Demà hi ha reunió de la Reserva Federal dels Estats Units. Una decisió en joc: apujar tipus d’interès o mantenir-los. La Fed ha estat tot l’any anunciant la possibilitat de ser més estrictes amb la seva política monetària. Amb tot, per l’enrenou amb la Xina i la recent davallada de ràting del Brasil, que posen de manifest la debilitat dels països emergents i per consegüent el possible impacte en la contribució al creixement global, les expectatives de pujada són menors però encara existents. La Reserva Federal no serà l’única que tindrà protagonisme. Avui parla el Banc Central japonès, i es rumoreja que pugui aplicar noves mesures d’estímul. Els principals mercats van tancar ahir amb xifres positives, en una jornada que va anar de menys a més. L’eurodòlar va tancar en 1,126. Destaca l’evolució del preu del petroli (West Texas), que sumava l’1,84% a tancament europeu.

Tancaments lleugerament negatius a Europa, excepte el DAX que finalitza pla. Pel que fa els Estats Units, al tancament europeu els principals índexs presentaven pèrdues. Cal dir que els mercats es mantenen a l’expectativa sobre què pot passar dijous que ve a la reunió de la Fed. Així mateix, els principals benchmarks de renda fixa es mantenien pràcticament sense canvis. Pel que fa a les divises, l’euro seguia apreciant-se, en un context de debilitat del dòlar. Finalment, les matèries primeres continuaven baixant en general, tret de l’or que tancava pla. El petroli continuava cedint posicions, tot i unes majors perspectives de demanda per al 2015 per part de l’OPEP.

Finalment, la setmana va acabar en negatiu, amb descensos generalitzats en els principals índexs de renda variable al tancament europeu. Els països perifèrics, amb l’IBEX-35 al cap, van liderar les caigudes. Va pesar la incertesa política (pròximes eleccions a Espanya, Grècia i Portugal), així com el pitjor escenari econòmic a l’Amèrica llatina. Pel que fa als emergents i les matèries primeres, va destacar la negativa de l’Aràbia Saudita a una reunió d’urgència de l’OPEC. L’anterior va finalitzar amb descensos del preu del cru superiors al 2%. L’or tampoc va ser un refugi, en descendir gairebé l’1%. Tot això en un context de depreciació del dòlar, davant la menor probabilitat que dóna el mercat a una pujada de tipus per part de la Fed.

La renda variable va mostrar un comportament mixt en la sessió, amb uns mercats europeus que tancaven en vermell, enfront del verd de la renda variable nord-americana al tancament europeu. Va destacar el descens de l’IBEX-35, que continuava obrint diferencial davant d’altres mercats, liderant les caigudes. Pel que fa a la renda fixa, la rendibilitat del bo a 10 anys alemany retrocedia 3 punts bàsics, amb un euro repuntant enfront de la majoria dels principals parells de divises. Finalment, respecte a les matèries primeres, rebotaven lleugerament, amb un Brent tancant a l’entorn dels 48 dòlars per barril.

Tot i que la renda variable es va desaccelerar al final de la sessió (coincidint amb l’obertura dels mercats als Estats Units), els mercats europeus sumaven més de l’1%, amb l’excepció del DAX, que sumava prop del 0,4%. Sense novetats especials en el mercat de renda fixa o en el de divises, l’atenció es va centrar en un nou descens de les matèries primeres. Així, el barril de petroli tornava a mostrar correccions al voltant del -2%, tant Brent com WTI. Respecte a l’or, també cedia al voltant d’un 1,3% al tancament d’Europa. Finalment, les primes de risc es mantenien en nivells similars als de començament de la setmana.

El conjunt dels mercats van tenir un tarannà baixista durant tota la sessió de divendres. La contínua incertesa sobre el fet que Xina pugui afectar el creixement global fa que els inversors mirin el mercat amb certa desconfiança. El brot d’optimisme que va imprimir a les borses el president del Banc Central Europeu en les seves declaracions dijous es va esvair divendres. Es van donar a conèixer les dades d’atur dels Estats Units, la xifra va ser bona i es va situar a nivells del 2008, però tot i així els analistes esperaven millor. Atur es va situar en el 5,1%. En aquest context les borses europees oscil·laven amb pèrdues del 2-3% i a mitja sessió americana d’aproximadament un -1,5%. Els tipus de canvi eurodòlar festejava nivells d’1,11.

Els mercats financers a banda i banda de l’Atlàntic van repuntar, en un context sense dades macrorellevants i sostinguts per un discurs molt dovish de Mario Draghi. Així, el president del BCE es va mostrar disposat a ampliar el programa de compra d’actius (QE) tant en termini, com en grandària, com en tipologia d’actiu. Cal destacar, així mateix, que la borsa xinesa està tancada en el que queda de setmana, donant certa tranquil·litat als mercats financers, després d’un complicat agost. Amb tot, els riscos persisteixen i la dada d’avui d’ocupació serà clau per entendre què farà la Fed amb la seva política monetària el proper octubre.

Hem tancat el mes estival per excel·lència. Agost sona a vacances, relaxació i tranquil·litat. Ni molt menys el que ha passat als mercats. Un dels mesos més turbulents i volàtils de l’any. I en alguns actius, un mes que ha portat unes correccions que els ha situat en nivells de crisi. El primer dia del mes de setembre, la famosa tornada al col·le no ha estat exempta del nerviosisme dels inversors. El fantasma de la Xina s’ha fet notar, i els mercats globals han tancat amb correccions superiors al 2%. Aquest dimecres ha estat una jornada de passada, esperant la reunió del Banc Central Europeu d’avui. Per la seva banda, el dòlar es mantenia estable al nivell per sobre de l’1,1250… esperant Mario Draghi.

Els mercats pateixen una nova sessió dramàtica, similar a la del dilluns de la setmana passada. El tret de sortida de la sessió d’ahir la donava, de nou, la Xina, amb la presentació del PMI Manufacturer. Aquest ha reactivat les alarmes sobre l’evolució de la segona economia mundial. Les caigudes dels índexs asiàtics, amb el Nikkei nipó cedint gairebé un 4%, es traslladaven als mercats europeus. Wall Street no s’escapava de les pèrdues i retrocedia prop d’un 2% en el moment del tancament dels mercats europeus. D’altra banda, destaquem la pujada que ha experimentat el petroli, després de la forta davallada patida la setmana anterior. La matèria primera recuperava un 20% del seu valor en tan sols tres dies degut a la revisió a les perspectives de demanda de la AIE (Associació Internacional de l’Energia) i per què l’OPEP s’ha mostrat propensa a discutir les quotes. En aquest context, el dòlar perdia posicions davant de l’euro i se situava a l’encreuament de l’1,1254.

El mes d’agost ha estat marcat per la Xina. La desacceleració de l’economia del gegant asiàtic ha qüestionat la recuperació global així com ha enfonsat les cotitzacions de tot el món.
L’índex de la borsa de Xangai tornava a tancar amb caigudes davant la possibilitat que el govern xinès deixi de comprar accions. L’indicador saldava el mes amb un descens del 14,4%, la major caiguda des d’agost del 2009.
L’IBEX-35 que havia aconseguit salvar una setmana marcada per un di-lluns negre amb avanços del 0,78% es movia amb línia amb la resta de places del vell continent.
La resta d’Europa també patia descensos. L’Euro­toxx, el Dax alemany i el CAC francès es deixaven al voltant d’un 1%.
El mercat britànic va romandre tancat per festivitat.
Pel que fa al mercat de les commodities el preu del petroli corregia posicions després de l’escalada de la setmana passada. El barril tipus Brent cotitzava a 48 dòlars, mentre que el West Texas, a 44 dòlars per barril.