Les borses americanes van reaccionar de manera mixta el primer dia de negociació després de l’aprovació per part del Senat del programa d’estímul del president Joe Biden. A tancament europeu el Nasdaq cedia mentre que el Dow Jones i el Russell-2000, compost per empreses que es veuran molt més beneficiades per la tornada a la normalitat, s’incrementaven prop d’un 1,50%. Recordem que la injecció de liquiditat impulsada pel govern demòcrata ascendeix a un import d’1,9 bilions de dòlars i està adreçada a impulsar la recuperació de la crisi econòmica derivada de la Covid-19.
La feblesa del Nasdaq en part ve explicada per la seva major sensibilitat a l’augment en els rendiments del deute que estem observant aquest any, ja que impacta directament sobre la taxa de descompte a la qual s’actualitzen els beneficis de les empreses per calcular la seva valoració. Si bé aquest fenomen s’aplica a tot tipus d’accions, les tecnològiques es veuen especialment afectades perquè tendeixen a cotitzar descomptant grans beneficis per la seva naturalesa d’alt creixement futur estimat.
D’altra banda, l’alegria es va fer notar a la borsa europea, en la qual les empreses del sector industrial, de materials i financer van brillar, sobretot el DAX, que s’apuntava un increment del 3,31%. L’Eurostoxx-50, selectiu del conjunt europeu, s’incrementava un 2,55% tancant en 3.763 punts.
El dòlar continuava la senda d’apreciació, que va començar a final de febrer, apuntant-se un 0,56% respecte a l’euro, que suposava que el tipus de canvi se situés a 1,1850, un nivell que no es veia des del novembre.

Ahir els mercats cotitzaven mixtos però amb prevalença del verd, després de les importants caigudes del dia anterior als Estats Units arran de les declaracions del president de la Fed. Powell es va centrar en la seva promesa de mantenir els tipus d’interès a curt termini a prop de zero, restant importància a l’augment sostingut dels rendiments del deute públic en les darreres setmanes. Els mercats potser esperaven un senyal que el banc central intervindria amb un reequilibri de les compres, centrant-les sobretot en la part llarga de la corba de tipus d’interès, si aquest fenomen continuava avançant. Tanmateix, el president atribuïa els increments a la forta confiança dels inversors en la recuperació econòmica, fruit del progrés en les vacunacions i de les grans injeccions de liquiditat facilitada per la política fiscal. Tampoc va donar importància a les expectatives d’inflació, tema que sí que està preocupant els inversors. En l’àmbit macroeconòmic, l’informe laboral dels Estats Units va ser la principal publicació, la qual va sorprendre molt positivament. Les nòmines no agrícoles van augmentar de forma contundent a 329K respecte a les 166K de la lectura anterior i les 182K que esperaven els analistes. A més, la taxa d’atur va millorar una dècima situant-se en 6,2%. El petroli continuava brillant sobre la resta d’actius, marcant-se un salt amunt d’aproximadament un 3% (a prop d’un 9% en 48 hores), després que la reunió de l’OPEP+ mantingués estables els nivells de producció de l’or negre. La Xina va fer públic el seu objectiu de creixement per al 2021, el qual va fixar en el 6%.

Els mercats europeus van mostrar un to mixt en la sessió d’ahir. L’Eurostoxx-40 tancava en 3.700 punts, un 0,20% negatiu, mentre que Frankfurt i Londres també presentaven pèrdues. No era el cas d’Espanya i Itàlia, que acabaven el dia un 0,30% i un 0,19% en positiu. La borsa americana cotitzava amb un S&P-500 que es movia al voltant dels 3.840 punts, que suposava un increment del 0,47%. Del costat negatiu destacava el selectiu de petites i mitjanes empreses, Russell-2000, que corregia un 0,67%. En un dia relativament tranquil quant a publicacions econòmiques, l’atenció dels inversors estava posada en les declaracions de Powell de la Fed sobre l’evolució de la recuperació i la política monetària. La Comissió Europea feia públics els seus objectius d’aquí al 2030, els quals se centraven en la igualtat, la formació i l’ocupació. En el terreny laboral es van publicar les noves peticions de subsidi d’atur dels Estats Units, les quals van sortir en 745K, millor que les 750K esperades però superiors a les 736K de la lectura anterior. L’OPEP+ es va reunir durant la tarda d’ahir per acordar les cotes de producció de petroli a partir de l’abril, mentrestant el petroli s’apuntava un fort increment de més del 5%, situant el Brent i el WTI en 67,41 i 64,54 dòlars per barril, respectivament. El dòlar s’enfortia respecte a l’euro cotitzant a un tipus de canvi d’1,2037.

Signes mixtos a les borses europees i poca volatilitat, tancant amunt l’Eurostoxx-50 en un 0,14%, impulsat per les borses com el DAX i el CAC-40, que sumaven un 0,29% i un 0,35%, respectivament. Del costat negatiu tenim la borsa espanyola i portuguesa, que van tancar un 0,32% i un 2,11% avall. A Wall Street els moviments van ser dispars, ja que el Nasdaq es deixava un 1,60%, destacant negativament respecte als altres índexs americans. L’S&P queia un 0,48% mentre que el Dow Jones i el Russell-2000 cotitzaven amb increments del 0,15% i 0,39%, respectivament. En l’àmbit macroeconòmic es van publicar una bateria de PMI mundials del febrer que donaven llum sobre l’evolució de la recuperació. El PMI de la Xina es va reduir respecte a l’anterior lectura a 51,7, i els PMI de serveis d’Espanya i Itàlia van sortir millor de l’esperat i van millorar respecte de la dada anterior. En canvi, les dades de França i Alemanya van mostrar un empitjorament. En conjunt, el PMI de la zona euro es va continuar situant per sota del nivell de 50. D’altra banda, el Regne Unit i els Estats Units van veure una millora del PMI però en el cas de la primera potència, inferior a l’esperada. Quant a matèries primeres, l’or continuava la senda baixista d’aquest any i cotitzava amb pèrdues de l’1%. D’altra banda, el petroli pujava de forma contundent, amb el WTI incrementant-se un 3,30% i el Brent un 2,68%. El dòlar es canviava respecte de l’euro a 1,2069.

Signes mixtos a les borses europees i poca volatilitat, tancant amunt l’Eurostoxx-50 en un 0,14%, impulsat per les borses com el DAX i el CAC-40, que sumaven un 0,29% i un 0,35%, respectivament. Del costat negatiu tenim la borsa espanyola i portuguesa, que van tancar un 0,32% i un 2,11% avall. A Wall Street els moviments van ser dispars, ja que el Nasdaq es deixava un 1,60%, destacant negativament respecte als altres índexs americans. L’S&P queia un 0,48% mentre que el Dow Jones i el Russell-2000 cotitzaven amb increments del 0,15% i 0,39%, respectivament. En l’àmbit macroeconòmic es van publicar una bateria de PMI mundials del febrer que donaven llum sobre l’evolució de la recuperació. El PMI de la Xina es va reduir respecte a l’anterior lectura a 51,7, i els PMI de serveis d’Espanya i Itàlia van sortir millor de l’esperat i van millorar respecte de la dada anterior. En canvi, les dades de França i Alemanya van mostrar un empitjorament. En conjunt, el PMI de la zona euro es va continuar situant per sota del nivell de 50. D’altra banda, el Regne Unit i els Estats Units van veure una millora del PMI però en el cas de la primera potència, inferior a l’esperada. Quant a matèries primeres, l’or continuava la senda baixista d’aquest any i cotitzava amb pèrdues de l’1%. D’altra banda, el petroli pujava de forma contundent, amb el WTI incrementant-se un 3,30% i el Brent un 2,68%. El dòlar es canviava respecte de l’euro a 1,2069.

El ral·li de les borses europees i sobretot americanes dilluns no es va traslladar a la nit a la sessió asiàtica, ja que el cap de la comissió reguladora de bancs i assegurances de la Xina va expressar la seva cautela envers l’evolució dels mercats financers, apuntant possibles bombolles a les borses dels països desenvolupats. El dia en el vell continent es va tancar amb els selectius mixtos, amb un Eurostoxx-50 pràcticament pla, lleugers augments a la borsa alemanya i francesa, i caigudes moderades a la italiana, espanyola i portuguesa. A Wall Street l’S&P-500 queia un 0,53%, mentre el Nasdaq i el Russell-2000 superaven el punt percentual en negatiu. Pel que fa a l’economia, Alemanya va publicar dades laborals, la taxa d’atur es va mantenir en el 6%, el canvi en el número d’aturats va ser de +9K, quan s’esperava una dada millor de -13K, i les vendes minoristes del gener van patir una davallada del 4,5%, també pitjor que el -0,3% estimat. L’IPC interanual de la zona euro va ser del 0,9%, en línia amb les estimacions i invariable respecte a l’anterior lectura. En el mercat de divises el dòlar perdia terreny canviant-se respecte a l’euro per 1,2079, xifra que suposa una apreciació de la moneda única del 0,27%. Per acabar, volem destacar les declaracions realitzades per part de l’empresa Volvo, fabricant de cotxes de propietat xinesa, que comunicava el seu objectiu d’abandonar completament la producció de vehicles de combustible fòssil el 2030.

El ral·li de les borses europees i sobretot americanes dilluns no es va traslladar a la nit a la sessió asiàtica, ja que el cap de la comissió reguladora de bancs i assegurances de la Xina va expressar la seva cautela envers l’evolució dels mercats financers, apuntant possibles bombolles a les borses dels països desenvolupats. El dia en el vell continent es va tancar amb els selectius mixtos, amb un Eurostoxx-50 pràcticament pla, lleugers augments a la borsa alemanya i francesa, i caigudes moderades a la italiana, espanyola i portuguesa. A Wall Street l’S&P-500 queia un 0,53%, mentre el Nasdaq i el Russell-2000 superaven el punt percentual en negatiu. Pel que fa a l’economia, Alemanya va publicar dades laborals, la taxa d’atur es va mantenir en el 6%, el canvi en el número d’aturats va ser de +9K, quan s’esperava una dada millor de -13K, i les vendes minoristes del gener van patir una davallada del 4,5%, també pitjor que el -0,3% estimat. L’IPC interanual de la zona euro va ser del 0,9%, en línia amb les estimacions i invariable respecte a l’anterior lectura. En el mercat de divises el dòlar perdia terreny canviant-se respecte a l’euro per 1,2079, xifra que suposa una apreciació de la moneda única del 0,27%. Per acabar, volem destacar les declaracions realitzades per part de l’empresa Volvo, fabricant de cotxes de propietat xinesa, que comunicava el seu objectiu d’abandonar completament la producció de vehicles de combustible fòssil el 2030.

El mercat de renda fixa es va relaxar ahir, després de vàries sessions presentant increments de rendiments continus, en part degut a la primera acció clara d’un banc central adreçada a lluitar contra el recent augment del cost del deute. El Banc de la Reserva d’Austràlia va comprar una quantitat de bons que doblava la quantitat que tenia programada, enfortint el costat de l’oferta en la balança. En l’àmbit macroeconòmic destaquem la bateria de publicacions corresponents al PMI, al continent asiàtic el Caixin xinès es va situar en el 50,9, per sota de les estimacions de 51,5 però mantenint-se per sobre de 50, el punt a partir del qual hi ha expansió econòmica. Les dades europees van suggerir una millora econòmica substancial, amb països com Alemanya, França, Suïssa i Espanya publicant dades millors que les esperades. En conjunt, la zona euro va obtenir un PMI del 57,9, superant la previsió de 57,7. Creuant l’At­làntic, la dada americana també va sorprendre positivament. Pel que fa a l’evolució de la pandèmia, celebrem l’autorització per part de la FDA d’una nova vacuna contra el coronavirus, en aquest cas es tracta d’un medicament d’una sola dosi desenvolupada per l’empresa Johnson & Johnson. Aquest còctel de bones notícies va fer escalar les borses globals de forma contundent, amb un Eurostoxx-50 que tancava el dia amb un increment de l’1,93% i uns guanys a Wall Street que superaven àmpliament el 2%. El dòlar guanyava força situant-se en nivells d’1,2055 respecte a l’euro.

Durant la jornada d’ahir es votava a la Cambra de Representats dels Estats Units el paquet d’ajuda del president Biden. D’altra banda, el Senat frustrava l’intent del Partit Demòcrata d’augmentar el salari mínim a 15 dòlars per hora. A Europa, la variació del PIB de França en el quart trimestre del 2020 va sortir una dècima per sota de l’esperat, amb una caiguda de l’1,4%. Pel que fa als mercats financers, la volatilitat va continuar fent acte de presència globalment, amb pèrdues rellevants a la borsa espanyola i francesa en el cas d’Europa, i també al Dow Jones de Wall Street. El petroli Brent i WTI van patir un decrement de l’1,50% i el 2%, respectivament, donant-se un respir després de la bona ratxa acumulada des de l’inici de l’any. L’atenció està ara fixada en la reunió de l’OPEP+ la setmana que ve, que determinarà els nivells de producció a partir del mes d’abril. El dòlar es va apreciar prop de mig punt percentual respecte de l’euro, en part motivat per l’augment dels rendiments de la renda fixa pública americana. El fort increment del cost del deute que hem vist durant les últimes setmanes es justifica perquè la forta injecció de diners a l’economia i el repunt en l’activitat que s’espera un cop retornem a l’antiga normalitat poden provocar tensions inflacionistes. Per acabar, remarquem que el bitcoin es deixava un 8%, després que Bill Gates donés un missatge de prudència envers la moneda.

L’euro guanyava terreny al dòlar en la jornada d’ahir, incrementant-se un 0,50% i arribant a nivells de principi d’any. L’or es deixava un 1,19% degut a la tracció recent dels rendiments dels bons del Tresor americans, que marcaven nous màxims per sobre de l’1,40%. El petroli cotitzava amb augments moderats, sent el WTI el que presentava millor comportament, un 0,70% amunt. Les accions mantenien un to pessimista, l’Eurostoxx-50 es va deixar un 0,54%, mentre que el DAX alemany un 0,68%. El selectiu espanyol es va desmarcar amb un increment del 0,61%, com borsa de Portugal, que va augmentar un 1,27%. Als Estats Units el Nasdaq corregia un 1,57% i el Rusell 2000 un 1,44%, mentre que l’S&P-500 i el Dow Jones patien reduccions més moderades. Quant a noms destacats, remarquem que Tesla queia prop del 4% a tancament europeu després d’aturar la producció de forma indefinida en una fàbrica de Califòrnia per motius que encara no s’han fet públics. Les principals publicacions macroeconòmiques es van produir als Estats Units, on vam conèixer que el PIB del quart trimestre del 2020 va créixer un 4,1%, una dècima menys que l’esperat, i les noves peticions de subsidi d’atur es van situar en 730K, també millor que les 838K estimades pel consens i suposant una millora respecte l’anterior lectura de 841K, però mantenint-se en nivells molt elevats respecte a la situació anterior a la pandèmia.