Dijous va ser un dia per a l’oblit. Després de la sagnia que es va patir durant la jornada d’abans d’ahir, divendres va ser un dia de lleus rebots als principals mercats europeus. La dada a destacar va ser el cru. La significant pujada que va mostrar el petroli en la seva modalitat WTI superant el 10% va ser justificada davant el rumor que l’OPEC tancaria l’aixeta a l’abundant producció del moment. El producte interior Brut de la zona euro en el 4T2015 va experimentar un creixement del 0,3% respecte als tres mesos anteriors. La mala notícia prové de Grècia i Finlàndia, que entra en recessió després de dos trimestres amb dades de PIB a la baixa. Al tancament europeu, els mercats nord-americans presentaven pujades superiors a l’1%.

Jornada marcada per les poques referències macroeconòmiques. Per altra banda, Janet Yellen ha comparegut davant el Senat i ha reiterat el discurs de possibles pujades durant l’any, insistint en què els futurs moviments vindran marcats en funció de les dades. La sessió ha deixat clar que el rebot de dimecres va ser merament puntual. En canvi, les fortes correccions dels mercats són cada cop més freqüents. I és que, davant els decebedors resultats que va presentar Société Générale, juntament amb la baixada de tipus d’interès que va aplicar el Banc Central de Suècia al -0,5, deixen clara una necessitat imminent en la presa de mesures per part del BCE. Els dubtes sobre el sector bancari van encapçalar la davallada borsària. Les dades d’avui amb el PIB del 4T2015 a l’Eurozona i les ventes minoristes dels EUA seran crucials per al tancament setmanal.

Davant la tendència d’aques­tes últimes sessions, amb els mercats xinesos tancats per any nou i un petroli més estable, els analistes busquen més factors que justifiquin les fortes correccions del mercat. Amb els índexs a aquests nivells es comencen a plantejar l’opció d’una possible recessió. La flexibilitat i la fiabilitat que abans podien impartir els bancs centrals amb les mesures preses s’esfumen a poc a poc. Aquestes accions en els mercats financers coincideixen sovint amb la volatilitat dels mercats borsaris. Els fluxos de capital semblen encaminar-se cap a actius refugi com l’or o els bons governamentals. Janet Yellen va comparèixer davant del congrés amb un discurs sense cap novetat important. Un missatge amb el suport de la reafirmació de la seva intenció de pujada de tipus durant aquest any. Tot i això, la jornada va deixar pujades generalitzades als parquets europeus.

El passat dilluns les principals borses mundials van patir una important correcció sense referències ni notícies de profunditat més enllà de les ja normalitzades. Entre les més destacables apareixen la desacceleració xinesa, un petroli molt perjudicat i els dubtes generats pels bancs. El temor d’una nova recessió va calant entre tots els inversors sense dades alarmants a destacar de l’economia real. Tant els resultats empresarials del quart trimestre del 2015, com les futures intervencions dels bancs centrals haurien de ser determinants per a l’evolució dels mercats i intentar invertir el rumb actual. Durant el dia d’ahir, els principals parquets europeus van marcar un registre baixista tot i que no tan pronunciat. Estarem atents al discurs que mantindrà durant el dia d’avui Janet Yellen davant del seu congrés.

Dada important als EUA que mantenia els inversors a l’expectativa. El registre d’atur es va fer públic en un context d’incertesa econòmica mundial. El mes de gener va reduir la xifra d’aturats als EUA fins al 4,9%, situant-se així per sota del 5% per primera vegada en vuit anys. La lectura és positiva. No obstant això, també indica que a la Fed se li dificulta encara més la feina, s’ha de tenir en compte la complexitat del moment i el mercat, que en general mostra símptomes de debilitat.
També va ser rellevant la nota que va deixar l’euríbor, que per primera vegada es va situar en taxes negatives en la referència a dotze mesos.
La setmana vinent els mercats borsaris de la Xina es mantindran tancats amb motiu del cap d’any xinès, que s’iniciarà el 8 de febrer.

L’arribada del bon temps sembla més pròxima del que esperàvem i tant en la meteorologia com en els parquets el sol vol treure el cap. La jornada va estar predominada per una incertesa que mantenia bona part del dia els mercats jugant entre verd i vermell. Al final el positivisme va guanyar, després de les fortes pujades del petroli durant la sessió passada. El cru es va estabilitzar i va fer créixer la confian­ça aconseguint un brot d’esperança posterior a la depressió viscuda amb anterioritat. La predicció és difícil, tothom desitja una recuperació dels mercats encara que les dades macroeconòmi­ques haurien d’ajudar. La idea d’una nova recessió s’hauria d’esfumar.
El tipus de canvi de l’euro respecte al dòlar fa quatre sessions seguides que puja, situant-se per sobre d’1,12. Estarem molt atents a la dada d’atur registrat als EUA d’avui.

S’obria el dia amb els futurs marcant petites caigudes que semblava que es podrien compensar a mesura que passava la jornada aconseguint registrar evolucions planes. No obstant això, a part dels intents inicials d’aguantar les cotitzacions, els parquets europeus van empitjorar a causa de les publicacions de dades macro d’EUA que van sortir per sota del que s’esperava. En el cas del petroli, a diferència de les darreres jornades, el preu del cru va evolucionar positivament tot i la falta d’acord entre Rússia i OPEC.
En el país veí, la manca d’uns clars posicionaments polítics dels principals partits no va ajudar a un dia d’estabilitat borsària. L’IBEX 35 es va moure fortament a la baixa encapçalat principalment pel sector financer i Telefònica. Al tancament europeu els principals índexs de referència nord-americans també eren tenyits de vermell.

Tot i haver-se publicat l’ISM manufacturer dels EUA amb una pujada de dues dècimes respecte a l’anterior, el consens havia estimat un creixement més significatiu i considerava aquest increment com a lleu. Per tant, les borses nord-americanes tancaven planes. Els futurs europeus marcaven un tímid moviment baixista. La jornada va anar de caiguda. La majoria dels principals índexs europeus registraven pèrdues superiors al 2% a causa de la nova davallada que enfonsava el petroli (-4,60% el WTI Crude i -4,40% el Brent Crude). A més a més, les principals empreses de ràting van fer revisió a la baixa de la qualificació de Royal Dutch Shell, considerant també una alta probabilitat que passi el mateix amb la resta de companyies europees que tinguin un alt grau d’exposició al preu del cru. El petroli segueix passant factura…

La setmana passada vam tenir compareixença de la Fed, i a diferència del BCE, que després del seu missatge va animar el mercat, la nota de Yellen no va ser gaire expressiva. Per altra banda, el Banc Central de Japó amb la seva decisió d’adoptar tipus d’interès negatius es va sumar a la ja actual estratègia de compres a través del QE. La setmana passada vam veure els parquets internacional anar de la mà del preu del petroli fins dimecres, que es va començar a trencar la correlació, sent aquest molt sensible a les notícies, com ara l’inici de negociacions entre Rússia i l’OPEC per rebaixar la producció en un 5%, fet que va moure l’evolució del petroli a l’alça (+11,37% en una setmana). Estarem molt atents als indicadors avançats: da­des d’atur, ISM manufacturer i no manufacturer als Estats Units i dades d’atur a la Unió Europea.