud de presentacions de resultats empresarials que provocaven una nova jornada de bonança, en què l’IBEX-35 aconseguia superar la resistència que tenia en els 9.260 punts des de l’octubre del 2018, gràcies en part a les revaloracions notòries del gegant tèxtil Inditex i de l’impuls de la banca, destacant les pujades de Bankinter i Santander. Les borses més importants d’Europa seguien l’estela del selectiu espanyol, excepte el FTSE-100 anglès, i tancaven una jornada amb tonalitat verdosa que suposava revaloracions moderades, tot confirmant el bon moment que estan vivint les inversions més arriscades al Vell Continent. A l’altra banda de l’Atlàntic, els mercats de Wall Street obrien lleugerament en negatiu tot i que les notícies que arribaven sobre el PIB dels EUA superava les xifres dels analistes en tres dècimes. La incertesa que roman en la confiança dels inversors respecte a les tensions comercials ha tornat a aflorar i no han aparegut catalitzadors positius per tal d’impulsar els mercats de renda variable. Les dades macro que arribaven des de la Xina mostraven una contracció de l’activitat manufacturera, que queia en mínims de tres anys.