Deixant enrere el primer mes de confinament al país, la segona quinzena d’abril servirà per encetar la temporada de presentacions de resultats empresarials trimestrals als Estats Units, on molts analistes auguren que serà una de les que més sorpreses portaran. Molts inversors ja descompten que els efectes del coronavirus afectaran negativament en les properes lectures, per tant les expectatives positives s’han vist àmpliament reduïdes a mesura que s’anava estenent el confinament i la paràlisi econòmica severa. Companyies globalment reconegudes com Johnson&Johnson, JP Morgan i Wells Fargo han estat de les primeres a publicar, amb lectures totalment contràries per als inversors, que castiguen de nou la banca, enmig d’una situació a Amèrica també amb tipus d’interès molt baixos. Dimecres vinent Bank of America, Citi i Goldman Sachs prendran el relleu donant a conèixer els seus números previ a l’obertura de Wall Street. Mentrestant, des de l’Àsia es publicaven les dades de la balança comercial xinesa, en què destacava positivament la lectura d’importacions i exportacions, que resultaven ser molt menys negatives del que s’esperava el consens d’analistes. Retornant a la part europea, es van veure lleugeres pujades generalitzades, en què destacava positivament l’apreciació del DAX (1,25%). En canvi, per la part negativa el FTSE-100 corregia un 0,82%. Pel que fa al petroli, l’acord que es va signar dijous per reduir en 10 milions de barrils diaris la producció ha estat insuficient per impulsar a l’alça l’or negre.

Les divergències entre els països del nord (Alemanya, Holanda i Àustria) i els del sud (Espanya i Itàlia) impedeixen arribar a un nou acord després de 16 hores de negociacions en quatre dies consecutius per aconseguir un nou finançament per als països més afectats pel coronavirus. A falta d’acord, els membres de l’Eurogrup es tornaran a reunir avui per tal desencallar el paquet de préstecs de quasi bé mig bilió d’euros per ajudar a sortir de la que serà una de les caigudes més notòries de l’activitat al Vell Continent. Les incerteses entre els pactes que s’haurien de dur a terme entre els països europeus a més de les dèbils xifres macroeconòmiques que es van estar publicant durant ahir van influir que els selectius europeus tanquessin mixtos, amb un lleuger predomini a la baixa, tot tallant la ratxa alcista generalitzada que s’havia vist les últimes sessions. Des dels Estats Units, les notícies que arribaven eren més positives com, per exemple, les paraules de Donald Trump augurant que estan a prop d’arribar al pic de contagis i que farà el possible per reobrir al més aviat possible l’economia americana. Larry Kudlow, assessor econòmic de la Casa Blanca, era més concret i quantificava entre quatre i vuit setmanes per poder reprendre la normalitat econòmica. A tancament de la sessió europea, els selectiu de Wall Street digerien a l’alça les paraules dels diversos portaveus que s’havien pronunciat sobre l’economia.

La sessió d’ahir va confirmar el bon inici de setmana que s’ha viscut, tot continuant les notòries pujades vistes durant la sessió anterior. Les fortes pujades que superaven el 7% a Wall Street corroboraven el bon momentum de la renda variable global. Durant el segon dia de la setmana, els selectius més representatius del Vell Continent s’apreciaven més d’un 2% enmig d’un sentiment més positiu incrementat per l’aplanament de la corba de contagis a Europa, les mesures econòmiques aplicades pel BCE i en espera de les reunions de l’Eurogrup per ajudar els països més afectats de l’eurozona com són Espanya i Itàlia, tot i la negativa dels portaveus holandesos a les emissions dels famosos coronabons. Destaca la recuperació dels 7.000 punts de l’IBEX-35, després de tres sessions consecutives sumant en positiu. Seguint en clau europea, el DAX alemany, el cor industrial d’Europa, romania estable tot i les davallades que es veien en les dades macroeconòmiques del país germànic. Pel que fa a les commodities, destacava l’estabilitat que mostrava el petroli, ja que el barril Brent se situava a nivells propers a 29 dòlars a tancament de la sessió europea, després de diversos dies consecutius amb molta volatilitat en espera que es dugui a terme dijous vinent la reunió entre els països de l’OPEP a més d’altres països involucrats en la producció de petroli. El tipus de canvi eurodòlar se situava a nivells d’1,089 mostrant una apreciació de l’euro respecte al dòlar.

La setmana començava amb bon peu amb les noves dades de contagis arreu d’Europa, que actualment estant esdevenint el focus de la majoria d’inversors. Després de gairebé un mes de confinament, els nous casos estan començant a minvar de la mateixa manera que ho estan fent les defuncions, deixant entreveure un final proper a aquesta situació que està afectant severament l’economia real. Les mesures dels bancs centrals, a més dels primers fets d’aplanament de la corba de contagis, van propiciar una notòria pujada generalitzada als selectius del Vell Continent. El DAX alemany era el que més s’apreciava amb un 5,77%, seguit de ben a prop per l’Eurostoxx-50, que ho feia en un 4,99%. L’IBEX-35, per la seva part, pujava un 3,99% per situar-se a nivells de 6.844 punts, mentre que el CAC-40 francès ho feia en un 4,61%. Prèviament, els selectius asiàtics també havien finalitzat amb moderades pujades la primera sessió de la setmana. Pel que fa a la reunió que s’havia de dur a terme entre diversos països de l’OPEP i alguns convidats externs implicats per tractar la possible retallada de producció del petroli, s’ha posposat a dijous vinent, afectant negativament la cotització de l’or negre. A l’altra banda de l’Atlàntic, els selectius de Wall Street s’impulsaven a l’alça també per les positives dades respecte a la davallada de nous contagis a Nova York, contrastades per les paraules de Trump deixant de costat el discurs tan negatiu de la setmana passada i augurant un final de la pandèmia més proper.

Estàvem avisats que les dades macroeconòmiques que recollissin la situació econòmica d’Europa i dels Estats Units serien molt dèbils, però tot i així sorprenen a la baixa. Per tancar la setmana, s’han conegut les dades dels PMIs de serveis i compostos a l’Eurozona a més d’individualment en els diferents països que la conformen i les dades han resultat ser molt negatives, tot i així la propera lectura de l’abril encara podria aportar dades més preocupants. Per la part americana, es donaven a conèixer les dades d’ocupació, que resultaven aportar notícies molt negatives sobre la situació als EUA, amb una davallada de 701.000 nòmines no agrícoles i un increment de l’atur del 4,4% moderadament per sobre del que s’esperava. Enmig d’aquesta tempesta de dades macroeconòmiques en caiguda lliure, destaca el ressorgiment del preu del petroli,  on el barril Brent es disparava un 12% a tancament de la sessió europea enmig de la represa de converses de la famosa tríada formada per Rússia, l’Aràbia Saudita i els Estats Units. La setmana podria servir per començar a veure dades reals d’estabilització de nous casos a Europa de Covid-19, sobretot a Espanya, després que superés Itàlia com a segon país del món amb més contagis comptabilitzats. La setmana finalitzava amb la totalitat de selectius europeus en negatiu, exceptuant l’Ibex-35, que tancava lleugerament en verd.

La sessió d’ahir va servir per veure lleugeres apreciacions generalitzades al Vell Continent, amb l’excepció de l’IBEX-35, que es va quedar pràcticament pla. Les dades macroeconòmiques segueixen aportant notícies negatives i per l’escenari en què ens trobem hi podrien perdurar durant un temps si no canvia radicalment la situació cap a bé. Les dades de nous aturats el mes de març respecte al mes anterior a Espanya han estat demolidores i han mostrat el pitjor augment de la història. Des dels Estats Units, tot havent arribat a superar els 90.000 casos de contagis, les dades de nous subsidis d’atur setmanal apuntaven en la mateixa línia negativa i la xifra pujava a 6,65 milions, segons el Departament de Treball dels EUA. Per la part bona, destacava la pujada vertical del preu del petroli després que Donald Trump fes una piulada en què citava que havia parlat amb un dels portaveus de l’Aràbia Saudita que havia conversat amb Vladímir Putin i que esperava que la producció de petroli es rebaixés aproximadament deu milions de barrils. Acte seguit, els preus del petroli es disparaven al voltant d’un 30%, tot impulsant a l’alça les empreses energètiques, i estiraven les borses a l’alça a tancament de la sessió europea. A l’altra banda de l’Atlàntic els selectius de Wall Street cotitzaven amb moderats avanços després de la davallada del dia anterior, que va fer restar més d’un 4%.

El nou trimestre ha començat amb lleugeres correccions en renda variable, impulsades per les dades macroeconòmiques preocupants que s’estan començant a publicar. Les dades del PMI manufacturer a l’Eurozona han resultat estar per sota del que s’esperava i encara podrien seguir empitjorant a mesura que es vagi estenent el període de confinament i la gairebé nul·la activitat econòmica. A mesura que es vagin aplanant les corbes de contagis arreu d’Europa s’anirà recuperant l’activitat econòmica i es podrà començar a avaluar amb més certesa quins són els efectes col·laterals i quan es podrà començar a recuperar la situació normal de l’economia. Des de l’altra banda de l’Atlàntic, les dades macroeconòmiques que arribaven tampoc eren positives, ja que es mostrava una lleugera contracció en l’ISM de manufactures americà, que confirmava la pitjor dada en l’última dècada, tot i que superaven les expectatives dels analistes. Per posar més llenya al foc, les nòmines d’ocupació privada es veien reduïdes i avivaven més els temors dels inversors a més a més del discurs més conservador de Donald Trump, que augurava que les dues properes setmanes serien encara més complicades. Un cop passades aquestes dues setmanes començaran les presentacions de resultats empresarials trimestrals, que podran transmetre amb més claredat quina és la situació actual del mercat. Mentrestant, el tipus de canvi eurodòlar fluctuava a nivells d’1,092 a tancament de la sessió europea, mostrant una apreciació del dòlar respecte a l’euro.

Si bé és veritat que l’any començava amb tendència alcista i seguia la inèrcia positiva viscuda durant el 2019, la crisi del coronavirus ha canviat totalment la pel·lícula i ha propiciat notòries caigudes acumulades a tancament del primer trimestre de l’any 2020. Els sectors més damnificats per aquestes fortes correccions han estat el de matèries primeres, aerolínies, hotels i la banca. Per afegir més llenya al foc, a part de la parada econòmica globalitzada degut al confinament arreu del món que ha afectat àmpliament el PIB mundial, també ha afectat negativament la guerra pel petroli que estan duent a terme tant Rússia com l’Aràbia Saudita, que ha enviat el preu del petroli a nivells de 22  dòlars el barril Brent, agreujant encara més la situació. Si més no, les correccions del voltant del 30% generalitzes vistes des de final de febrer fins a principi de març han acabat maquillant-se a final de mes, en què s’han vist jornades d’alta volatilitat que han propiciat aquesta recuperació. Mentrestant, les incerteses que romanen al mercat dificulten molt la presa de decisions i poder pronosticar propers escenaris, tot i que països altament afectats com Itàlia ja comencen a veure la llum al final del túnel pel que fa a la corba de contagis. Per la seva respectiva part, els bancs centrals d’arreu del món han encunyat fortes polítiques fiscals expansives per tal suavitzar els danys col·laterals a l’economia.