Com diu el famós inversor Warren Buffett, inverteixi sempre a llarg termini. I és que per a la major part dels inversors no professionals, el llarg termini és el més adequat. Mentre que les cotitzacions i valoracions de les companyies a curt termini tendeixen a ser poc fiables per determinar si una empresa és bona o no, l’augment del termini tendeix a indicar el valor real. Pel que fa a aquesta setmana en els mercats de renda variable europea, la volatilitat ha estat la predominant. La incertesa política que remou Europa dona pas a tancaments mixtos. En canvi, als EUA, tot i tenir cert neguit polític amb el nou president, Donald Trump, els principals índexs de Wall Street tornen a marcar nous màxims històrics. Amb la publicació de resultats, empreses capdavanteres del sector dels videojocs com Activision Blizzard o Ubisoft pujaven un 16% i 10%, respectivament.

Davant la relaxació de les primes de risc europees després d’uns dies d’estrès polític, a la renda variable es plasmava amb la reaparició de les compres. Els principals selectius europeus tancaven la jornada d’ahir amb avenços de prop de l’1%. Davant d’una setmana amb poques dades macroeconòmiques de rellevància, la darrera sessió es van publicar les peticions setmanals d’atur als EUA. La publicació sorprenia per sota de l’esperat, amb 234.000 peticions davant de les 249.000 que s’estimava el consens. A part, els nous màxims en els tres principals índexs de Wall Street animaven els inversors, que s’havien mantingut cautelosos durant l’inici de la setmana. En espera de nous esdeveniments, l’euro es movia amb força els darrers dies. A tancament europeu, els nivells es mostraven pròxims a 1,065.

Els principals parquets de renda variable europea tancaven la sessió d’ahir fregant la barrera del positiu. En el cas de l’Eurostoxx, el FTSE-100 anglès o el CAC-40 francès mantenien lleugers repunts que no superaven el +0,50%, mentre que l’IBEX-35 o el selectiu alemany es mantenien tenyits de vermell. Les vendes en els mercats borsaris eren provocades en part per la desinversió que s’ha generat en els mercats de renda fixa. L’actual situació de tensió política europea, juntament amb les contínues polítiques implantades per la presidència dels EUA, desestabilitzaven els parquets. A part, amb molt poques dades macroeconòmiques per animar el mercat, l’aversió al risc creixia i les primes de risc d’alguns països de la zona euro augmentaven. Al tancament europeu, Wall Street lluitava per mantenir el to positiu.

Com deia el famós inversor André Kostolany, el que en la borsa saben tots, no m’interessa. El significat de la frase recau en el fet que quan tot el món coneix una informació i la interpreta de manera similar, el mes probable és que el mercat ja l’hagi descomptat. Per tant, el que hem de procurar és anticipar-nos al que el mercat no ha vist. Quant a la sessió d’ahir, els mercats de renda variable europea tancaven amb un lleuger to verd. Selectius com l’Ibex-35 o el francès CAC40 lluitaven per mantenir-se positius. Els canvis que proposa la campanya política francesa fan remoure l’estómac dels inversors després d’haver patit l’any anterior fets inesperats com el Brexit o l’elecció del nou president nord-americà. En aquest context, la divisa europea es desinflava cap a nivells d’1.065 euros per dòlar. Quant al barril Brent, el preu del petroli es mou horitzontal des d’inici d’any voltant els 55 dòlars.

Com si fos un paral·lelisme, durant la jornada de dilluns, ni el sol a Andorra ni els mercats a Europa veien un temps assolellat. Sense grans referències per aquesta setmana, les dades macroeconòmiques perdien protagonisme i la incertesa política resultava en retallades al voltant del -1%. Els mals registres tornaven a estar encapçalats pel sector financer. Entre d’altres, un dels elements que pressionava el sector bancari espanyol a la baixa, era la revisió a la baixa per part d’alguna de les principals cases d’anàlisi, en valors com Popular o Santander. A part, l’obertura vermella de Wall Street no ajudava Europa. La política migratòria del president Donald Trump sembla que crea conflictes interns que desestabilitzen els Estats Units.

Aprofitant aquesta expressió, la setmana tancava en verd a les principals places europees. Tot i que el dia es mostrava més o menys pla, la publicació de les dades d’atur als Estats Units animava les compres de renda variable. La dada, tot i no ser tan bona com s’esperava, no es desviava gaire de l’esperat. Durant el mes de gener la taxa d’atur als EUA se situava al 4,8% davant el 4,7% del desembre. El canvi en divisa es veia afectat fins arribar a tocar puntualment els 1,071 dòlars per euro. Al selectiu del país veí la jornada tancava la publicació de resultats del sector bancari espanyol. Cal destacar la darrera publicació de Banco Popular. L’entitat registrava unes pèrdues rècord de 3.485 milions d’euros. Aquest fet es responia amb una davallada de les accions superior al 7%. Bon cap de setmana a tots!

Davant una jornada plena de publicacions de resultats, corporatives com Ama­zon, CaixaBank, Metli­fe, Ralph Lauren, Visa entre d’altres, les borses de la zona euro tancaven amb registres relativament positius. Tot i que a primera hora del matí, amb alguna referència asiàtica a la baixa, el dubte s’apoderava dels mercats, no obstant això, a mesura que avançava el dia els principals selectius europeus aguantaven el tipus impulsats en part per les acereries. Sobtosament, durant el dia d’ahir, el nou president dels Estats Units d’Amèrica no protagonitzava cap portada de diari. Quant a la Reserva Federal, en la seva primera cita de l’any 2017 deixava inalterada la política monetària. D’altra banda, la divisa europea veia marcar màxims anuals contra el dòlar americà.

Les principals borses de la zona euro tancaven la jornada amb lleugers avenços que fregaven l’1%. Un dels mercats més observats era el de divises. La notícia del dia era que l’equip de Donald Trump acusava Alemanya de beneficiar-se d’un euro molt devaluat per aconseguir avantatges respecte d’altres països. En aquest context, el canvi entre euro i dòlar jugava prop de nivells d’1,08. Als EUA, tot i que no s’esperaven canvis en la política monetària ni en el to del comunicat, els mercats nord-americans mostraven lleus repunts en espera de la Reserva Federal. La publicació de resultats del gegant tecnològic Apple sorprenia el mercat i el valor s’apuntava avenços del 6% intradia. Aquesta notícia la contrastava el profit warning de l’aerolínia de baix cost Wizz Air.

Tot i el bon inici de dia, la jornada d’ahir va fer que les principals places europees tanquessin lleugerament a la baixa. En plena campanya de resultats corporatius, les presentacions no acaben de convèncer els inversors. Avui tocarà el torn a un dels grans de la banca espanyola, l’entitat BBVA. A part, la incertesa que s’està palpant als Estats Units amb les noves mesures polítiques implantades per Donald Trump agiten Wall Street, que també mostrava registres negatius a tancament europeu. Avui  coneixerem quines conclusions s’extreuen de la primera reunió de la Reserva Federal en el que va d’any. La divisa americana es depreciava fins a arribar a tocar nivells d’1,08 euros per dòlar.