Arxiu

juliol, 2022

Incertesa política a Europa

16/07/2022

Incertesa política cada vegada més accentuada a Europa. Si la setmana passada Boris Johnson presentava la dimissió després que gran part del seu govern renunciés als seus llocs de responsabilitat, aquest divendres hem conegut que Mario Draghi, el primer ministre italià, ha fet el mateix. Tot i això, el president de la República Italiana, Sergio Mattarella, no ha acceptat la renúncia de Draghi per tal d’intentar evitar una crisi política. És l’amenaça del Moviment 5 Estrelles que obre la porta a la incertesa a Itàlia. Malgrat tot, els mercats europeus aconseguien obrir en verd. A més a més, hi ha el llast de la Xina, tenint com a primeres referències de la jornada el PIB de la Xina, que ha sorprès negativament, al registrar una contracció del 2,6% en el segon trimestre enfront el -1,5% previst. La dada confirma el fre econòmic que han acabat causant les restriccions provocades pels confinaments degut a la política de Covid zero per part del govern. També s’ha conegut que el Banc Central de la Xina ha decidit mantenir sense canvis, per sisè mes consecutiu, els tipus d’interès en el 2,85 per cent.
S’apropen les reunions de la Reserva Federal i del Banc Central Europeu, on es preveu que en ambdues hi hagi pujades dels tipus. En el cas dels Estats Units, després de conèixer la dada de l’IPC per sobre del previst, els inversors ja es qüestionen si aquesta serà de 75 punts bàsics o es podria arribar als 100 punts bàsics. En el cas europeu, la pujada es preveu de 25 punts bàsics, menys que als Estats Units, però no menys important ja que aquesta seria la primera pujada a Europa en anys i se sortiria de l’entorn de tipus en negatiu.

Categories: General Tags:

La inflació als Estats Units marca nous màxims

14/07/2022

Ahir al migdia vam conèixer una dada molt esperada pels inversors: la inflació dels Estats Units del mes de juny. La del mes de maig es va situar en el 8,6% i l’esperada per a aquest mes de juny era del 8,8%. La xifra finalment publicada sorprenia, i es continua disparant fins al 9,1%. El ritme de l’augment dels preus continua a l’alça i segueix marcant màxims de 40 anys. L’Administració de Biden va intentar calmar els inversors declarant que la xifra de la inflació del mes de juny encara no reflecteix la baixada que aquests últims dies han tingut els preus de l’energia i que, per tant, s’observarà a la pròxima xifra de la inflació del mes de juliol que coneixerem el mes d’agost vinent. Aquesta dada porta a assumir que en la propera reunió de la Reserva Federal d’aquest mes de juliol, es mantindrà la política monetària agressiva amb una pujada dels tipus de 75 punts bàsics.
Un altre punt rellevant és que l’euro arribava a la paritat amb el dòlar per primera vegada des del 2002, és a dir, des de fa 20 anys.
D’altra banda, les exportacions xineses van registrar una forta recuperació aquest mes de juny degut a l’alçament de les mesures del confinament a Xangai i voltants que ha relaxat els problemes d’un dels principals centres neuràlgics comercials de l’economia mundial. Aquest és un punt important i positiu dels mercats que només es podria veure llastat pel fet que es tornin a ordenar noves mesures de confinament amb nous contagis, tot i que ara mateix aquesta possibilitat s’ha minimitzat després que nous tests aquest dimecres no hagin mostrat nous casos en zones que es troben fora de quarantena.

Categories: General Tags:

El dòlar vorejant la paritat amb l’euro

13/07/2022

Setmana que recordarem per ser la que es va arribar a veure la paritat de l’euro amb el dòlar després de més de 20 anys sense haver-ho vist. L’euro, després d’haver marcat mínims durant la setmana passada, aquest dilluns i dimarts ha continuat perdent posicions respecte al dòlar, depreciant-se l’1,3% i tocant la paritat.    La divisa comuna continua veient-se afectada pels temors que es pugui produir un tall en el subministrament del gas, que ja s’ha reduït a la meitat des de mitjan mes de juny. Justament aquest dilluns, 11 de juliol, es va fer un tall en el subministrament del gas rus al gasoducte Nordstream 1, que és previst que duri fins al 21 de juliol, a causa de feines de manteniment. Aquesta maniobra preocupa fortament els inversors, ja que els experts dubten que el gas rus torni a fluir en direcció a Europa, aprofitant el context que Rússia pressiona Europa, caracteritzada per la seva dèbil capacitat energètica.
Pel que fa a les dades macroeconòmiques que coneixerem aquesta setmana, la més important serà aquest dimecres, amb la publicació de la dada de la inflació tant als Estats Units com a Europa. Als Estats Units s’espera una publicació de l’IPC del 8,8%. Tot el que sigui superior a aquesta dada aproximarà la Reserva Federal a dur a terme una pujada de 75 punts bàsics en la seva reunió d’aquest mes de juliol. En canvi, tot el que sigui inferior a aquesta dada, la pujada esperada per la FED serà de 50 punts bàsics.
Finalment, cal recordar que aquest dijous arrenca la temporada de resultats, amb el rerefons dels temors a una recessió, el dòlar més fort que mai, problemes energètics i confinaments a la Xina.

Categories: General Tags:

La política desvia l’atenció de la inflació

09/07/2022

El dia va començar amb la lamentable notícia del tiroteig contra l’ex primer ministre japonès Shinzo Abe, conegut mundialment per ser el pare de les polítiques econòmiques conegudes com a Abenomics, quan estava pronunciant un discurs als afores de l’estació de tren de la ciutat nipona de Nara. Líders polítics d’arreu del món van mostrar la seva commoció i les condolences pel terrible succés, que de moment ha tingut com a conseqüència la detenció d’un home com a presumpte autor dels fets.
D’altra banda, la política del Regne Unit entrava en turbulències després de la dimissió de Boris Johnson, iniciant-se el procés pel qual s’escollirà un substitut. Les apostes contenien més d’una dotzena d’aspirants al càrrec.
En la primera setmana de juliol les borses van mantenir un sentiment moderadament alcista, fet que dona un respir als inversors després d’un mes de juny marcat per una altíssima volatilitat. L’Euro Stoxx lluitava per superar decididament la barrera dels 3.500 punts, mentre que l’S&P-500 intentava no perdre els 3.900.
En el mercat Forex el parell de divises més negociat del món, l’eurodòlar, es movia amb menor intensitat que en anteriors sessions i pràcticament acariciava la paritat. Els analistes estan descomptant que el Banc Central Europeu no serà tan contundent com la Reserva Federal en el camí cap a la restricció monetària, ja que els riscos de recessió i geopolítics que amenacen l’estabilitat econòmica del vell continent estan obligant les autoritats a actuar amb major cautela.
Per últim, el més destacable del calendari econòmic va ser la publicació de les nòmines no agrícoles i la taxa d’atur dels Estats Units.

Categories: General Tags:

Serà un rebot o un avenç sostingut?

08/07/2022

La borsa va donar un respir ahir en una sessió marcada per cotitzacions en verd. Els inversors s’estan acostumant a un context de volatilitat que recorda els mesos de patiment a la primera meitat del 2020. D’aquesta manera, l’Euro Stoxx-50 va tancar el dia acariciant nivells de 3.500, que suposava un increment diari de l’1,95%, mentre que l’S&P-500 avançava un punt percentual, situant-se prop dels 3.900 punts. Cal destacar el bon comportament que el Nasdaq està presentant en les últimes sessions, alhora que la por inversora a la inflació s’ha vist reduïda degut a les majors probabilitats d’entrar en recessió i les recents correccions de les matèries primeres.
Del calendari econòmic destaquem la publicació de les actes de política monetària del BCE, preludi de la propera reunió de l’organisme el 21 de juliol. D’altra banda, la política del Regne Unit va ser protagonista del dia degut a la dimissió del primer ministre, Boris Johnson, obligat a deixar el càrrec per la pèrdua de recolzament del Partit Conservador. Aquesta acció obre un període d’incertesa per a la política anglesa, que passarà per un període d’elecció d’un nou líder que podria allargar-se mesos.
Per últim, viatgem a l’Àsia per malauradament confirmar un empitjorament dels casos de covid-19 a Xangai, alhora que el govern del gegant asiàtic anuncia un programa d’estímul fiscal per reactivar la demanda en el segon semestre, altament deprimida per la crisi immobiliària i la pandèmia.

Categories: General Tags:

Eurodòlar, gairebé a la paritat

07/07/2022

L’eurodòlar va presentar un altre cop una gran volatilitat, perdent l’euro un 0,94% del seu valor versus el dòlar en un dia. El tipus de canvi es va apropar molt a la paritat, a 1,0170, mínims de 20 anys.
El preu del coure, que és àmpliament seguit com a indicador del cicle econòmic, va caure a nivells mínims de gairebé dos anys, ja que els inversors posaven en preu una major probabilitat de recessió per sobre de l’alternativa coneguda com a aterratge suau. Aquest terme és el que s’està utilitzant per definir l’escenari on els bancs centrals i governs volen conduir l’economia, que és aquell on es rebaixa gradualment la inflació via augment de tipus d’interès, però sense que aquests siguin suficientment alts per generar una recessió econòmica. Una altra matèria primera que continuava posant en preu una menor demanda global era el petroli, que cotitzava prop dels 100 dòlars per barril de Brent.
En matèria energètica va destacar l’aprovació del Parlament Europeu de classificar com a energies verdes la nuclear i el gas. Aquestes energies es consideren de transició, ja que poden contribuir a la lluita contra el canvi climàtic mentre que altres, més sostenibles, encara no tenen el desenvolupament tecnològic necessari per cobrir la demanda energètica del continent. D’altra banda, França va anunciar la nacionalització total de l’empresa elèctrica EDF, de la qual ja ostenta la propietat de la major part del capital. En aquest sentit, l’estat francès persegueix garantir la seva sobirania energètica en un context on aquesta ha guanyat rellevància fruit del conflicte amb Rússia, com també remarca la clara aposta del país per la nuclear.

Categories: General Tags:

Els temors a la recessió colpegen els mercats

06/07/2022

La menor expectativa que el Banc Central Europeu efectuï forts augments en els tipus d’interès va depreciar l’euro fortament en la sessió d’ahir. En principi, en la pròxima reunió de l’organisme la facilitat de dipòsit augmentarà 25 punts bàsics, però part del consens de mercat espera que l’augment sigui de 50 punts bàsics en vista de l’última dada d’inflació de l’eurozona, que es va situar en nivells rècord del 8,6%. L’euro va caure un contundent 1,66%, situant el tipus de canvi en 1,0248, mínims de 20 anys.
L’altre factor que va avivar els temors a la recessió va ser la publicació del PMI de la zona euro, ja que l’indicador va caure més de 2 punts a 52, i la resta de països europeus van presentar comportaments a la baixa similars.
D’altra banda, a la Xina també es va publicar el PMI de serveis de Caixin, que gràcies a l’alleugeriment de les mesures contra el virus covid-19 va augmentar des de 41,4 a 54,5, clarament per sobre de la barrera de 50.
Les borses van tenir un dia d’alta volatilitat amb decrements a Europa de gairebé el 3%, girant ja prop de mínims de l’any. A Wall Street el sentiment general també era negatiu, però el Nasdaq resistia en verd augmentant un 0,16% en horari de tancament europeu. Pel que fa a les matèries primeres destacava la baixada del 9% del petroli, situant el Brent en 102 dòlars per barril.

Categories: General Tags:

Època vacacional i menor volum a les borses

05/07/2022

Els mercats financers van cotitzar ahir sense la referència de Wall Street, tancat pel Dia de la independència. Les principals referències europees van cotitzar en verd en una sessió en què va destacar l’avenç de l’índex anglès FTSE-100 (+0,89%). En canvi, l’Euro Stoxx-50, que engloba les principals companyies del vell continent, va tancar lleugerament en verd (+0,16%) en 3.453 punts bàsics.
A l’Àsia els moviments van ser mixtos. L’índex de Shenzhen i el Nikkei-225 van portar la capdavantera amb increments de l’1,29% i del 0,84%, respectivament. La part negativa es va concentrar principalment en l’índex de Taiwan, que va retrocedir un 0,88%.
D’altra banda, destaquem que J. Nagel, el cap de Bundesbank, va declarar que el Banc Central Europeu s’hauria de centrar exclusivament a combatre la inflació a través de les pujades de tipus d’interès, sense crear instruments paral·lels per reduir el cost de finançament dels països del sud. També a Alemanya, el canceller, O. Scholz, es va reunir amb representants de treballadors i empresaris per tal de preparar-se i crear eines per fer front a l’històric augment del cost de la vida al país.
Al calendari econòmic no hi va haver gaires novetats, però sí que va ressaltar la variació a la baixa de la balança comercial a Alemanya. Aquesta xifra va cridar l’atenció perquè suposava el primer dèficit comercial mensual en més de tres dècades i posava en relleu l’acusat augment en la factura de les importacions fruit dels preus de l’energia.

Categories: General Tags:

Tanquem el primer semestre de l’any

02/07/2022

Els bancs centrals i la inflació han estat els dos actors principals d’aquesta primera meitat d’any en un context no vist des de feia dècades. La inflació ha continuat sent el tema principal, impulsada per uns mercats laborals ajustats, la dinàmica en la cadena de subministraments que ha retallat l’oferta de molts materials clau i les tensions geopolítiques. Als Estats Units, la Reserva Federal s’ha embarcat en un enduriment de la seva política monetària per controlar la pressió sobre els preus. La resta de bancs centrals amb pes dins de l’economia mundial també estan llestos per atrapar la inflació, tot i que a un ritme diferent al dels Estats Units. La desacceleració econòmica en l’àmbit mundial i els bancs centrals apujant els tipus d’interès agressivament han perjudicat els índexs del mercat de valors globals. Una de les zones geogràfiques més perjudicades són els Estats Units i l’S&P-500 ha patit una baixada durant el primer semestre de l’any del 20,6%, esborrant els guanys del 2021. Per a l’índex és la pitjor arrencada des de l’any 1970, fins i tot la resta d’índexs nord-americans no es queden enrere, especialment el tecnològic Nasdaq-100, que registra unes pèrdues en el primer semestre de l’any del 29,5%.

Categories: General Tags:

Final de semestre complicat

01/07/2022

Tanquem mes i la primera part de l’any amb els mercats marcats pel pessimisme. Si els primers mesos de l’any han estat complicats, aquest últim mes de juny ha estat per oblidar. La pitjor part dels parquets europeus se l’han emportat les places italianes (FTSE MIB) i alemanyes (DAX). No obstant això, el selectiu espanyol no s’ha quedat curt. Aquest últim dia de mes lluitant per salvar els 8.000 punts, amb caigudes superiors al 2%. La publicació de les últimes dades de la inflació als Estats Units ha estat el detonant per enfonsar els mercats. Els futurs dels EUA ja anticipaven tempesta i l’obertura dels mercats nord-americans va confirmar el pessimisme amb caigudes dels índexs de l’1%. La publicació de la dada de la despesa dels consumidors del mes de maig ha deixat clar que hi ha un límit a la inflació que els consumidors no estan disposats a sobrepassar, i aquest punt posa nerviosos els mercats. Per altra banda, mirant cap a l’est de la Terra, l’economia xinesa demostrava que continuava creixent tot i els problemes dels altres països. El PMI, que cobreix principalment les grans empreses estatals, puja a 54,1 enfront 48,4 del mes de maig, i tant el sector manufacturer com el sector de serveis han tornat a superar el nivell de 50, que és el punt que sol separar el creixement de la contracció.

Categories: General Tags: